Μια ύφεση στις ΗΠΑ μπορεί να αποτρέψει μια απότομη πτώση της αγοράς το δεύτερο εξάμηνο του 2023, σύμφωνα με τον Michael Yoshikami, ιδρυτή και διευθύνοντα σύμβουλο της Destination Wealth Management και στρατηγικό επενδυτή.
Ο πληθωρισμός των τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 4,9% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο, που είναι ο χαμηλότερος από τον Απρίλιο του 2021. Οι αγορές εξέλαβαν αυτή την είδηση από το Υπουργείο Εργασίας ως ένδειξη ότι οι προσπάθειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να περιορίσει τον πληθωρισμό αποδίδουν επιτέλους καρπούς.
Ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή έχει πέσει σημαντικά από το 9% που ήταν τον Ιούνιο του 2022, αλλά παραμένει πολύ πάνω από το 2% που είναι ο στόχος της Fed. Η τράπεζα επαναλαμβάνει σταθερά τη δέσμευσή της να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, αλλά τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς έδειξαν ότι οι αξιωματούχοι ήταν διχασμένοι ως προς το πού πρέπει να κινηθούν τα επιτόκια. Τελικά επέλεξαν τότε άλλη μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, με αποτέλεσμα το επιτόκιο-στόχος της Fed να διαμορφωθεί μεταξύ 5% και 5,25%.
Ο πρόεδρος Jerome Powell άφησε να εννοηθεί ότι είναι πιθανή μια παύση στον κύκλο αυξήσεων, αλλά ορισμένα μέλη εξακολουθούν να βλέπουν την ανάγκη για πρόσθετες αυξήσεις, ενώ άλλοι προβλέπουν ότι η επιβράδυνση της ανάπτυξης θα άρει την ανάγκη για περαιτέρω σύσφιξη. Η κεντρική τράπεζα έχει αυξήσει τα επιτόκια 10 φορές για συνολικά 5 ποσοστιαίες μονάδες από τον Μάρτιο του 2022.
Παρόλα αυτά, η αγορά προβλέπει μειώσεις μέχρι το τέλος του έτους, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME Group, το οποίο δίνει 35% πιθανότητα το επιτόκιο να κλείσει το έτος μεταξύ 4,75-5%.
Μιλώντας στο CNBC ο Yoshikami, δήλωσε ότι ο μόνος τρόπος για να συμβεί αυτό είναι με παρατεταμένη ύφεσης, η οποία, όπως είπε, είναι απίθανη χωρίς περαιτέρω σύσφιξη της πολιτικής, καθώς η πτώση των τιμών του πετρελαίου θα τονώσει περαιτέρω την οικονομική δραστηριότητα.
«θα ακουστεί τρελό, αλλά αν δεν πάμε σε βραδύτερη οικονομική ανάπτυξη στις Ηνωμένες Πολιτείες και ίσως ακόμη και σε μια ρηχή ύφεση, θα μπορούσε να αποβεί αρνητικό»
Ο Yoshikami πιστεύει ότι περισσότερες εταιρείες θα αρχίσουν να καθοδηγούν την αγορά πιο συντηρητικά για τα μελλοντικά κέρδη, αναμένοντας ότι το κόστος δανεισμού θα παραμείνει υψηλότερο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και θα συμπιέσει τα περιθώρια κέρδους.
«Για μένα, όλα πραγματικά θα καταλήξουν στο να αγγίξει η οικονομία την ύφεση. Είτε το πιστεύετε είτε όχι, νομίζω ότι αυτό θα ήταν καλό νέο»
Ως αποτέλεσμα της εύθραυστης πορείας της νομισματικής πολιτικής και της οικονομίας των ΗΠΑ, ο βετεράνος προειδοποίησε τους επενδυτές να είναι επιφυλακτικοί απέναντι στις αποτιμήσεις σε ορισμένα τμήματα της αγοράς, ιδίως στην τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη. Κατέληξε πως ο καλύτερος τρόπος αξιολόγησης μιας μετοχής είναι να ρωτήσει ο καθένας στον εαυτό του εάν η τιμή της είναι λογική, έχοντας όμως στο μυαλό του τα κέρδη που προβλέπονται για τα επόμενα πέντε χρόνια. Τόνισε ότι η υπέρμετρη αισιοδοξία κάποιες φορές καταλήγει σε δάκρυα.
