Σε ιστορικά επίπεδα κινήθηκε η ζήτηση για την αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ, με αντληθέντα κεφάλαια 4,5 δισ. ευρώ. Στη διαδικασία μπήκαν κορυφαίοι διεθνείς θεσμικοί επενδυτές και hedge funds.
Η Δημόσια Επιχείρηση Ηλεκτρισμού ολοκληρώνει μια από τις μεγαλύτερες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου στην ιστορία της ελληνικής αγοράς, αντλώντας συνολικά 4,5 δισ. ευρώ. Πέραν των 4,25 δισ. ευρώ που συγκεντρώνονται μέσω της κύριας συνδυασμένης προσφοράς, το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε την αξιοποίηση 13,4 εκατ. ιδίων μετοχών, από τις οποίες θα εισρεύσουν επιπλέον περίπου 250 εκατ. ευρώ.
Η τιμή διάθεσης των ιδίων μετοχών ορίστηκε στα 18,63 ευρώ ανά τίτλο, επίπεδο που λειτουργεί de facto ως σημείο αναφοράς για την αποτίμηση της εταιρείας από τη διεθνή επενδυτική κοινότητα. Η κίνηση αυτή έγινε προκειμένου να καλυφθεί η εξαιρετικά υψηλή ζήτηση που καταγράφηκε στο βιβλίο προσφορών.
Υπερκάλυψη άνω των τεσσάρων φορών και ρεκόρ ενδιαφέροντος
Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές που παρακολουθούν τη διαδικασία, οι συνολικές προσφορές που συγκεντρώθηκαν για την ΑΜΚ της ΔΕΗ ανήλθαν περίπου στα 18 δισ. ευρώ, το μεγαλύτερο ποσό που έχει προσφερθεί ποτέ σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ελληνικής επιχείρησης. Ο στόχος των 4 δισ. ευρώ υπερκαλύφθηκε πάνω από τέσσερις φορές, στοιχείο που αναδεικνύει τόσο την επενδυτική στροφή προς την Ελλάδα όσο και την αναβαθμισμένη εικόνα της ΔΕΗ ως ενεργειακού ομίλου.
Το βιβλίο προσφορών ενισχύθηκε σημαντικά από εγγραφές επενδυτών των ΗΠΑ, αλλά και από την εγχώρια αγορά. Περίπου 200 διεθνή χαρτοφυλάκια, θεσμικοί επενδυτές και hedge funds συμμετείχαν στη διαδικασία, με τα αιτήματα να ξεπερνούν κατά πολύ το διαθέσιμο προς διάθεση ποσό. Είναι σαφές ότι μεγάλο μέρος των προσφορών δεν θα ικανοποιηθεί, γεγονός που δημιουργεί συνθήκες σπανιότητας για τη μετοχή.
BlackRock, Blackstone, QIA και Capital Group στην πρώτη γραμμή
Ιδιαίτερη βαρύτητα έχει η ποιότητα των επενδυτών που τοποθετούνται στη ΔΕΗ. Στο βιβλίο προσφορών εμφανίζονται με ισχυρές δεσμεύσεις ονόματα όπως η BlackRock, με υπό διαχείριση κεφάλαια 14 τρισ. δολαρίων, η οποία φέρεται να έχει υποβάλει προσφορές ύψους 600 εκατ. δολαρίων. Η Blackstone, με 1,3 τρισ. δολάρια υπό διαχείριση, έχει εγγραφεί για 300 εκατ. δολάρια.
Σημαντική είναι και η παρουσία κρατικών και μακροπρόθεσμων επενδυτών, όπως η Qatar Investment Authority (QIA), με προσφορά 400 εκατ. δολαρίων, αλλά και του αμερικανικού fund Capital Group, που φέρεται να έχει καταθέσει προσφορές ύψους 900 εκατ. δολαρίων. Στο μέτωπο των hedge funds, ξεχωρίζει το Covalis Capital, με έδρα το Λονδίνο και εξειδίκευση στα ενεργειακά utilities, το οποίο έχει υποβάλει προσφορά της τάξης των 300 εκατ. ευρώ.
Η συμμετοχή τόσο μεγάλων και διαφοροποιημένων επενδυτών δημιουργεί ένα νέο μετοχικό μίγμα για τη ΔΕΗ, με έντονη παρουσία διεθνών θεσμικών και εξειδικευμένων κεφαλαίων. Αυτό αναμένεται να ενισχύσει τη ρευστότητα και το επενδυτικό ενδιαφέρον για τη μετοχή στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Σήμα εμπιστοσύνης για την ελληνική αγορά ενέργειας
Πέρα από το μέγεθος της άντλησης κεφαλαίων, η επιτυχία της ΑΜΚ λειτουργεί ως ψήφος εμπιστοσύνης προς τον ελληνικό ενεργειακό τομέα και την προοπτική της ΔΕΗ. Η υπερκάλυψη σε αυτά τα επίπεδα, σε συνδυασμό με την τιμή διάθεσης, στέλνει μήνυμα ότι οι διεθνείς επενδυτές προεξοφλούν ισχυρή κερδοφορία και περαιτέρω μετασχηματισμό του ομίλου τα επόμενα χρόνια.
Για την ελληνική κεφαλαιαγορά, η συναλλαγή επιβεβαιώνει ότι μπορεί να υποστηρίξει μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου με διεθνή συμμετοχή, ενισχύοντας την εικόνα της χώρας ως επενδυτικού προορισμού. Ταυτόχρονα, θέτει υψηλότερα τον πήχη για τις επόμενες κινήσεις μεγάλων εισηγμένων που σχεδιάζουν αντίστοιχες εκδόσεις.
Σχόλιο 
: Η ΔΕΗ μετατρέπεται σε case study για το πώς μια πρώην κρατικοκεντρική επιχείρηση μπορεί να «ξαναγραφτεί» ως ιστορία growth και ESG στα ραντάρ των μεγαλύτερων funds του κόσμου, αναβαθμίζοντας ταυτόχρονα τον πήχη για ολόκληρο το ελληνικό χρηματιστήριο.
#ΔΕΗ #ΑΜΚ #Ενέργεια #Χρηματιστήριο #Επενδύσεις
