Η εβδομάδα κλείνει με θετικό πρόσημο για τη Wall Street, παρά την έντονη μεταβλητότητα που προκάλεσαν οι αυξανόμενες αποδόσεις ομολόγων και η γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή. Οι βασικοί δείκτες κινούνται ξανά κοντά σε ιστορικά υψηλά, με τον Dow Jones να καταγράφει νέο ρεκόρ, καθώς οι επενδυτές αρχίζουν να προεξοφλούν πιθανή αποκλιμάκωση στο μέτωπο ΗΠΑ–Ιράν.
Η αλλαγή του κλίματος μέσα σε λίγες ημέρες είναι ενδεικτική της ευαισθησίας της αγοράς. Στην αρχή της εβδομάδας, η εικόνα ήταν αρνητική, με τις αγορές να «κολλάνε» την πίεση των ομολόγων και το αυξημένο κόστος χρήματος. Μέχρι το τέλος της εβδομάδας, όμως, το narrative άλλαξε, με τους επενδυτές να εστιάζουν περισσότερο στη διπλωματική πρόοδο και λιγότερο στους κινδύνους.
Το βασικό trigger ήταν η προσδοκία ότι οι συνομιλίες μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν μπορεί να οδηγήσουν σε συμφωνία, μειώνοντας το ενεργειακό ρίσκο. Παρά το γεγονός ότι οι τιμές πετρελαίου παραμένουν υψηλές, η αγορά φαίνεται να αποτιμά ένα σενάριο αποφυγής νέας κλιμάκωσης.
Στην Ασία, οι αγορές κινήθηκαν επίσης ανοδικά, ακολουθώντας το ίδιο μοτίβο αισιοδοξίας. Ωστόσο, η άνοδος συνοδεύεται από σημαντικές ανισορροπίες. Οι αεροπορικές εταιρείες της Κίνας δέχονται πιέσεις λόγω του υψηλού κόστους καυσίμων, ενώ άλλοι κλάδοι παραμένουν πιο ανθεκτικοί.
Στο πολιτικό επίπεδο, ο Ντόναλντ Τραμπ συνεχίζει να στέλνει μικτά μηνύματα, καθυστερώντας ακόμη και την υπογραφή εκτελεστικής εντολής για την τεχνητή νοημοσύνη, γεγονός που προσθέτει ένα ακόμη layer αβεβαιότητας για την αγορά τεχνολογίας.
Στην Ευρώπη, η περίοδος αποτελεσμάτων ολοκληρώνεται με θετικά μηνύματα από τον κλάδο πολυτελείας, ενώ στον χώρο της ομορφιάς οι εταιρικές κινήσεις (όπως η ακύρωση συμφωνίας μεταξύ Estée Lauder και Puig) δείχνουν ότι η αγορά παραμένει ενεργή σε επίπεδο στρατηγικών αποφάσεων.
Η ουσία είναι ότι οι αγορές παραμένουν εγκλωβισμένες ανάμεσα σε δύο αντίθετες δυνάμεις: από τη μία το υψηλό κόστος χρήματος και η ενεργειακή αβεβαιότητα, από την άλλη η προσδοκία ότι η γεωπολιτική ένταση δεν θα κλιμακωθεί περαιτέρω.
SBC Σχόλιο: Η αγορά δεν έχει λύσει τα προβλήματά της. Απλώς τα έχει μεταθέσει. Και όσο το Ιράν παραμένει στο επίκεντρο, κάθε ράλι θα έχει ημερομηνία λήξης.
