Η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή πιέζει το κόστος πρώτων υλών και μεταφορών της Flexopack. Παράλληλα η εταιρεία τρέχει φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα σε Αυστραλία, Ισπανία και ΗΠΑ.
Ο πόλεμος στο Ιράν και η γενικότερη αποσταθεροποίηση στη Μέση Ανατολή προσθέτουν ένα ακόμη επίπεδο δυσκολίας στη λειτουργία της Flexopack, σε μια περίοδο όπου ο όμιλος μόλις ολοκλήρωσε μια ιδιαίτερα κερδοφόρα χρήση. Παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις, η εταιρεία κατόρθωσε το 2025 να αυξήσει τον κύκλο εργασιών της κατά 4,6%, το EBITDA κατά 25,6% και τα καθαρά κέρδη κατά 5,1%, στα 11,22 εκατ. ευρώ.
Με βάση το χθεσινό κλείσιμο στα 8,25 ευρώ, η μετοχή εμφανίζει δείκτη P/E 8,8 και διαπραγματεύεται περίπου 29% κάτω από τη λογιστική της αξία, στοιχείο που την τοποθετεί στις χαμηλά αποτιμημένες βιομηχανικές εισηγμένες.
Πίεση από πρώτες ύλες και μεταφορές, στόχος η μετακύλιση κόστους
Όπως εξήγησε ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας Σπύρος Γκινοσάτης σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές, η έναρξη του 2026 βρίσκει τη Flexopack αντιμέτωπη με δύο βασικές επιβαρύνσεις: την άνοδο των τιμών πρώτων υλών και την αύξηση του μεταφορικού κόστους, άμεσες συνέπειες της πολεμικής σύρραξης στη Μέση Ανατολή και ειδικότερα στο Ιράν.
«Βασική μας προσπάθεια είναι να μετακυλήσουμε στους πελάτες μας, αν όχι όλο, ένα τμήμα του αυξημένου κόστους μας» ανέφερε χαρακτηριστικά. Η διοίκηση τονίζει ότι μέχρι στιγμής δεν υπάρχει πρόβλημα διαθεσιμότητας πρώτων υλών, χάρη στις μακροχρόνιες σχέσεις με προμηθευτές. Ωστόσο, η εξίσωση δυσκολεύει από την ταυτόχρονη υποχώρηση της ζήτησης, η οποία –σύμφωνα με τον όμιλο– καταγράφεται σε όλες τις γεωγραφικές περιοχές δραστηριοποίησης.
Η εταιρεία είχε ήδη να αντιμετωπίσει και το εμπόδιο των δασμών στις ΗΠΑ, γεγονός που καθιστά ακόμη πιο κρίσιμη τη διαχείριση του κόστους και των περιθωρίων κέρδους, σε μια αγορά ιδιαίτερα ανταγωνιστική.
Επενδυτικό πρόγραμμα, διεθνής παρουσία και στρατηγική βιωσιμότητας
Παρά το δυσμενές περιβάλλον, η Flexopack συνεχίζει επιθετικά το επενδυτικό της πρόγραμμα. Ολοκλήρωσε την κατασκευή και μεταφορά του εργοστασίου της στην Αυστραλία, κίνηση που αυξάνει τη δυναμικότητα παραγωγής και βελτιώνει την παραγωγικότητα. Παράλληλα, ίδρυσε εμπορική θυγατρική στην Ισπανία, ενισχύοντας το αποτύπωμά της στη Νότια Ευρώπη.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει ο σχεδιασμός για πιθανή παραγωγική μονάδα στις ΗΠΑ. Το project βρίσκεται «σε φάση σχεδιασμού», με τη διοίκηση να επισημαίνει ότι «πρέπει να είμαστε προσεκτικοί, πριν πατήσουμε το κουμπί». Η γεωπολιτική αστάθεια, οι δασμοί και το αυξημένο κόστος κεφαλαίου καθιστούν μια τέτοια απόφαση στρατηγικό στοίχημα με σημαντικό ρίσκο αλλά και προοπτικές.
Ταυτόχρονα, ο όμιλος επενδύει συστηματικά στη βιωσιμότητα. Σύμφωνα με τον κ. Γκινοσάτη, η Flexopack δουλεύει σε τρεις άξονες: παραγωγή προϊόντων με πιο λεπτές δομές, αξιοποίηση ανακυκλωμένων πρώτων υλών και ανάπτυξη λύσεων πιο φιλικών προς την ανακύκλωση. Η διοίκηση εκτιμά ότι «θα μπορέσουμε σε βάθος χρόνου να βγούμε ωφελημένοι από το νέο θεσμικό πλαίσιο», καθώς η αυστηροποίηση των κανονισμών για τα πλαστικά συσκευασίας ευνοεί τους τεχνολογικά προηγμένους παίκτες.
Η συνύπαρξη υψηλού επενδυτικού ρυθμού, γεωπολιτικών κινδύνων και πτωτικής ζήτησης διαμορφώνει ένα απαιτητικό μίγμα για τη Flexopack. Ωστόσο, η μέχρι τώρα επίδοση, η διεθνής διασπορά δραστηριοτήτων και η στροφή σε προϊόντα βιωσιμότητας συντηρούν το ενδιαφέρον της αγοράς για τη μετοχή.
Σχόλιο 
: Η Flexopack βρίσκεται στην «τέλεια καταιγίδα» κόστους, ζήτησης και γεωπολιτικού ρίσκου, αλλά η χαμηλή αποτίμηση, το στοχευμένο διεθνές expansion και η επένδυση στη βιωσιμότητα της δίνουν προφίλ εταιρείας που μπορεί να βγει ισχυρότερη από την κρίση, εφόσον διαχειριστεί με πειθαρχία το timing των νέων επενδύσεων, ιδίως στις ΗΠΑ.
#Flexopack #Ιράν #ΜέσηΑνατολή #Βιομηχανία #Επενδύσεις #Βιωσιμότητα
