Το ελληνικό χρηματιστήριο τοποθετείται από τη Goldman Sachs στις πιο ελκυστικές αγορές παγκοσμίως για το β’ εξάμηνο, με νέο στόχο για τον Γενικό Δείκτη στις 2.600 μονάδες. Η επενδυτική τράπεζα «ποντάρει» στο θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον και στις bullish προοπτικές των ελληνικών τραπεζών μέσα σε ένα ευρύτερο ράλι των αναδυόμενων αγορών.
Το ελληνικό χρηματιστήριο τοποθετείται από τη Goldman Sachs στις πιο ελκυστικές αγορές για το υπόλοιπο του έτους, με αναβάθμιση του στόχου του Γενικού Δείκτη στις 2.600 μονάδες από 2.500. Η κίνηση αυτή εντάσσεται σε ένα ευρύτερο αφήγημα ισχυρής ανάκαμψης των αναδυόμενων αγορών, όπου η Ελλάδα εμφανίζεται ως «ιδιοσυγκρασιακή» ευκαιρία με σταθερά θεμελιώδη.
Γιατί το ελληνικό χρηματιστήριο μπαίνει στην «πρώτη γραμμή»;
Στην έκθεση στρατηγικής για τις αναδυόμενες αγορές, η Goldman Sachs επιβεβαιώνει στάση «overweight» για την Ελλάδα, επικαλούμενη εποικοδομητικό μακροοικονομικό σκηνικό και θετικές προοπτικές για τις τράπεζες. Βλέπει αύξηση κερδών ανά μετοχή των ελληνικών μετοχών κατά 12% τόσο φέτος όσο και το 2027, με αποτίμηση P/E στις 10,5 φορές, P/B στο 1,5 και μερισματική απόδοση 4,8%.
Τοποθετεί έτσι την ελληνική αγορά στο επίκεντρο μιας αναμενόμενης διεύρυνσης του ράλι πέρα από τον στενό πυρήνα της τεχνολογίας και της τεχνητής νοημοσύνης. Η Ελλάδα εντάσσεται στις «ιδιοσυγκρασιακές» ευρωπαϊκές ευκαιρίες μαζί με την Ουγγαρία, όπου η σύγκλιση με την ευρωζώνη μπορεί να οδηγήσει σε διαρθρωτικό «re-rating» των αποτιμήσεων.
Το ράλι των αναδυόμενων και ο ρόλος της τεχνητής νοημοσύνης
Η Goldman Sachs καταγράφει ήδη ισχυρή επίδοση των αναδυόμενων αγορών στο πρώτο εξάμηνο, με τον δείκτη MSCI EM στο +23%, σημαντικά πάνω από τον S&P 500 (+8%) και τον δείκτη ανεπτυγμένων αγορών εκτός ΗΠΑ (+7%). Ωστόσο, επισημαίνει ότι η άνοδος είναι συγκεντρωμένη σε αγορές με μεγάλη έκθεση στην τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη, όπως η Κορέα και η Ταϊβάν, ενώ ο ισοσταθμισμένος δείκτης EM έχει ενισχυθεί μόλις κατά 4%.
Παρά τη συγκέντρωση, το ράλι στηρίζεται σε πραγματική βελτίωση κερδοφορίας: οι εκτιμήσεις για κέρδη ανά μετοχή στον MSCI EM έχουν αυξηθεί κατά 40% από την αρχή του έτους, περισσότερο από την άνοδο των τιμών, ρίχνοντας τον δείκτη P/E από 13,5 σε 11. Η τράπεζα προβλέπει άνοδο κερδών 55% φέτος και 20% το 2027, που θα μπορούσε να οδηγήσει τον MSCI EM στις 1.900 μονάδες ως το τέλος του έτους και στις 2.000 σε ορίζοντα 12 μηνών, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου 17%-19%.
Πού ανοίγουν παράθυρα ευκαιρίας πέρα από την τεχνολογία;
Σε επίπεδο χωρών, η Goldman Sachs βλέπει συνέχιση του «σούπερ κύκλου» της τεχνητής νοημοσύνης να στηρίζει Κορέα και Ταϊβάν, με αντάλλαγμα όμως υψηλότερη μεταβλητότητα. Εκτός τεχνολογίας, εντοπίζει περιθώριο ανάκαμψης σε μεγάλους καθαρούς εισαγωγείς πετρελαίου όπως Ινδία, Τουρκία και Αίγυπτος, που ωφελούνται από την αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας.
Παράλληλα, θεωρεί υπερβολική τη διόρθωση 20% της Νότιας Αφρικής σε σχέση με την πορεία χρυσού και επιτοκίων, αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο ανάκαμψης εάν συνεχιστεί η μείωση επιτοκίων. Στη Βραζιλία, οι εγχώριοι κυκλικοί δείκτες υψηλής ποιότητας εκτιμάται ότι μπορούν να αποδώσουν ικανοποιητικά, παρά την εκλογική αστάθεια.
SBC Red Line
Το ενδιαφέρον δεν είναι ότι ένας διεθνής οίκος «ανακαλύπτει» ξανά την Ελλάδα, αλλά ότι εντάσσει το Χρηματιστήριο Αθηνών στις λίγες ευρωπαϊκές αγορές με διαρθρωτικό περιθώριο ανατιμολόγησης. Αυτό ανεβάζει τον πήχη για τη συνέπεια της οικονομικής πολιτικής και την ποιότητα των εταιρικών αποτελεσμάτων.
Για τις ελληνικές επιχειρήσεις, η εικόνα αυτή σημαίνει φθηνότερο κεφάλαιο, αυξημένη ζήτηση για μετοχές και μεγαλύτερη πίεση για διαφάνεια, μερισματική πολιτική και επενδύσεις σε ανάπτυξη. Για τους εγχώριους επενδυτές, η πρόκληση είναι η διαχείριση ρίσκου σε μια αγορά που μπορεί να γίνει πιο ρευστή, αλλά και πιο ευμετάβλητη.
Η μεγάλη εικόνα είναι ότι το στοίχημα δεν αφορά μόνο τις τράπεζες ή τον επόμενο ανοδικό κύκλο, αλλά το κατά πόσο η Ελλάδα θα κατοχυρώσει μόνιμα θέση στον «χάρτη» των αναδυόμενων πρωταγωνιστών. Το επόμενο τεστ θα είναι πώς θα αντιδράσει η αγορά σε ένα πιθανό διεθνές σοκ από επιτόκια ή τεχνητή νοημοσύνη, χωρίς να επιστρέψει στα παλιά μοτίβα υπερβολής.
Διαβάστε επίσης:
Το Χρηματιστήριο ανεβαίνει, αλλά η αγορά αρχίζει να γίνεται πιο επιλεκτική
#ελληνικόχρηματιστήριο #ΓενικόςΔείκτης #GoldmanSachs #αναδυόμενεςαγορές #MSCIEM #ελληνικέςτράπεζες #κερδοφορίαεταιρειών #τεχνητήνοημοσύνη #επενδυτικήστρατηγική #χρηματιστηριακόράλι #αποτιμήσειςμετοχών #αναβάθμισηστόχου #διεθνείςαγορές #κέρδηανάμετοχή #μακροοικονομικόπεριβάλλον
