Με μικρά κέρδη ξεκινά το 2026 για το δολάριο, μετά τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση του την τελευταία οκταετία. Οι αγορές ζυγίζουν τα δημοσιονομικά ρίσκα των ΗΠΑ, τις επόμενες κινήσεις της Fed και την επιλογή νέου προέδρου της κεντρικής τράπεζας από τον Ντόναλντ Τραμπ.
Το δολάριο επιχειρεί ένα διστακτικό «ράλι ανακούφισης» στην αυγή του 2026, έπειτα από ένα εξαιρετικά δύσκολο 2025, όπου ο δείκτης δολαρίου κατέγραψε ετήσια πτώση 9,4% – τη μεγαλύτερη της τελευταίας οκταετίας. Στις πρώτες συνεδριάσεις του έτους, ο δείκτης ενισχύεται περίπου 0,2% στις 98,39 μονάδες, περισσότερο ως τεχνική αντίδραση παρά ως ένδειξη ουσιαστικής αλλαγής τάσης.
Ισχυρό ευρώ, ασθενές δολάριο – η εικόνα στις βασικές ισοτιμίες
Το ευρώ υποχωρεί σήμερα κατά 0,2% γύρω στα 1,1725 δολάρια, ωστόσο η μικρή αυτή διόρθωση έρχεται μετά από ένα εντυπωσιακό 2025, όταν κατέγραψε ετήσια άνοδο 13,5% έναντι του αμερικανικού νομίσματος. Αντίστοιχα, η στερλίνα διαπραγματεύεται στα 1,3455 δολάρια, έχοντας ενισχυθεί 7,7% μέσα στο 2025, επιβεβαιώνοντας τη γενικευμένη αποδυνάμωση του δολαρίου στο διεθνές σύστημα.
Το ιαπωνικό γεν, παρότι σήμερα κινείται σε χαμηλό δεκαμήνου, είχε κερδίσει περίπου 1% έναντι του δολαρίου την περασμένη χρονιά. Η εικόνα αυτή υπογραμμίζει ότι η αμερικανική ισοτιμία βρέθηκε υπό πίεση έναντι σχεδόν όλων των βασικών νομισμάτων, με αιχμή τις ανησυχίες για τη δημοσιονομική πορεία και την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ.
Δημοσιονομικό έλλειμμα, δασμοί και Fed «λυγίζουν» το δολάριο
Η αγορά τιμολόγησε έντονα το διευρυνόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ, το οποίο τροφοδοτεί φόβους για αυξημένες μελλοντικές εκδόσεις χρέους και, μακροπρόθεσμα, για διάβρωση της εμπιστοσύνης στο αμερικανικό νόμισμα. Παράλληλα, η επιθετική χρήση δασμών στην εμπορική πολιτική ενίσχυσε την αβεβαιότητα γύρω από τις προοπτικές του παγκόσμιου εμπορίου, πλήττοντας το «αφήγημα ασφαλούς καταφυγίου» του δολαρίου.
Καθοριστικός παράγοντας υπήρξε και η συζήτηση για την ανεξαρτησία της Federal Reserve. Οι επανειλημμένες δημόσιες πιέσεις του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ προς τον νυν επικεφαλής Τζερόμ Πάουελ, με αιτήματα για πιο επιθετικές μειώσεις επιτοκίων, δημιούργησαν την εντύπωση ότι η νομισματική πολιτική ενδέχεται να γίνει περισσότερο πολιτικά καθοδηγούμενη, κάτι που παραδοσιακά αποτιμάται αρνητικά από τις αγορές συναλλάγματος.
Το βλέμμα στις θέσεις εργασίας και στη διαδοχή Πάουελ
Οι επενδυτές στρέφουν τώρα την προσοχή τους στα στοιχεία απασχόλησης που θα ανακοινωθούν την επόμενη εβδομάδα στις ΗΠΑ. Τα δεδομένα της αγοράς εργασίας θα αποτελέσουν κρίσιμο «τεστ αντοχής» για την οικονομία και θα δώσουν ενδείξεις για το κατά πόσο η Fed μπορεί να συνεχίσει έναν κύκλο χαλάρωσης χωρίς να υπονομεύσει την αξιοπιστία της έναντι του στόχου για σταθερότητα τιμών.
Παράλληλα, η αγορά αναμένει την επιλογή του διαδόχου του Τζερόμ Πάουελ, καθώς η θητεία του λήγει τον Μάιο. Το βασικό σενάριο που προεξοφλούν οι επενδυτές είναι ότι ο Ντόναλντ Τραμπ θα επιλέξει πρόσωπο που θα υιοθετήσει πιο «χαλαρή» στάση στα επιτόκια, ευθυγραμμισμένη με τις δημόσιες θέσεις του Λευκού Οίκου. Ήδη, τα συμβόλαια επιτοκίων υποδεικνύουν προσδοκίες για τουλάχιστον δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων μέσα στο 2026.
Εάν η Fed επιβεβαιώσει αυτή την πορεία, το δολάριο μπορεί να δεχθεί νέα πίεση, εκτός αν αντισταθμιστεί από ισχυρότερη ανάπτυξη στις ΗΠΑ σε σχέση με τις άλλες ανεπτυγμένες οικονομίες. Σε διαφορετική περίπτωση, η τάση αποδυνάμωσης του νομίσματος κινδυνεύει να παγιωθεί, με επιπτώσεις σε παγκόσμιες ροές κεφαλαίων, τιμές εμπορευμάτων και στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η διστακτική ανάκαμψη του δολαρίου δεν αλλάζει το βασικό αφήγημα: η αγορά «δοκιμάζει» τα όρια της αμερικανικής δημοσιονομικής και νομισματικής αξιοπιστίας. Για τους Έλληνες επενδυτές, η πορεία του δολαρίου το 2026 θα είναι κρίσιμη τόσο για τις αποδόσεις σε αμερικανικά assets όσο και για την τιμολόγηση πρώτων υλών και ναυλαγοράς, καθιστώντας αναγκαία μια πιο ενεργή διαχείριση συναλλαγματικού κινδύνου.
#δολάριο #Forex #Fed #ΗΠΑ #ισοτιμίες
