Η τιμή στόχος Helleniq Energy ανεβαίνει στα 12,90 € ανά μετοχή, καθώς η Optima Bank αναβαθμίζει τη σύσταση σε «Αγορά». Η κίνηση στηρίζεται σε ισχυρές προοπτικές διύλισης, ανάκαμψη πετροχημικών και σταθερές ταμειακές ροές που διαμορφώνουν εικόνα υψηλής μερισματικής απόδοσης.
Η τιμή στόχος Helleniq Energy τοποθετείται πλέον στα 12,90 € ανά μετοχή, με την Optima Bank να βλέπει περιθώριο ανόδου άνω του 17% και να αναβαθμίζει τη μετοχή σε «Αγορά». Η εκτίμηση στηρίζεται σε ένα περιβάλλον διύλισης που παραμένει ευνοϊκό, παρά την αποκλιμάκωση των τιμών του αργού μετά την κατάπαυση του πυρός με το Ιράν, και σε ισχυρή κερδοφορία που μεταφράζεται σε σημαντικές ελεύθερες ταμειακές ροές.
Πώς στηρίζεται η νέα τιμή στόχος Helleniq Energy;
Η Optima Bank θεωρεί ότι η χαμηλότερη παγκόσμια διυλιστική επεξεργασία και τα μειωμένα αποθέματα θα κρατήσουν τα περιθώρια διύλισης σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα από το αναμενόμενο. Παρά τη σχετική διόρθωση στα περιθώρια ντίζελ και αεροπορικών καυσίμων μετά την αποκλιμάκωση της έντασης με το Ιράν, τα cracks παραμένουν ισχυρά, ενώ οι εκπτώσεις στις προμήθειες αργού μέσω των Στενών του Ορμούζ ενισχύουν τα περιθώρια αναφοράς.
Στο βασικό της σενάριο, η τράπεζα ενσωματώνει αύξηση των περιθωρίων διύλισης κατά περίπου 3 δολάρια ανά βαρέλι το 2026, ακόμη και με μειωμένη παραγωγή λόγω γενικής συντήρησης σε Ασπρόπυργο και Θεσσαλονίκη. Παράλληλα, η ανάκαμψη των πετροχημικών μετά από περίοδο υπερπροσφοράς, με βελτίωση στα περιθώρια πολυπροπυλενίου, προσθέτει δεύτερο πυλώνα κερδοφορίας, με προσδοκίες περαιτέρω ενίσχυσης από το 2027.
Ποια είναι η στρατηγική σε διύλιση, ΑΠΕ και μερίσματα;
Η Helleniq Energy συνεχίζει να επενδύει στην εμπορία, αυξάνοντας τα ιδιόκτητα πρατήρια που προσφέρουν υψηλότερα περιθώρια μέσω πωλήσεων βενζινών υψηλών οκτανίων και προϊόντων εκτός καυσίμων. Στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, ο στόχος για εγκατεστημένη ισχύ 1,5 GW παραμένει, με έμφαση σε Βουλγαρία και Ρουμανία, ενώ η ENERWAVE επιδιώκει μεγαλύτερο μερίδιο στην προμήθεια ρεύματος και ανάπτυξη πιο ευέλικτης θερμικής ισχύος.
Στο μέτωπο της έρευνας υδρογονανθράκων, ωριμάζει η δραστηριότητα με πιθανή τελική επενδυτική απόφαση για δοκιμαστική γεώτρηση στο Οικόπεδο 2 το πρώτο τρίμηνο του 2027, προσθέτοντας δυνητικό μελλοντικό upside. Η αποτίμηση βασίζεται σε συνδυασμό προεξόφλησης ταμειακών ροών και συγκρίσιμων πολλαπλασιαστών ανά κλάδο (διύλιση, πετροχημικά, εμπορία, ΑΠΕ), οδηγώντας στη νέα τιμή-στόχο των 12,90 € από 9,80 € προηγουμένως.
Τι σημαίνει για τον καταναλωτή
Η ισχυρή κερδοφορία και τα περιθώρια στα καύσιμα δεν μεταφράζονται άμεσα σε φθηνότερες τιμές στην αντλία, καθώς τα περιθώρια διύλισης και εμπορίας παραμένουν αυξημένα και στηρίζονται από τη διεθνή στενότητα προσφοράς. Ωστόσο, η βελτίωση της χρηματοοικονομικής θέσης και η σταθερή δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών επιτρέπουν στη Helleniq Energy να διατηρεί υψηλή μερισματική απόδοση, στοιχείο που ενδιαφέρει άμεσα τους μικρομετόχους και τα ασφαλιστικά ταμεία που επενδύουν στη μετοχή.
Με προσαρμοσμένα EBITDA που αναθεωρούνται ανοδικά στα 1,296 δισ. € για το 2026 και 1,210 δισ. € για το 2027, και καθαρά κέρδη 619 εκατ. € και 528,5 εκατ. € αντίστοιχα, ο όμιλος παράγει ελεύθερες ταμειακές ροές 459 εκατ. € φέτος (323 εκατ. € μετά τόκων). Αυτό επιτρέπει μερίσματα 0,70 € ανά μετοχή για την περίοδο 2026-2028, με μερισματική απόδοση 6,4%, ενώ ο δείκτης Καθαρός Δανεισμός προς EBITDA παραμένει κάτω από τις 2 φορές, στοιχείο που περιορίζει τον χρηματοοικονομικό κίνδυνο.
Σχόλιο 
: Η αναβάθμιση της Helleniq Energy και η νέα τιμή-στόχος λειτουργούν ως ένδειξη ότι ο κλάδος διύλισης παραμένει κερδοφόρος, ακόμη και σε φάση αποκλιμάκωσης των τιμών του αργού. Για τον τελικό καταναλωτή, οι διεθνείς ανισορροπίες προσφοράς-ζήτησης σημαίνουν ότι τα καύσιμα δύσκολα θα επιστρέψουν άμεσα σε χαμηλότερα επίπεδα, αλλά για τους επενδυτές η συνδυασμένη εικόνα ισχυρών ταμειακών ροών, σταθερών μερισμάτων και σχετικά χαμηλών πολλαπλασιαστών (P/E 5,2x και EV/EBITDA 5,0x με έκπτωση περίπου 35% έναντι ομοειδών) καθιστά τη μετοχή ελκυστική επιλογή στο ελληνικό ταμπλό.
Διαβάστε επίσης:
Παπασταύρου ανακοινώνει υδρογονάνθρακες και νέο χάρτη για το νερό
#HelleniqEnergy #OptimaBank #διύλιση #ΑνανεώσιμεςΠηγέςΕνέργειας #πετροχημικά
