Η σταθερή ανάκαμψη της εναέριας κυκλοφορίας, οι επενδύσεις εκσυγχρονισμού του στόλου των εμπορικών αεροπορικών εταιρειών, καθώς και η αύξηση των αμυντικών δαπανών που υποκινούνται από γεωπολιτικά γεγονότα, ξαναφέρνουν την “ιπτάμενη βιομηχανία” σε τροχιά ανάπτυξης σύμφωνα με τη Fitch.
Η ανάκαμψη της εμπορικής αεροδιαστημικής υποβοηθείται από την αυξανόμενη κίνηση των αεροπορικών εταιρειών, την ανάγκη εκσυγχρονισμού των γηρασμένων στόλων με πιο αποδοτικές μονάδες καυσίμου και τη βελτίωση της κερδοφορίας των αεροπορικών εταιρειών. “Αναμένουμε ότι οι παραδόσεις στον κλάδο θα ανακάμψουν πλήρως στα προ πανδημίας επίπεδα έως το τέλος του 2025. Εντός του κλάδου, το τμήμα στενής ατράκτου αναπτύσσεται ταχύτερα, αν και η ανάπτυξή του το 2022 ήταν πιο αργή από το αναμενόμενο. Η πλήρης ανάκαμψη του ευρυγώνιου τμήματος είναι πιθανό να διαρκέσει μέχρι το 2026″ τονίζεται στο σημείωμα της Fitch.
“Η προοπτική μας για τον τομέα A&D είναι «Βελτιωμένη». Ωστόσο, αναμένουμε τώρα ότι η αύξηση των παραδόσεων αεροσκαφών από την Airbus και την Boeing το 2023 θα είναι σε #000000; background-color: #ffffff;">χαμηλά ποσοστά σε σύγκριση με την προσδοκία μας για περίπου 20% στην αρχή του έτους”. Ο Fitch προβλέπει ότι η Boeing θα παραδώσει ελαφρώς λιγότερα από 600 αεροσκάφη το 2023, συμπεριλαμβανομένων 425-460 από τα 737 MAX. “Αναμένουμε τώρα ένα μικρότερο ποσοστό παραδόσεων 737 MAX το 2023 να προέρχεται από το απόθεμα μετά το ζήτημα της ατράκτου της Spirit Aerosystems που θα απαιτήσει την επανεπεξεργασία των απογραφόμενων αεροσκαφών.
Αναμένουμε ότι τα ποσοστά παραγωγής και παράδοσης για τις ευρωπαϊκές εμπορικές αεροδιαστημικές εταιρείες θα παραμείνουν περιορισμένα από διακοπές στην εφοδιαστική αλυσίδα τουλάχιστον έως τα μέσα του 2024. Τέτοιες πιέσεις έχουν υποχωρήσει από την κορύφωσή τους το 2021, αλλά έχουν παραμείνει για περισσότερο από το αναμενόμενο. Συμφόρηση στην εφοδιαστική αλυσίδα έχουν καταγραφεί σε πολλά μέρη της αλυσίδας αξίας των αεροσκαφών. Τα βασικά σημεία πίεσης σχετίζονται με την έλλειψη εξαρτημάτων όπως κινητήρες, σφυρηλάτηση και ηλεκτρικά εξαρτήματα. Οι κατασκευαστές και οι προμηθευτές αεροσκαφών εκτίθενται επίσης σε ελλείψεις έμπειρων μηχανικών μετά από περικοπές θέσεων εργασίας κατά τη διάρκεια της πανδημίας”.
Η μερική ανάκληση ορισμένων κινητήρων GTF του στόλου που χρησιμοποιούνται κυρίως στα αεροσκάφη της οικογένειας A320 είναι η πιο πρόσφατη οπισθοδρόμηση στον εμπορικό τομέα της αεροδιαστημικής. Αυτό πιθανότατα θα επηρεάσει τις ταμειακές ροές και τη ρευστότητα των Ευρωπαίων εταίρων της μειοψηφίας του προγράμματος, της MTU Aero Engines και της GKN Holdings, αν και ο πλήρης αντίκτυπος της ανάκλησης δεν έχει ακόμη αξιολογηθεί .
Οι αυξημένες αμυντικές δαπάνες, που προκλήθηκαν στην Ευρώπη από γεωπολιτικά γεγονότα, συμπεριλαμβανομένου του πολέμου της Ρωσίας στην Ουκρανία, είναι πιθανό να στηρίξουν τα έσοδα για τη συντριπτική πλειοψηφία των Ευρωπαίων κατασκευαστών και παρόχων υπηρεσιών A&D. Οι παραγγελίες αυξήθηκαν σημαντικά το 1ο εξάμηνο του 2023 και αναμένουμε ότι θα συνεχίσουν να αυξάνονται για τις περισσότερες εταιρείες τα επόμενα χρόνια.
Ωστόσο, ορισμένοι αμυντικοί εργολάβοι θα ωφεληθούν νωρίτερα από άλλους. Όσες εταιρείες κατασκευάζουν πυρομαχικά και τεθωρακισμένα οχήματα ή παρέχουν σχετικές υπηρεσίες, όπως η MBDA και η BAE, έχουν ήδη αυξηθεί στον προβλεπόμενο όγκο. Οι εταιρείες που επικεντρώνονται σε εξοπλισμό μεγαλύτερου κύκλου, όπως μαχητικά αεροσκάφη και υποβρύχια, πιθανότατα θα δουν πιο έντονο όφελος μόνο στο τελευταίο μέρος αυτής της δεκαετίας. Αυτό περιλαμβάνει την κοινοπραξία Eurofighter, την Thyssenkrupp και την Thales.
