Η μεταποιητική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη υποχώρησε εκ νέου τον Δεκέμβριο, με τον δείκτη PMI να γλιστρά κάτω από τις 50 μονάδες και την παραγωγή να μπαίνει ξανά σε τροχιά συρρίκνωσης. Τα στοιχεία της S&P Global αναδεικνύουν έντονη κάμψη της ζήτησης και των νέων παραγγελιών, με σαφείς ενδείξεις ότι η ανάκαμψη της βιομηχανίας παραμένει εύθραυστη.
Η μεταποίηση στην Ευρωζώνη έκλεισε το 2025 με σαφώς πιο αδύναμη εικόνα, επιβεβαιώνοντας ότι το βιομηχανικό σκέλος της οικονομίας εξακολουθεί να αποτελεί τον αδύναμο κρίκο της ανάκαμψης. Σύμφωνα με τα στοιχεία της S&P Global, ο σύνθετος δείκτης PMI για τη μεταποίηση υποχώρησε τον Δεκέμβριο στις 48,8 μονάδες, από 49,6 μονάδες τον Νοέμβριο, αγγίζοντας χαμηλό εννέα μηνών και διαψεύδοντας την αρχική εκτίμηση για 49,2 μονάδες.
Το όριο των 50 μονάδων διαχωρίζει την επέκταση από τη συρρίκνωση. Η παραμονή του δείκτη κάτω από αυτό το όριο σε συνδυασμό με την επιδείνωση των επιμέρους συνιστωσών καταδεικνύει ότι η μεταποιητική δραστηριότητα όχι μόνο δεν σταθεροποιείται, αλλά βυθίζεται εκ νέου.
Κατάρρευση ζήτησης και επιστροφή της παραγωγής σε ύφεση
Κεντρικό στοιχείο της εικόνας είναι η αδυναμία της ζήτησης. Όπως σημειώνει ο επικεφαλής οικονομολόγος της Hamburg Commercial Bank, Cyrus de la Rubia, «η ζήτηση επιβραδύνει πάλι. Σημαντικά λιγότερες παραγγελίες, υποχώρηση του ανεκτέλεστου και συνεχιζόμενη μείωση των αποθεματικών είναι οι πιο ξεκάθαροι δείκτες γι’ αυτό».
Ο δείκτης παραγωγής υποχώρησε στις 48,9 μονάδες από 50,4 μονάδες τον Νοέμβριο, επιστρέφοντας σε ζώνη συρρίκνωσης για πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο. Παράλληλα, οι νέες παραγγελίες μειώθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων 12 μηνών, γεγονός που προδιαγράφει ασθενικό ξεκίνημα και για το 2026, καθώς οι επιχειρήσεις βλέπουν τα βιβλία παραγγελιών τους να αδειάζουν.
Η ταυτόχρονη μείωση ανεκτέλεστων εργασιών και αποθεμάτων υποδηλώνει ότι οι βιομηχανίες «καίνε» αποθέματα για να διατηρήσουν την παραγωγή, χωρίς όμως να τα αναπληρώνουν, κάτι που συνήθως συνδέεται με απαισιόδοξες προσδοκίες για τη μελλοντική ζήτηση.
Ανισορροπίες μεταξύ των μεγάλων οικονομιών της Ευρωζώνης
Πίσω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης κρύβονται έντονες διαφοροποιήσεις. Στη Γερμανία, τη μεγαλύτερη βιομηχανική οικονομία της ζώνης του ευρώ, ο μεταποιητικός PMI κατρακύλησε σε χαμηλό 10 μηνών, στις 47 μονάδες, εμβαθύνοντας την εικόνα παρατεταμένης βιομηχανικής κόπωσης. Η συνεχιζόμενη αδυναμία της γερμανικής μεταποίησης, ιδιαίτερα σε κλάδους όπως τα κεφαλαιουχικά αγαθά και η αυτοκινητοβιομηχανία, λειτουργεί ως βαρίδι για το σύνολο της Ευρωζώνης.
Αντίθετα, η Γαλλία εμφάνισε μία από τις ελάχιστες θετικές εκπλήξεις: ο δείκτης PMI της μεταποίησης ανήλθε στις 50,7 μονάδες, σε υψηλό 42 μηνών, περνώντας σε ζώνη επέκτασης. Η εικόνα αυτή, ωστόσο, δεν αρκεί για να αντισταθμίσει τις πιέσεις από τις υπόλοιπες μεγάλες οικονομίες.
Ιταλία και Ισπανία κατέγραψαν νέα χαμηλά εννέα και οκτώ μηνών αντίστοιχα, επιβεβαιώνοντας ότι η περιφέρεια της Ευρωζώνης δεν έχει καταφέρει να κεφαλαιοποιήσει πλήρως τη βελτίωση των χρηματοδοτικών συνθηκών ούτε τα ευρωπαϊκά επενδυτικά προγράμματα. Η γενικευμένη αδυναμία στη Νότια Ευρώπη αυξάνει τον κίνδυνο να δούμε νέο κύκλο υποβαθμίσεων στις προβλέψεις ανάπτυξης για το 2026.
Σχόλιο SBCTV.gr: Τα στοιχεία του PMI στέλνουν σαφές μήνυμα προς τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις και την ΕΚΤ: η μεταποίηση παραμένει σε ζώνη κινδύνου, με τη ζήτηση να «στεγνώνει» και τις επιχειρήσεις να λειτουργούν αμυντικά. Αν δεν υπάρξει στοχευμένη βιομηχανική πολιτική και επιτάχυνση επενδύσεων σε τεχνολογία και πράσινη μετάβαση, η Ευρωζώνη κινδυνεύει να παγιωθεί σε χαμηλή τροχιά ανάπτυξης, με άμεσες επιπτώσεις στην απασχόληση και την ανταγωνιστικότητα.
#Ευρωζώνη #PMI #Μεταποίηση #Οικονομία
