Με τις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές να καταρρέουν λόγω των φόβων ότι η αμερικανική οικονομία βρίσκεται σε κίνδυνο να διολισθήσει σε ύφεση, όλα τα βλέμματα στρέφονται στην Federal Reserve με τους επενδυτές να αναρωτιούνται αν η κεντρική τράπεζα έχασε τις εξελίξεις καθυστερώντας υπερβολικά να μειώσει τα επιτόκια της από τα υψηλά άνω των 20 ετών που είναι σήμερα.
Ακριβώς τη στιγμή που οι αγορές άρχισαν να διακρίνουν τα πρώτα σημάδια ότι η Fed πλησιάζει στην πολυαναμενόμενη μείωση των επιτοκίων της, χτυπήθηκαν από την τέλεια καταιγίδα. Τα πολύ χειρότερα των εκτιμήσεων στοιχεία για τη μεταποίηση και την απασχόληση στις ΗΠΑ που ανακοινώθηκαν την προηγούμενη εβδομάδα επανέφεραν στο προσκήνιο τις ανησυχίες για την ύφεση, προκαλώντας εικασίες ακόμα και για μία έκτακτη μείωση των αμερικανικών επιτοκίων.
Τα στοιχεία που ανακοίνωσε το Institute for Supply Management την προηγούμενη εβδομάδα έδειξαν ότι η μεταποιητική δραστηριότητα συρρικνώθηκε για τέταρτο διαδοχικό μήνα τον Ιούλιο, με τον σχετικό δείκτη PMI να υποχωρεί σε χαμηλό οκτώ μηνών στις 46,8 μονάδες, μεγαλώνοντας την απόσταση του από το επίπεδο των 50 μονάδων που διαχωρίζει την επέκταση από τη συρρίκνωση της δραστηριότητας.
Ακολούθησαν την Παρασκευή τα ακόμα πιο απογοητευτικά στοιχεία για την αμερικανική αγορά εργασίας. Τα στοιχεία έδειξαν ότι η οικονομία πρόσθεσε μόλις 114.000 θέσεις εργασίας τον Ιούλιο από 179.000 τον προηγούμενο μήνα, χάνοντας την εκτίμηση των αναλυτών για 175.000 θέσεις.
Αντίστοιχα, ο ρυθμός της ανεργίας στις ΗΠΑ σκαρφάλωσε στο 4,3% από το 4,1%, διαψεύδοντας επίσης την πρόβλεψη της αγοράς που περίμενε να διατηρηθεί στο 4,1%. Το 4,3% είναι επίσης το υψηλότερο επίπεδο ανεργίας στη χώρα εδώ και σχεδόν 3 χρόνια, από τον Οκτώβριο του 2021.
Η άσχημη μακροοικονομική εικόνα οδήγησε οικονομολόγους από μεγάλες τράπεζες όπως η Citigroup και η JPMorgan Chase να προβλέψουν ήδη από την προηγούμενη εβδομάδα ότι η Fed θα προχωρήσει στις συνεδριάσεις της τον Σεπτέμβριο και το Νοέμβριο σε μεγαλύτερες μειώσεις των επιτοκίων της, κατά 50 μονάδες βάσης την κάθε φορά, αντί για 25 μονάδες όπως συνηθίζεται.
Στο ίδιο μήκος κύματος και οι επενδυτές που βλέπουν πλέον πιθανότητα πάνω από 90% η Fed να μειώσει τον Σεπτέμβριο τα επιτόκια της κατά 50 μονάδες βάσης αντί για 25 μονάδες που περίμεναν προηγουμένως. Η εκτίμηση για μια μείωση κατά 50 μ.β. ήταν μόλις στο 11% την προηγούμενη εβδομάδα, πριν την ανακοίνωση των στοιχείων.
Η ίδια εικόνα επικρατεί και στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, με τους traders να αναθεωρούν ανοδικά τις προβλέψεις της για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία μείωσε τον Ιούνιο κατά 25 μονάδες βάσης τα επιτόκια της και τα άφησε αμετάβλητα τον Ιούλιο. Οι επενδυτές βλέπουν πλέον μεγαλύτερες μειώσεις και από την ΕΚΤ μέχρι το τέλος του έτους.
Με τους επενδυτές να περιμένουν πλέον πιο γενναίες κινήσεις από τις κεντρικές τράπεζες, τα ομόλογα σημειώνουν ράλι. Το πιο κοντινό χρέος – πιο ευαίσθητο σε αλλαγές στη νομισματική πολιτική – καταγράφει τις μεγαλύτερες κινήσεις με την απόδοση στο διετές των ΗΠΑ να χάνει έως και 23 μονάδες βάσης τη Δευτέρα, στο 3,65%, το χαμηλότερο σε πάνω από 12 μήνες.
