Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατηρεί αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο στο 3,5%-3,75%, με τον Τζερόμ Πάουελ να τονίζει ότι η νομισματική πολιτική δεν ακολουθεί προκαθορισμένη πορεία. Το outlook για την οικονομία εμφανίζεται βελτιωμένο σε σχέση με τον Δεκέμβριο, αλλά ο πληθωρισμός παραμένει σχετικά αυξημένος.
Η Federal Reserve επέλεξε να πατήσει «παύση» στον κύκλο μειώσεων επιτοκίων, σηματοδοτώντας μια φάση μεγαλύτερης εξάρτησης από τα εισερχόμενα μακροοικονομικά δεδομένα. Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς (FOMC) διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο εύρος 3,5%-3,75%, κίνηση που οι αγορές είχαν σε μεγάλο βαθμό προεξοφλήσει, ενώ αναθεώρησε προς τα πάνω τις εκτιμήσεις για την ανάπτυξη.
Πιο αισιόδοξο outlook, αλλά επίμονος πληθωρισμός
Ο Τζερόμ Πάουελ υπογράμμισε ότι «η νομισματική πολιτική δεν ακολουθεί προκαθορισμένη πορεία» και ότι οι αποφάσεις θα λαμβάνονται «συνεδρίαση προς συνεδρίαση». Η Fed εμφανίζεται λιγότερο ανήσυχη για την αγορά εργασίας και περισσότερο εστιασμένη στην πορεία του πληθωρισμού, ο οποίος, σύμφωνα με την ανακοίνωση, παραμένει «σε σχετικά υψηλά επίπεδα».
Οι δείκτες υποδηλώνουν οικονομική δραστηριότητα που αναπτύσσεται με σταθερό ρυθμό, με την αύξηση της απασχόλησης να έχει μετριαστεί και την ανεργία να δείχνει σημάδια σταθεροποίησης. Στο μέτωπο των τιμών, ο Πάουελ εκτίμησε ότι ο δομικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κοντά στο 3% τον Δεκέμβριο, αλλά παραμένει σε τροχιά επιστροφής προς τον στόχο του 2%.
Καθοριστικός παράγοντας είναι η διάρθρωση του πληθωρισμού: οι αυξημένες τιμές αποδίδονται κυρίως στα αγαθά, όπου οι δασμοί έχουν ενισχύσει τις ανοδικές πιέσεις, ενώ στον τομέα των υπηρεσιών παρατηρείται τάση αποπληθωρισμού. Ο Πάουελ άφησε να εννοηθεί ότι, εφόσον οι επιδράσεις των δασμών κορυφωθούν και αρχίσουν να υποχωρούν χωρίς νέες μεγάλες αυξήσεις, θα δημιουργηθεί περιθώριο περαιτέρω χαλάρωσης της πολιτικής.
Σήμα ευελιξίας προς τις αγορές και μάχη για την ανεξαρτησία
Η ρητορική της Fed στοχεύει να κρατήσει ανοικτές όλες τις επιλογές. Μετά από τρεις διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων, ο Πάουελ θεωρεί ότι η τράπεζα βρίσκεται «σε καλή θέση» να διαχειριστεί τους κινδύνους και από τις δύο πλευρές της εντολής της (πλήρης απασχόληση και σταθερές τιμές). Τόνισε ότι καμία απόφαση δεν έχει προεξοφληθεί για τις επόμενες συνεδριάσεις και ότι «θα αφήσουμε τα στοιχεία να μας δείξουν τον δρόμο».
Στο ζήτημα του δολαρίου, ο πρόεδρος της Fed αρνήθηκε να σχολιάσει τις πρόσφατες έντονες διακυμάνσεις, επαναλαμβάνοντας την πάγια θέση ότι η κεντρική τράπεζα δεν παρεμβαίνει λεκτικά στην ισοτιμία. Ωστόσο, η πτώση του δείκτη δολαρίου σε πολυετή χαμηλά, την ώρα που ο Ντόναλντ Τραμπ χαρακτηρίζει την ισχύ του νομίσματος «εξαιρετική», αναδεικνύει τη διάσταση μεταξύ πολιτικής ρητορικής και αγορών.
Παράλληλα, ο Πάουελ υπερασπίστηκε με έμφαση την ανεξαρτησία της Fed, σε ένα περιβάλλον αυξανόμενων πολιτικών πιέσεων από τον Λευκό Οίκο και εν εξελίξει έρευνα του υπουργείου Δικαιοσύνης. Χαρακτήρισε την ανεξαρτησία «θεσμική ρύθμιση που έχει εξυπηρετήσει καλά τον λαό» και θεμέλιο των σύγχρονων δημοκρατιών, επισημαίνοντας την ανάγκη διαχωρισμού της νομισματικής πολιτικής από τον άμεσο έλεγχο εκλεγμένων αξιωματούχων.
Στο ίδιο πλαίσιο εντάσσεται και η απόφασή του να παραστεί στην ακρόαση στο Ανώτατο Δικαστήριο για την υπόθεση της Λίζα Κουκ, την οποία ο ίδιος χαρακτήρισε «ίσως τη σημαντικότερη νομική υπόθεση στα 113 χρόνια ιστορίας της Fed». Η υπόθεση αφορά την προσπάθεια απομάκρυνσης μέλους του Δ.Σ. της Fed με πολιτικά φορτισμένες κατηγορίες, με δυνητικές συνέπειες για τη θεσμική θωράκιση της κεντρικής τράπεζας.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η Fed επιχειρεί λεπτή ισορροπία: σταματά προσωρινά τις μειώσεις επιτοκίων για να διαφυλάξει αξιοπιστία έναντι του επίμονου πληθωρισμού, αλλά ταυτόχρονα στέλνει σαφές μήνυμα ευελιξίας προς τις αγορές. Το πραγματικό διακύβευμα όμως είναι θεσμικό: αν οι πολιτικές παρεμβάσεις κερδίσουν έδαφος, το κόστος για το δολάριο, τα αμερικανικά ομόλογα και την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα μπορεί να αποδειχθεί πολύ υψηλότερο από μερικές δεκάδες μονάδες βάσης στα επιτόκια.
#Fed #ΗΠΑ #επιτόκια #πληθωρισμός #οικονομία
