Οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν εντυπωσιακή υπεροχή στους βασικούς δείκτες απόδοσης σε σχέση με τον μέσο ευρωπαϊκό όρο. Τα στοιχεία της εποπτείας δείχνουν υψηλή κερδοφορία, ισχυρή ρευστότητα και χαμηλό κόστος κινδύνου, στηρίζοντας το αφήγημα για συνέχιση του ανοδικού κύκλου.
Οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν εντυπωσιακή υπεροχή στους βασικούς δείκτες απόδοσης σε σχέση με τον μέσο ευρωπαϊκό όρο, επιβεβαιώνοντας τη θετική στροφή του κλάδου. Η εικόνα αυτή στηρίζεται στην κερδοφορία, την αποδοτικότητα, το χαμηλό κόστος κινδύνου και την υψηλή ρευστότητα, σε ένα περιβάλλον που παραμένει ευνοϊκό για τα επιτοκιακά περιθώρια.
Γιατί οι ελληνικές τράπεζες θεωρούνται ακόμη φθηνές και πόσο αντέχει το μοντέλο τους;
Η εκτίμηση ότι οι «ελληνικές τράπεζες είναι ακόμη φθηνές» στηρίζεται στα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη τους σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη. Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) φθάνει το 2,72%, δεύτερο υψηλότερο στην Ευρωζώνη μετά τις σλοβενικές τράπεζες με 3,11%, στοιχείο που τροφοδοτεί υψηλά έσοδα τόκων.
Στο πρώτο τρίμηνο, τα έσοδα τόκων στην Ελλάδα διαμορφώθηκαν σε 2 δισ. €, με τις τέσσερις συστημικές τράπεζες να καταγράφουν κέρδη προ φόρων 1,4 δισ. €, συγκρίσιμα με τα 1,8 δισ. € των πέντε ιρλανδικών τραπεζών. Παράλληλα, οι προμήθειες ανήλθαν σε 585 εκατ. €, έναντι 1 δισ. € στην Ιρλανδία, δείχνοντας περιθώριο περαιτέρω ενίσχυσης μέσω ασφαλιστικών και επενδυτικών προϊόντων.
Πώς διαμορφώνονται οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας, κινδύνου και ρευστότητας;
Οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν δείκτη κόστους προς έσοδα (CIR) 37,35%, έναντι 54,62% στην Ευρώπη, αποτυπώνοντας σημαντικά καλύτερη αποδοτικότητα. Το κόστος κινδύνου παραμένει χαμηλό στο 0,23% (23 μονάδες βάσης), έναντι 0,58% του ευρωπαϊκού μέσου όρου, γεγονός που υποδηλώνει ότι δεν καταγράφεται αυξημένος κίνδυνος αθέτησης πληρωμών.
Στην κερδοφορία κεφαλαίων, ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROE) φθάνει το 10,97% έναντι 10,02% στην Ευρώπη, ενώ η απόδοση επί των περιουσιακών στοιχείων (ROA) είναι 1,21% έναντι 0,69%. Ο δείκτης CET1 διαμορφώνεται στο 15,18% (έναντι 15,99% στην Ευρώπη), επηρεασμένος από επαναγορές ιδίων μετοχών, εξαγορές και επιστροφές κεφαλαίου, ενώ ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας βρίσκεται στο 20,071%, πρακτικά στο ίδιο επίπεδο με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο 20,11%.
Τι σημαίνει για καταθέτες και επενδυτές
Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις στο 65% και ο δείκτης κάλυψης ρευστότητας στο 189% (έναντι 102% και 154% αντίστοιχα στην Ευρώπη) υποδηλώνουν άνετη ρευστότητα, στοιχείο θετικό για την ασφάλεια των καταθέσεων και τη σταθερότητα των επιτοκίων. Η διατήρηση υψηλού NIM και χαμηλού κόστους κινδύνου δημιουργεί χώρο για διανομή μερισμάτων και πιθανές αναθεωρήσεις στόχων κερδοφορίας, κάτι που ενισχύει τη μετοχική επενδυτική ιστορία των τραπεζών.
Σχόλιο 
: Για τους καταθέτες, η ισχυρή ρευστότητα και κεφαλαιακή επάρκεια σημαίνουν αυξημένη ασφάλεια, αλλά όχι απαραίτητα υψηλότερα καταθετικά επιτόκια στο άμεσο μέλλον. Για τους επενδυτές, οι δείκτες ROE και ROA, σε συνδυασμό με τις επιστροφές κεφαλαίου και τα προγράμματα επαναγοράς, συνηγορούν υπέρ μιας συνέχισης του επενδυτικού ενδιαφέροντος στις τραπεζικές μετοχές, με προσοχή όμως στις αναθεωρήσεις στόχων που θα ανακοινωθούν με τα αποτελέσματα εξαμήνου.
Διαβάστε επίσης:
Ελληνικές τράπεζες: Περιορισμένος κίνδυνος από τουρισμό και ναυτιλία
#Ελληνικέςτράπεζες #Κερδοφορία #ROE #Επιτοκιακάπεριθώρια #Κεφαλαιακήεπάρκεια
