Το WTI οδεύει σε ετήσια πτώση σχεδόν 20% και πέμπτο συνεχόμενο μήνα απωλειών, παρά το γεωπολιτικό ρίσκο και τις παρεμβάσεις του OPEC+. Η αγορά τιμολογεί πλέον τον κίνδυνο διαρκείας της υπερπροσφοράς για το 2026.
Στα 57,7 δολάρια το βαρέλι κινείται το αμερικανικό αργό (WTI) στην τελευταία συνεδρίαση του 2025, με το μπρεντ να διατηρείται γύρω στα 61,3 δολάρια. Παρά το έντονο γεωπολιτικό ρίσκο, οι τιμές οδεύουν στη μεγαλύτερη ετήσια πτώση από το 2020, με απώλειες σχεδόν 20% σε επίπεδο έτους και πέντε συνεχόμενους μήνες διόρθωσης. Ο βασικός φόβος των επενδυτών είναι πλέον ξεκάθαρος: υπερπροσφορά σε ένα περιβάλλον χλιαρής ζήτησης.
OPEC+, γεωπολιτική και αμερικανικά αποθέματα
Το βλέμμα της αγοράς είναι στραμμένο στην επικείμενη συνεδρίαση του OPEC+ την Κυριακή, όπου, σύμφωνα με πληροφορίες, αναμένεται να διατηρηθεί το σχέδιο αναστολής κάθε αύξησης προσφοράς τουλάχιστον για το πρώτο τρίμηνο του 2026. Η κίνηση αυτή επιβεβαιώνει ότι οι παραγωγοί αντιλαμβάνονται τον κίνδυνο να «πνιγεί» η αγορά από βαρέλια, αν αφεθεί η παραγωγή να τρέξει χωρίς περιορισμούς.
Ταυτόχρονα, γεωπολιτικοί παράγοντες που υπό άλλες συνθήκες θα στήριζαν έντονα τις τιμές, λειτουργούν πλέον περισσότερο ως φρένο στην πτώση παρά ως μοχλός ανόδου. Στο επίκεντρο βρίσκονται η αμερικανική απαγόρευση αποστολών πετρελαίου από τη Βενεζουέλα, η νέα αστάθεια στη Μέση Ανατολή και η αβεβαιότητα γύρω από την ειρηνευτική συμφωνία Ρωσίας–Ουκρανίας. Παρ’ όλα αυτά, η εικόνα υπερπροσφοράς αποδεικνύεται ισχυρότερη από το γεωπολιτικό premium.
Ενδεικτικά, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για αύξηση των αποθεμάτων αργού στις ΗΠΑ κατά 1,7 εκατ. βαρέλια την περασμένη εβδομάδα, κίνηση που, αν επιβεβαιωθεί, θα είναι η μεγαλύτερη από τα μέσα Νοεμβρίου. Η άνοδος των αποθεμάτων υπογραμμίζει ότι η προσφορά εξακολουθεί να υπερβαίνει τη ζήτηση, ιδίως στην αμερικανική αγορά.
Γιατί το 2025 γύρισε εναντίον του πετρελαίου
Το 2025 εξελίχθηκε σε έτος σταδιακής αποδόμησης της ανοδικής τάσης στο πετρέλαιο. Η αυξημένη παραγωγή από χώρες του OPEC+ αλλά και από παραγωγούς εκτός καρτέλ, σε συνδυασμό με την περιορισμένη αύξηση της παγκόσμιας κατανάλωσης, έστησαν ένα σκηνικό δυνητικής υπερπροσφοράς. Οι αγορές προεξόφλησαν ότι ακόμη και με περικοπές, το ισοζύγιο προσφοράς–ζήτησης θα παραμείνει εύθραυστο.
Για τους επενδυτές σε εμπορεύματα, η πτώση σχεδόν 20% στο WTI μέσα στο 2025, μετά την πανδημική αναταραχή του 2020, λειτουργεί ως υπενθύμιση της κυκλικότητας του κλάδου. Οι εταιρείες ενέργειας που είχαν προγραμματίσει επιθετικά επενδυτικά σχέδια με βάση υψηλότερες τιμές ενδέχεται να χρειαστεί να αναθεωρήσουν κεφαλαιακές δαπάνες, με πιθανές συνέπειες για την προσφορά στο δεύτερο μισό του 2026.
Για τις εισαγωγικές οικονομίες, όπως η Ελλάδα, ένα περιβάλλον χαμηλότερων τιμών πετρελαίου μπορεί να λειτουργήσει αποπληθωριστικά στο ενεργειακό κόστος και να στηρίξει διαθέσιμο εισόδημα και μεταφορές. Ωστόσο, η αστάθεια στις τιμές και ο ρόλος των γεωπολιτικών κινδύνων καθιστούν επισφαλή κάθε μακροπρόθεσμο προγραμματισμό, τόσο για κράτη όσο και για επιχειρήσεις.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η αγορά πετρελαίου στέλνει ένα σαφές μήνυμα: η εποχή που το γεωπολιτικό ρίσκο αρκούσε για να στηρίξει μόνιμα υψηλές τιμές έχει τελειώσει. Η υπερπροσφορά και η τεχνολογική πρόοδος στην εξόρυξη συμπιέζουν το «πάτωμα» των τιμών, ενώ η ενεργειακή μετάβαση περιορίζει τις προσδοκίες για εκρηκτική ζήτηση. Για την Ελλάδα, το στοίχημα είναι να αξιοποιήσει το παράθυρο χαμηλότερων τιμών για να επιταχύνει την απεξάρτηση από τα ορυκτά καύσιμα, προτού ο επόμενος γεωπολιτικός κραδασμός ξαναγράψει τους κανόνες του παιχνιδιού.
#πετρέλαιο #WTI #Brent #OPEC #αγορές
