Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ανακοίνωσε ότι θα εφαρμόσει αλλαγές στο επιχειρησιακό πλαίσιο εφαρμογής της νομισματικής πολιτικής, προκειμένου να διασφαλίσει ότι αυτό “παραμένει κατάλληλο καθώς ομαλοποιείται ο ισολογισμός του Ευρωσυστήματος”. Οι αλλαγές ακολουθούν την επανεξέταση του πλαισίου για την καθοδήγηση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων, η οποία ξεκίνησε τον Δεκέμβριο του 2022.
Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε ότι θα συνεχίσει να κατευθύνει τη νομισματική πολιτική μέσω του επιτοκίου διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων (DFR), ενώ τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια αναμένεται να “εξελίσσονται κοντά στο DFR με ανοχή σε κάποια μεταβλητότητα”.
Η ρευστότητα θα παρέχεται μέσω διαφόρων εργαλείων, συμπεριλαμβανομένων των πράξεων βραχυπρόθεσμης πίστωσης (MROs) και των τρίμηνων πράξεων πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (LTROs), ενώ η ΕΚΤ σχεδιάζει να συμπεριλάβει διαρθρωτικές πράξεις πιο μακροπρόθεσμης πίστωσης και διαρθρωτικό χαρτοφυλάκιο τίτλων σε μεταγενέστερο στάδιο.
Οι MROs και οι τρίμηνες LTROs θα συνεχίσουν να διενεργούνται μέσω δημοπρασιών σταθερού επιτοκίου με πλήρη κατανομή. Η διαφορά μεταξύ του επιτοκίου των MROs και του DFR θα μειωθεί σε 15 μονάδες βάσης από την τρέχουσα διαφορά των 50 μονάδων βάσης, ενώ η διαφορά μεταξύ του επιτοκίου της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και των MROs παραμένει αμετάβλητη στις 25 μονάδες βάσης.
