Το μεγάλο πάρτι των ημιαγωγών σταμάτησε απότομα, ο VIX εκτινάχθηκε σχεδόν 40% και οι αγορές μπαίνουν σε νέα φάση αυξημένης μεταβλητότητας
Μετά από δύο μήνες σχεδόν αδιάκοπης ανόδου, η Wall Street έλαβε το πρώτο πραγματικά ισχυρό προειδοποιητικό σήμα ότι η εποχή της εύκολης ανόδου ίσως πλησιάζει στο τέλος της.
Η βίαιη διόρθωση στις μετοχές τεχνολογίας και ιδιαίτερα στον κλάδο των ημιαγωγών ενεργοποίησε ξανά τον λεγόμενο «δείκτη φόβου» της αγοράς, τον δείκτη μεταβλητότητας VIX, ο οποίος κατέγραψε τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδό του από τον Μάρτιο.
Η εξέλιξη αυτή ήρθε μετά την κατάρρευση των μετοχών ημιαγωγών που είχαν πρωταγωνιστήσει στο μεγαλύτερο ράλι της χρονιάς.
Τέλος στο ξέφρενο ράλι των ημιαγωγών
Οι μετοχές του κλάδου είχαν καταγράψει άνοδο σχεδόν 80% μέσα σε μόλις δύο μήνες, προσθέτοντας περίπου 500 δισεκατομμύρια δολάρια στην κεφαλαιοποίηση του Nasdaq 100.
Το ETF ημιαγωγών VanEck Semiconductor ETF (SMH) βυθίστηκε σχεδόν 10% κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, προκαλώντας αλυσιδωτές πιέσεις σε ολόκληρο τον τεχνολογικό κλάδο.
Η πτώση έφερε το χειρότερο χρηματιστηριακό αποτέλεσμα για τον Nasdaq από τον Απρίλιο του 2025.
Ο δείκτης φόβου επιστρέφει
Ο VIX, που είχε υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιανουάριο, εκτινάχθηκε σχεδόν 40% μέσα σε μία μόνο συνεδρίαση.
Ταυτόχρονα, η αγορά παραγώγων κατέγραψε ιστορικό ρεκόρ συναλλαγών.
Στο χρηματιστήριο δικαιωμάτων προαίρεσης CBOE διακινήθηκαν περίπου 7,8 εκατομμύρια συμβόλαια πάνω στον S&P 500, αριθμός αυξημένος κατά 16% σε σχέση με το προηγούμενο ιστορικό υψηλό.
Η έκρηξη των συναλλαγών δείχνει ότι οι επενδυτές σπεύδουν να προστατευθούν από ενδεχόμενη συνέχιση της διόρθωσης.
Επιτόκια και ομόλογα επιδεινώνουν το κλίμα
Η εικόνα επιβαρύνθηκε ακόμη περισσότερο από τα ισχυρά στοιχεία απασχόλησης στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Οι αγορές άρχισαν να προεξοφλούν ότι η Federal Reserve ενδέχεται να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν σημαντικά, ασκώντας πρόσθετη πίεση στις μετοχές υψηλής ανάπτυξης και ειδικά στις εταιρείες που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη.
Παράλληλα, οι επενδυτές αύξησαν τις θέσεις προστασίας ακόμη και στην αγορά ομολόγων, στοιχείο που δείχνει γενικευμένη ανησυχία για τις προοπτικές των αγορών.
Πίεση και στα κρυπτονομίσματα
Η νευρικότητα δεν περιορίστηκε μόνο στις μετοχές.
Το Bitcoin κινήθηκε επικίνδυνα κοντά στα 60.000 δολάρια, ενώ οι επενδυτές αύξησαν σημαντικά τα στοιχήματα πτώσης σε εταιρείες που συνδέονται με τα κρυπτονομίσματα.
Η άνοδος των επιτοκίων και η γενικότερη μείωση της διάθεσης για ανάληψη κινδύνου δημιουργούν ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον για όλα τα περιουσιακά στοιχεία που είχαν επωφεληθεί από το αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης και της ψηφιακής οικονομίας.
Η αγορά φοβάται τις νέες IPO
Ένας ακόμη παράγοντας που ανησυχεί τη Wall Street είναι το κύμα νέων δημόσιων εγγραφών που αναμένεται τους επόμενους μήνες.
Οι επενδυτές ανησυχούν ότι κολοσσιαίες εισαγωγές, όπως η IPO της SpaceX και πιθανές εισαγωγές εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης, θα απορροφήσουν σημαντική ρευστότητα από τη δευτερογενή αγορά.
Η αύξηση της προσφοράς νέων μετοχών σε συνδυασμό με τα υψηλά επιτόκια δημιουργεί ένα πολύ πιο απαιτητικό περιβάλλον από αυτό που επικρατούσε τους προηγούμενους μήνες.
SBC Market View
Η συνεδρίαση της Παρασκευής δεν σηματοδοτεί απαραίτητα το τέλος της αγοράς AI.
Σηματοδοτεί όμως το τέλος της περιόδου όπου σχεδόν κάθε μετοχή που σχετιζόταν με την τεχνητή νοημοσύνη μπορούσε να ανεβαίνει ανεξάρτητα από αποτίμηση και θεμελιώδη μεγέθη.
Η αγορά περνά από τη φάση της ευφορίας στη φάση της αξιολόγησης.
Οι επενδυτές αρχίζουν να εξετάζουν ξανά κέρδη, ταμειακές ροές, αποτιμήσεις και μακροοικονομικούς κινδύνους.
Αυτό δεν σημαίνει ότι η ιστορία της AI τελείωσε.
Σημαίνει ότι η αγορά γίνεται πιο επιλεκτική και πιο επικίνδυνη.
SBC RED LINE
Όταν ο δείκτης φόβου αυξάνεται 40% μέσα σε μία ημέρα, το μήνυμα δεν είναι ότι η αγορά καταρρέει. Το μήνυμα είναι ότι η εποχή της απόλυτης αυτοπεποίθησης τελείωσε και ο κίνδυνος επιστρέφει στο επίκεντρο των αποφάσεων.
