Οι ευρωπαϊκές αγορές ξεκινούν με αρνητικό τόνο, καθώς η γεωπολιτική ένταση και τα νέα μακροοικονομικά στοιχεία επαναφέρουν τον πληθωριστικό κίνδυνο.
Με αρνητικό πρόσημο διαμορφώνονται οι ευρωπαϊκές μετοχικές αγορές πριν από το άνοιγμα της Πέμπτης, καθώς η αναζωπύρωση της έντασης μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν επαναφέρει στο προσκήνιο τον κίνδυνο παρατεταμένων πληθωριστικών πιέσεων. Η ρητορική για ενδεχόμενα νέα πλήγματα στην περιοχή της Μέσης Ανατολής ενισχύει τον φόβο διαταραχών στην ενέργεια και στα ναύλα, σε μια στιγμή που η Ευρωζώνη επιχειρεί να σταθεροποιήσει τις τιμές.
Ο δείκτης DAX στη Γερμανία κινείται ελαφρώς πτωτικά, όπως και ο Euro Stoxx 50, ενώ πιέσεις καταγράφονται και σε Λονδίνο και Παρίσι. Η κίνηση αυτή δεν συνιστά μαζική αποστροφή κινδύνου, αλλά δείχνει διάθεση προσεκτικής στάσης μέχρι να αποσαφηνιστεί αν η γεωπολιτική ένταση θα μεταφραστεί σε πραγματική διαταραχή προσφοράς, κυρίως στο πετρέλαιο και το φυσικό αέριο.
Πυκνό μακροοικονομικό ημερολόγιο για την Ευρώπη
Παράλληλα, οι επενδυτές έχουν να αποτιμήσουν ένα πυκνό σε στοιχεία ευρωπαϊκό ημερολόγιο. Στην Ελβετία ανακοινώνονται τα στοιχεία πληθωρισμού και ανεργίας για τον Μάιο, τα οποία θα δείξουν αν η αποκλιμάκωση των τιμών παραμένει σε τροχιά συμβατή με πιο χαλαρή νομισματική πολιτική. Στην Ισπανία δημοσιεύονται τα στοιχεία βιομηχανικής παραγωγής, κρίσιμα για την εικόνα της μεταποίησης στη Νότια Ευρώπη.
Στο επίπεδο της Ευρωζώνης, τα στοιχεία λιανικών πωλήσεων θα αποκαλύψουν την αντοχή της κατανάλωσης σε περιβάλλον υψηλών ακόμη επιτοκίων. Αν οι πωλήσεις παραμείνουν υποτονικές, ενισχύεται το επιχείρημα για σταδιακή χαλάρωση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αλλά ταυτόχρονα αναδεικνύεται ο κίνδυνος ασθενικής ανάπτυξης.
Κινήσεις σε συνάλλαγμα και μήνυμα για την ΕΚΤ
Στην αγορά συναλλάγματος, ευρώ και στερλίνα ενισχύονται ήπια έναντι του δολαρίου, κίνηση που αντανακλά τόσο την προσδοκία για σταθεροποίηση της ευρωπαϊκής οικονομίας όσο και την προσαρμογή θέσεων ενόψει νέων δεδομένων. Η ενίσχυση του ενιαίου νομίσματος, αν συνεχιστεί, μπορεί να λειτουργήσει αποπληθωριστικά μέσω των εισαγωγών, αλλά ταυτόχρονα να πιέσει την ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών.
Για την ΕΚΤ, ο συνδυασμός γεωπολιτικού κινδύνου και μικτών μακροοικονομικών ενδείξεων καθιστά δυσκολότερη την «γραμμική» πορεία χαλάρωσης. Κάθε νέα ένταση στη Μέση Ανατολή που μεταφράζεται σε υψηλότερες τιμές ενέργειας περιορίζει τον βαθμό ελευθερίας της νομισματικής πολιτικής.
Σχόλιο 
: Για την ελληνική αγορά, η σημερινή εικόνα σημαίνει αυξημένη μεταβλητότητα σε τράπεζες και ενεργειακό κλάδο, με το Χρηματιστήριο Αθηνών να παρακολουθεί στενά τις κινήσεις των μεγάλων ευρωπαϊκών δεικτών. Τυχόν νέα άνοδος στις διεθνείς τιμές ενέργειας θα πιέσει τα περιθώρια κέρδους των ενεργοβόρων επιχειρήσεων, αλλά μπορεί να στηρίξει τα έσοδα των ελληνικών εισηγμένων στον τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου, ενώ η πορεία των λιανικών πωλήσεων στην Ευρωζώνη θα λειτουργήσει ως ένδειξη για τη ζήτηση στις ελληνικές εξαγωγές.
#Ευρώπη #Χρηματιστήρια #Πληθωρισμός #ΜέσηΑνατολή #ΕΚΤ
