Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στην Ευρωζώνη βελτιώνεται οριακά τον Μάιο, παραμένοντας όμως βαθιά αρνητική. Το μήνυμα προς ΕΚΤ, κυβερνήσεις και αγορές είναι διπλό: σταθεροποίηση αλλά χωρίς σαφή στροφή σε κλίμα αισιοδοξίας.
Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στην Ευρωζώνη δείχνει σημάδια σταθεροποίησης, με τον δείκτη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής να αναμένεται τον Μάιο στο -19,0, από -20,6 τον Απρίλιο. Στο σύνολο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ο αντίστοιχος δείκτης εκτιμάται στο -18,2, ενισχυμένος κατά 1,7 μονάδες σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.
Παρά τη βελτίωση, οι Βρυξέλλες υπογραμμίζουν ότι τα επίπεδα εμπιστοσύνης παραμένουν σημαντικά χαμηλότερα από τον μακροχρόνιο μέσο όρο και κάτω από τα επίπεδα πριν από την κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Αυτό επιβεβαιώνει ότι τα ευρωπαϊκά νοικοκυριά εξακολουθούν να κινούνται με προσοχή, μεταξύ υποχώρησης του πληθωρισμού και αβεβαιότητας για την πορεία της οικονομίας.
Τι δείχνει η ήπια βελτίωση στους δείκτες
Η άνοδος της καταναλωτικής εμπιστοσύνης, έστω και περιορισμένη, συνδέεται με τη σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και την προσδοκία για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Η μείωση της πίεσης στο διαθέσιμο εισόδημα και η σταθεροποίηση των τιμών ενέργειας δημιουργούν ένα περιβάλλον λιγότερο εχθρικό για την κατανάλωση, χωρίς όμως να έχουν αποκαταστήσει το κλίμα πριν τις διαδοχικές κρίσεις της τελευταίας πενταετίας.
Ταυτόχρονα, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι –από τη Μέση Ανατολή μέχρι την Ουκρανία– και η αβεβαιότητα γύρω από την πορεία της βιομηχανικής παραγωγής στην Ευρώπη λειτουργούν ως «οροφή» στην ψυχολογία των νοικοκυριών. Η Επιτροπή επισημαίνει ότι η εμπιστοσύνη παραμένει αισθητά χαμηλότερη από τον ιστορικό μέσο όρο, κάτι που εξηγεί γιατί η ιδιωτική κατανάλωση δεν έχει ακόμη μετατραπεί σε ισχυρή ατμομηχανή ανάπτυξης για την Ευρωζώνη.
Επιπτώσεις για την οικονομική πολιτική στην Ευρώπη
Για την ΕΚΤ, τα νέα στοιχεία προσφέρουν έναν ακόμη κρίκο στην αλυσίδα επιχειρημάτων υπέρ μιας σταδιακής χαλάρωσης των επιτοκίων, χωρίς όμως να δικαιολογούν επιθετική στροφή. Η ήπια βελτίωση στην εμπιστοσύνη υποδηλώνει ότι τα νοικοκυριά απορροφούν σταδιακά το σοκ των υψηλών τιμών και της αύξησης του κόστους δανεισμού, αλλά δεν έχουν ακόμη πειστεί για μια σταθερή αναπτυξιακή τροχιά.
Για τις κυβερνήσεις της Ευρωζώνης, το μήνυμα είναι ότι η δημοσιονομική πολιτική παραμένει κρίσιμος παράγοντας για τη στήριξη του διαθέσιμου εισοδήματος, ειδικά σε χαμηλότερα και μεσαία στρώματα. Καθώς η Ευρώπη επανέρχεται σε αυστηρότερους δημοσιονομικούς κανόνες, η πρόκληση είναι να συνδυαστεί η δημοσιονομική πειθαρχία με στοχευμένες παρεμβάσεις που δεν θα υπονομεύουν την εύθραυστη εμπιστοσύνη των καταναλωτών.
Τι σημαίνει η εικόνα για την Ελλάδα
Για την ελληνική οικονομία, η πορεία της καταναλωτικής εμπιστοσύνης στην Ευρωζώνη έχει διπλή σημασία. Από τη μία πλευρά, ένα έστω και συγκρατημένο βελτιωμένο κλίμα στα ευρωπαϊκά νοικοκυριά στηρίζει τη ζήτηση για ελληνικά προϊόντα και υπηρεσίες, κυρίως μέσω του τουρισμού και των εξαγωγών προς τις χώρες της Ευρωζώνης. Από την άλλη, η παραμονή των δεικτών σε αρνητικό έδαφος υπενθυμίζει ότι η ευρωπαϊκή ζήτηση παραμένει εύθραυστη και ευάλωτη σε νέες αναταράξεις.
Σε εγχώριο επίπεδο, η ελληνική κατανάλωση έχει μέχρι σήμερα στηριχθεί σε συνδυασμό αύξησης της απασχόλησης, ανόδου του κατώτατου μισθού και βελτίωσης της πρόσβασης σε χρηματοδότηση. Ωστόσο, η συμπεριφορά των ευρωπαίων καταναλωτών θα επηρεάσει άμεσα τον ρυθμό ανάπτυξης της χώρας τα επόμενα τρίμηνα, ιδίως αν επιβεβαιωθεί μια πιο σταθερή ανάκαμψη της εμπιστοσύνης στην Ευρωζώνη.
Σχόλιο 
: Για την ελληνική αγορά, η οριακή βελτίωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης στην Ευρωζώνη λειτουργεί περισσότερο ως σήμα σταθεροποίησης παρά ως καταλύτης ισχυρής ανάπτυξης. Εταιρείες με έντονο εξαγωγικό προσανατολισμό προς την Ευρώπη, καθώς και ο τουριστικός κλάδος, μπορούν να δουν σταδιακή ενίσχυση της ζήτησης, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνεχιστεί η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και η σταδιακή μείωση του κόστους χρήματος. Για τις ελληνικές τράπεζες και την αγορά ομολόγων, ένα περιβάλλον ήπιας βελτίωσης στο κλίμα των ευρωπαίων καταναλωτών ενισχύει το σενάριο ομαλής νομισματικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ, κάτι που ευνοεί το κόστος δανεισμού κράτους, επιχειρήσεων και νοικοκυριών.
#Ευρωζώνη #ΚαταναλωτικήΕμπιστοσύνη #ΕυρωπαϊκήΟικονομία #ΕΚΤ #ΕλληνικήΟικονομία
