Η πρώτη συνεδρίαση Μαΐου στο Χρηματιστήριο Αθηνών διαμορφώνεται σε περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής έντασης και νομισματικής αβεβαιότητας. Οι επενδυτές κινούνται επιλεκτικά, με το βλέμμα στον Περσικό, το Eurogroup και τις επικείμενες αυξήσεις κεφαλαίου.
Σε κλίμα συγκρατημένης αισιοδοξίας αλλά και έντονης επιφυλακτικότητας ξεκινά ο Μάιος για το Χρηματιστήριο Αθηνών, με τη διεθνή επενδυτική ψυχολογία να επηρεάζεται καθοριστικά από τις εξελίξεις στα Στενά του Ορμούζ και την πορεία του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι. Οι αγορές της Ασίας (Σεούλ, Χονγκ Κονγκ) έχουν ήδη αντιδράσει θετικά στο αμερικανικό σχέδιο «Project Freedom» για την αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας, ενώ τα futures του S&P 500 διαπραγματεύονται με premium και ο δείκτης μεταβλητότητας VIX κινείται στις 16,99 μονάδες.
Γεωπολιτικός κίνδυνος και νομισματική αβεβαιότητα
Το σχέδιο των ΗΠΑ για ασφάλεια στα Στενά του Ορμούζ, με τη συμμετοχή πολεμικών πλοίων, άνω των 100 αεροσκαφών και περίπου 15.000 στρατιωτικών, αποτιμάται θετικά σε επίπεδο προσδοκιών, ωστόσο παραμένει ερωτηματικό η πρακτική του υλοποίηση. Η διατήρηση υψηλών τιμών πετρελαίου συντηρεί πληθωριστικές πιέσεις και τροφοδοτεί τον φόβο στασιμοπληθωρισμού στην Ευρωζώνη, τον οποίο η Κριστίν Λαγκάρντ περιέγραψε εμμέσως χωρίς να τον κατονομάσει, αφήνοντας τις κρίσιμες αποφάσεις για τα επιτόκια στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 10-11 Ιουνίου.
Το σημερινό Eurogroup αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς στην «καυτή» ατζέντα συνυπάρχουν η Μέση Ανατολή και το τραπεζικό σύστημα. Βρυξέλλες και Φρανκφούρτη κατηγορούνται από το ΔΝΤ ότι δεν έχουν ακόμη κινηθεί στοχευμένα και αποτελεσματικά, με τις αγορές να αναζητούν ενδείξεις συντονισμένης πολιτικής για τη διαχείριση των κινδύνων.
Ελληνική αγορά: αυξήσεις κεφαλαίου, σηματωροί και τεχνικά επίπεδα
Στο ταμπλό του Euronext Athens, οι long επενδυτές έχουν ήδη κατοχυρώσει σημαντικά κέρδη τον Απρίλιο, ενώ την τελευταία εβδομάδα του μήνα καταγράφηκαν μερικές ρευστοποιήσεις. Ο Δείκτης Τραπεζών διαμορφώθηκε στις 2.452,22 μονάδες και ο FTSE 25 στις 5.541,60 μονάδες, με μέρος των πιέσεων να αποδίδεται στην ανάγκη άντλησης ρευστότητας ενόψει των επικείμενων αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου, κυρίως της ΔΕΗ και στη συνέχεια του ΑΔΜΗΕ. Η αγορά εκτιμά ότι η διαδικασία θα απαιτήσει περίπου 1 δισ. ευρώ από την ευρύτερη επενδυτική βάση, οδηγώντας σε μεταφορά κεφαλαίων από τραπεζικά χαρτιά και blue chips.
Η μετοχή της ΔΕΗ, στα 18,01 ευρώ, λειτουργεί ως βασικός «σηματωρός» της τρέχουσας φάσης, ενώ αυξημένη κινητικότητα καταγράφεται και στον κλάδο διύλισης, με Motor Oil και HelleniQ Energy να ευνοούνται από το ενεργειακό περιβάλλον. Παράλληλα, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ πραγματοποιεί στοχευμένα roadshows σε Λονδίνο και Μιλάνο, ενώ η αγορά αναμένει τα οικονομικά αποτελέσματα των ΤΙΤΑΝ, Coca Cola HBC και Eurobank μέσα στην εβδομάδα.
Η στρατηγική των επενδυτών παραμένει προσανατολισμένη στο επιλεκτικό stock picking, που απέδωσε την προηγούμενη εβδομάδα. Κρίσιμη για τους long θεωρείται η διατήρηση της στήριξης στις 2.165 μονάδες του Γενικού Δείκτη σήμερα και αύριο. Αν επιβεβαιωθεί η τεχνική εικόνα, εκτιμάται ότι υπάρχει περιθώριο κίνησης προς τις 2.250 μονάδες σε ορίζοντα εβδομάδας, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα υπάρξει κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή και ότι το Eurogroup θα στείλει σήματα στοιχειώδους σταθερότητας.
Σχόλιο 
: Η ελληνική αγορά βρίσκεται σε λεπτή ισορροπία μεταξύ θεμελιωδών προσδοκιών και εξωτερικών κινδύνων. Οι αυξήσεις κεφαλαίου σε ΔΕΗ και ΑΔΜΗΕ λειτουργούν ως ισχυροί μαγνήτες ρευστότητας, αλλά ταυτόχρονα πιέζουν υφιστάμενες θέσεις. Σε αυτό το πλαίσιο, η επιτυχής άμυνα της ζώνης των 2.165 μονάδων θα κρίνει αν η διόρθωση παραμένει τεχνική ή αν ανοίγει κύκλος ευρύτερης απομόχλευσης, ιδίως εάν οι γεωπολιτικές εξελίξεις στον Περσικό Κόλπο επιδεινωθούν.
#Χρηματιστήριο #Eurogroup #Ορμούζ #ΔΕΗ #ΕΚΤ #Τράπεζες
