Η Moody’s κατατάσσει τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ σε επενδυτική βαθμίδα Baa3, αναγνωρίζοντας την κυριαρχία της στις παραχωρήσεις και τις σταθερές ροές εσόδων. Η κίνηση αυτή αναβαθμίζει συνολικά το προφίλ του ελληνικού κλάδου υποδομών.
Η αναβάθμιση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στην επενδυτική βαθμίδα Baa3 με σταθερές προοπτικές από τη Moody’s δεν αποτελεί απλώς ένα θετικό πιστωτικό γεγονός για έναν μεγάλο όμιλο υποδομών. Συνιστά καμπή για την ελληνική αγορά, καθώς είναι ο πρώτος ιδιωτικός ελληνικός όμιλος υποδομών που αποκτά investment grade από τον αμερικανικό οίκο, σηματοδοτώντας αλλαγή επιπέδου για τον κλάδο και για την αντίληψη των διεθνών επενδυτών απέναντι στο ελληνικό ρίσκο.
Κυριαρχία στις παραχωρήσεις και προβλεψιμότητα εσόδων
Η Moody’s στηρίζει την αξιολόγησή της στη διαχρονική μετατόπιση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ από τον κυκλικό, κατασκευαστικό πυρήνα σε δραστηριότητες με σταθερές και επαναλαμβανόμενες ταμειακές ροές. Ο όμιλος έχει πλέον κομβική θέση στο σύστημα υποδομών και μεταφορών της χώρας, συμμετέχοντας σε παραχωρήσεις που καλύπτουν περίπου το 80% του δικτύου αυτοκινητοδρόμων με διόδια στην Ελλάδα.
Αυτή η ισχυρή θέση στις παραχωρήσεις αυτοκινητοδρόμων διαμορφώνει, σύμφωνα με τη Moody’s, υψηλή προβλεψιμότητα εσόδων σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Ο οίκος εκτιμά ότι έως το 2026 οι παραχωρήσεις θα συνεισφέρουν περίπου το 70% των συνολικών EBITDA του ομίλου, με το ποσοστό να αυξάνεται όσο ωριμάζουν οι νέες συμβάσεις. Ουσιαστικά, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μετασχηματίζεται σε έναν κατεξοχήν διαχειριστή υποδομών, με σταθερή απόδοση και περιορισμένη έκθεση στην κυκλικότητα των έργων.
Σήμα προς τις αγορές και επιπτώσεις για το ελληνικό ρίσκο
Η απόφαση της Moody’s στέλνει σαφές μήνυμα στις διεθνείς αγορές ότι ο ελληνικός κλάδος υποδομών διαθέτει πλέον οντότητες με ποιότητα πιστοληπτικής ικανότητας ανάλογη ώριμων ευρωπαϊκών αγορών. Για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η επενδυτική βαθμίδα μπορεί να μεταφραστεί σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού, μεγαλύτερη πρόσβαση σε θεσμικούς επενδυτές και ενισχυμένη διαπραγματευτική ισχύ σε μελλοντικά έργα και συμβάσεις.
Σε μακροεπίπεδο, η αναβάθμιση λειτουργεί ως επιβεβαίωση ότι το ελληνικό πλαίσιο παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ έχει ωριμάσει, παράγοντας σταθερές ροές εσόδων που αξιολογούνται θετικά από τους διεθνείς οίκους. Αυτό μπορεί να λειτουργήσει ως πρότυπο για άλλους ομίλους που επιδιώκουν παρόμοια στροφή σε δραστηριότητες χαμηλότερου ρίσκου και μεγαλύτερης ορατότητας κερδοφορίας.
Σχόλιο 
: Η επενδυτική βαθμίδα της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ δεν είναι μόνο επιβράβευση ενός επιχειρηματικού μοντέλου βασισμένου σε σταθερές παραχωρήσεις, αλλά και ένδειξη ότι η Ελλάδα μπορεί να «εξάγει» πλέον αξιόπιστο ρίσκο υποδομών. Αν η αγορά δει την κίνηση αυτή ως benchmark, ανοίγει ο δρόμος για φθηνότερη χρηματοδότηση νέων έργων και βαθύτερη συμμετοχή θεσμικών κεφαλαίων στις ελληνικές υποδομές.
#GEKTERNA #Moodys #ependytiKiVathmida #ypodomes #paraxoriseis
