Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων και οι φόβοι για νέα αύξηση επιτοκίων πιέζουν το πολύτιμο μέταλλο
Ισχυρές πιέσεις δέχθηκε ο χρυσός στις διεθνείς αγορές, υποχωρώντας κάτω από το ψυχολογικό όριο των 4.200 δολαρίων ανά ουγγιά, καθώς η νέα στρατιωτική κλιμάκωση μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν άλλαξε τις ισορροπίες στις αγορές και ενίσχυσε τους φόβους για περαιτέρω άνοδο του πληθωρισμού.
Το πολύτιμο μέταλλο κατέγραψε απώλειες έως και 2,1%, διολισθαίνοντας στα 4.173 δολάρια ανά ουγγιά, μετά και την πτώση 1,6% που είχε σημειώσει στην προηγούμενη συνεδρίαση. Η διόρθωση ήρθε σε μια περίοδο όπου οι επενδυτές επαναξιολογούν τις προοπτικές της νομισματικής πολιτικής και τις συνέπειες του πολέμου στη Μέση Ανατολή.
Η νέα ένταση ξέσπασε μετά τα αμερικανικά πλήγματα σε ιρανικούς στόχους κοντά στα Στενά του Ορμούζ, ως απάντηση στην κατάρριψη αμερικανικού στρατιωτικού ελικοπτέρου Apache από το Ιράν. Η Τεχεράνη απάντησε με σκληρή ρητορική, ενώ ιρανικά μέσα ενημέρωσης μετέδωσαν πληροφορίες για επιθέσεις με drones κατά αμερικανικών στόχων στον Περσικό Κόλπο.
Η εξέλιξη αυτή επανέφερε στο προσκήνιο τους φόβους για παρατεταμένη αστάθεια σε μία από τις σημαντικότερες ενεργειακές αρτηρίες του πλανήτη. Περίπου το 20% των παγκόσμιων θαλάσσιων μεταφορών πετρελαίου διέρχεται από τα Στενά του Ορμούζ, γεγονός που καθιστά κάθε στρατιωτική ένταση ιδιαίτερα κρίσιμη για τις αγορές ενέργειας.
Η άνοδος του πετρελαίου αυξάνει τους φόβους για τον πληθωρισμό
Οι τιμές του πετρελαίου αντέδρασαν άμεσα στα γεγονότα. Το Brent ξεπέρασε προσωρινά τα 93 δολάρια ανά βαρέλι, ενώ το αμερικανικό WTI πλησίασε τα 90 δολάρια.
Η άνοδος της ενέργειας αναζωπυρώνει τις πληθωριστικές πιέσεις διεθνώς, οδηγώντας τους επενδυτές στο συμπέρασμα ότι οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να διατηρήσουν υψηλά επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα ή ακόμη και να προχωρήσουν σε νέες αυξήσεις.
Αυτό δημιουργεί ένα ιδιαίτερα αρνητικό περιβάλλον για τον χρυσό, καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει τόκο ή απόδοση και γίνεται λιγότερο ελκυστικό σε σχέση με τα ομόλογα ή άλλες επενδύσεις σταθερού εισοδήματος.
Οι αγορές στρέφουν το βλέμμα στη Fed
Το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται πλέον στα στοιχεία πληθωρισμού των ΗΠΑ και στις επόμενες κινήσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed).
Η αγορά ομολόγων προεξοφλεί ήδη ένα πιο αυστηρό περιβάλλον νομισματικής πολιτικής, με τις αποδόσεις των διετών αμερικανικών ομολόγων να κινούνται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δώδεκα μηνών.
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει το δολάριο και περιορίζει περαιτέρω τη ζήτηση για χρυσό, ο οποίος συνήθως ευνοείται σε περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων.
Τεχνική εικόνα: Κρίσιμο επίπεδο τα 4.100 δολάρια
Η διόρθωση αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία καθώς ο χρυσός έχει ήδη υποχωρήσει περίπου 20% από τα επίπεδα που διαπραγματευόταν πριν από την έναρξη του πολέμου Ιράν – ΗΠΑ στα τέλη Φεβρουαρίου.
Παράλληλα, η διάσπαση του κινητού μέσου όρου 200 ημερών ενεργοποίησε πρόσθετες εντολές πώλησης από θεσμικούς επενδυτές και αλγοριθμικά χαρτοφυλάκια.
Αναλυτές της Standard Chartered εκτιμούν ότι η επόμενη ισχυρή τεχνική στήριξη εντοπίζεται κοντά στα 4.100 δολάρια ανά ουγγιά, προειδοποιώντας ότι μια περαιτέρω ενίσχυση των προσδοκιών για αύξηση επιτοκίων θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέο κύμα ρευστοποιήσεων.
Η εικόνα στις υπόλοιπες αγορές μετάλλων
Οι πιέσεις δεν περιορίστηκαν μόνο στον χρυσό.
Το ασήμι υποχώρησε κατά περίπου 2,5%, ενώ το πλατίνα κατέγραψε απώλειες άνω του 4%. Πτωτικά κινήθηκε και το παλλάδιο, ακολουθώντας το γενικότερο κλίμα αποστροφής κινδύνου που επικράτησε στις αγορές εμπορευμάτων.
Παράλληλα, οι αναλυτές παρατηρούν ότι η ζήτηση από την Κίνα παραμένει σχετικά ισχυρή, προσφέροντας έναν παράγοντα σταθεροποίησης για την αγορά πολύτιμων μετάλλων, σε αντίθεση με άλλες αγορές όπως η Ινδία όπου η ζήτηση έχει επιβραδυνθεί.
SBC Market Insight
Η πτώση του χρυσού αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες αντιφάσεις της σημερινής αγοράς. Σε μια περίοδο γεωπολιτικής έντασης, ο χρυσός παραδοσιακά λειτουργεί ως ασφαλές καταφύγιο. Ωστόσο, η εκτίναξη των ενεργειακών τιμών έχει μεταφέρει το επίκεντρο από τον γεωπολιτικό φόβο στον πληθωρισμό και στα επιτόκια. Οι αγορές θεωρούν πλέον ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος δεν είναι η ίδια η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή αλλά η πιθανότητα να αναγκαστούν η Fed και η ΕΚΤ να διατηρήσουν υψηλό κόστος χρήματος για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Αν όμως η κρίση οδηγήσει σε σοβαρή επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης, τότε ο χρυσός ενδέχεται να επανέλθει στο προσκήνιο ως παραδοσιακό καταφύγιο αξίας.
