Ο Γιοαχίμ Νάγκελ αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο νέας παρέμβασης της ΕΚΤ τον Ιούνιο, αν οι προοπτικές δεν βελτιωθούν ουσιαστικά. Η στάση αυτή ενισχύει την αβεβαιότητα για την πορεία της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη.
Ο Γιοαχίμ Νάγκελ, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και πρόεδρος της Bundesbank, έστειλε σαφές μήνυμα ότι η ΕΚΤ ενδέχεται να προχωρήσει σε νέα κίνηση τον Ιούνιο, εφόσον οι οικονομικές προοπτικές της Ευρωζώνης δεν βελτιωθούν «αισθητά» σε σχέση με σήμερα.
Οι δηλώσεις του έγιναν μία ημέρα μετά την απόφαση της ΕΚΤ να διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια, επιβεβαιώνοντας τη στάση αναμονής της κεντρικής τράπεζας σε ένα περιβάλλον επίμονης αβεβαιότητας για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Λιγότερο ευνοϊκή εικόνα από το βασικό σενάριο
Ο Νάγκελ αναγνώρισε ότι «από τη σημερινή οπτική γωνία, η κατάσταση εξελίσσεται λιγότερο ευνοϊκά σε σχέση με το προηγούμενο βασικό σενάριο» της ΕΚΤ. Η παραδοχή αυτή υποδηλώνει ότι οι κίνδυνοι γύρω από τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη κλίνουν προς την αρνητική πλευρά, είτε λόγω πιο αδύναμης οικονομικής δραστηριότητας, είτε λόγω επίμονων πληθωριστικών πιέσεων.
Παράλληλα, ο Γερμανός κεντρικός τραπεζίτης τόνισε ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να δράσει «ανά πάσα στιγμή», υπογραμμίζοντας πως το τρέχον βασικό σενάριο της Τράπεζας ενσωματώνει ήδη μια «πιο περιοριστική» νομισματική στάση. Αυτό σημαίνει ότι, ακόμη και χωρίς άμεσες κινήσεις στα επιτόκια, η ΕΚΤ θεωρεί ότι η πολιτική της παραμένει σφιχτή σε σχέση με τις ανάγκες της οικονομίας.
Τι σημαίνει για αγορές και οικονομία της Ευρωζώνης
Το μήνυμα Νάγκελ αυξάνει την ευελιξία της ΕΚΤ ενόψει της συνεδρίασης του Ιουνίου, αφήνοντας ανοιχτό είτε το ενδεχόμενο πρόσθετης σύσφιξης είτε προσαρμογής των εργαλείων της, ανάλογα με τα νέα στοιχεία για πληθωρισμό και ανάπτυξη. Για τις αγορές, οι δηλώσεις συντηρούν την αβεβαιότητα: από τη μία η κεντρική τράπεζα δεν θέλει να προεξοφληθεί χαλάρωση, από την άλλη αναγνωρίζει τους κινδύνους για την οικονομία.
Για τις κυβερνήσεις της Ευρωζώνης, το σήμα είναι διπλό: δεν μπορούν να βασίζονται σε γρήγορη νομισματική χαλάρωση για να στηρίξουν την ανάπτυξη, ενώ ταυτόχρονα καλούνται να ενισχύσουν τις διαρθρωτικές πολιτικές τους, ώστε να περιορίσουν την εξάρτηση από την ΕΚΤ.
Σχόλιο 
: Η παρέμβαση Νάγκελ λειτουργεί ως προειδοποιητική βολή: η ΕΚΤ δεν δεσμεύεται σε σταθερή πορεία, αλλά κρατά ανοιχτά όλα τα ενδεχόμενα, επιχειρώντας να διατηρήσει την αξιοπιστία της έναντι του πληθωρισμού, χωρίς να πυροδοτήσει πανικό στις αγορές. Για την πραγματική οικονομία, αυτό μεταφράζεται σε παρατεταμένο καθεστώς υψηλού κόστους χρήματος και ανάγκη προσαρμογής επιχειρήσεων και νοικοκυριών σε ένα πιο «σφιχτό» χρηματοοικονομικό περιβάλλον.
#ΕΚΤ #Επιτόκια #ΝομισματικήΠολιτική #Ευρωζώνη
