Χωρίς αποτέλεσμα ολοκληρώθηκαν οι διαπραγματεύσεις της AVE, μέσω της θυγατρικής Retail & More, για την απόκτηση του 40% της αλυσίδας σούπερ μάρκετ Bazaar. Το ναυάγιο του deal, με εκτιμώμενο τίμημα 22-32 εκατ. ευρώ, αναδιατάσσει τα πλάνα επέκτασης της εισηγμένης στο οργανωμένο λιανεμπόριο.
Η AVE γνωστοποίησε με επίσημη ανακοίνωση στο Χρηματιστήριο Αθηνών ότι οι διαπραγματεύσεις για την εξαγορά σημαντικού μειοψηφικού πακέτου στη Bazaar Α.Ε. δεν οδήγησαν τελικά σε συμφωνία. Η κίνηση αυτή βάζει άνω τελεία σε μια συζήτηση που «έτρεχε» από τον Ιούνιο του 2025 και είχε δημιουργήσει προσδοκίες για μια ακόμη αναδιάταξη δυνάμεων στον κλάδο του οργανωμένου λιανεμπορίου τροφίμων.
Το πλαίσιο του deal που δεν προχώρησε
Σύμφωνα με τις προηγούμενες ανακοινώσεις της εταιρείας, η AVE είχε υπογράψει στις 13 Ιουνίου 2025 μη δεσμευτικό μνημόνιο συνεργασίας με μέτοχο της Bazaar Α.Ε. Αντικείμενο ήταν η απόκτηση του 40% του μετοχικού κεφαλαίου της αλυσίδας από τη θυγατρική RETAIL & MORE A.E. Το εύρος του τιμήματος είχε προσδιοριστεί τότε μεταξύ 22 και 32 εκατ. ευρώ, υπό την αίρεση της ολοκλήρωσης του οικονομικού και νομικού ελέγχου (due diligence) και της οριστικοποίησης των όρων.
Στη χθεσινή ανακοίνωση, ο όμιλος περιορίζεται να ενημερώσει ότι «δεν κατέληξαν σε συμφωνία οι διαπραγματεύσεις» για την απόκτηση ποσοστού στη Bazaar, χωρίς να αποκαλύπτει τους λόγους. Αυτό αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο να υπήρξαν αποκλίσεις είτε στην τελική αποτίμηση, είτε στη δομή του εταιρικού ελέγχου και της διακυβέρνησης μετά τη συναλλαγή.
Επιπτώσεις για την AVE και το λιανεμπόριο
Για την AVE, το ναυάγιο σημαίνει ότι η στρατηγική διεύρυνσης της παρουσίας της στο οργανωμένο λιανεμπόριο μέσω της Bazaar μπαίνει στο ράφι, τουλάχιστον στην παρούσα φάση. Η είσοδος με ποσοστό 40% θα έδινε στον όμιλο πρόσβαση σε ένα εδραιωμένο δίκτυο σούπερ μάρκετ με ισχυρό αποτύπωμα σε πολλές περιοχές της χώρας, ενισχύοντας ταυτόχρονα τις συνέργειες σε προμήθειες, logistics και εμπορικές συμφωνίες.
Για την αγορά, η μη ολοκλήρωση της συμφωνίας σημαίνει ότι δεν θα υπάρξει προς το παρόν νέα συγκέντρωση δυνάμεων σε έναν ήδη έντονα ανταγωνιστικό κλάδο, όπου οι μεγάλοι παίκτες επενδύουν σε κλίμακα, ιδιόκτητα ακίνητα, e-commerce και δίκτυα διανομής. Η Bazaar παραμένει υπό τον υφιστάμενο μετοχικό έλεγχο, διατηρώντας την αυτονομία της στρατηγικής της.
Σε χρηματιστηριακό επίπεδο, οι επενδυτές θα επανεκτιμήσουν το επενδυτικό story της AVE χωρίς τον παράγοντα Bazaar. Παράλληλα, η μη δέσμευση κεφαλαίων 22-32 εκατ. ευρώ απελευθερώνει «πυρομαχικά» που δυνητικά μπορούν να κατευθυνθούν σε άλλες στοχευμένες κινήσεις, είτε στον χώρο του λιανεμπορίου είτε σε συμπληρωματικούς κλάδους όπου δραστηριοποιείται ο όμιλος.
Τα ανοιχτά ερωτήματα και το επόμενο βήμα
Η έλλειψη λεπτομερειών για τους λόγους της αποτυχίας αφήνει μια σειρά από ερωτήματα: ήταν η αποτίμηση της Bazaar υψηλότερη από ό,τι ήταν διατεθειμένη να πληρώσει η AVE; Προέκυψαν ζητήματα από τον οικονομικό ή νομικό έλεγχο; Ή μήπως οι διαφωνίες αφορούσαν τον βαθμό επιρροής της AVE στη διοίκηση και τη στρατηγική της αλυσίδας μετά τη συναλλαγή;
Όποια κι αν είναι η απάντηση, το μήνυμα προς την αγορά είναι ότι οι εξαγορές και οι συγχωνεύσεις στον ελληνικό επιχειρηματικό χάρτη παραμένουν σύνθετες, με υψηλές απαιτήσεις σε αποτίμηση, διαφάνεια και εταιρική διακυβέρνηση. Ο όμιλος AVE καλείται τώρα να αναδιαμορφώσει τον χάρτη ανάπτυξής του, ενώ η Bazaar διατηρεί τη διαπραγματευτική της αυτονομία για τυχόν μελλοντικές συμμαχίες.
Σχόλιο SBCTV.gr: Το ναυάγιο της συμφωνίας AVE–Bazaar δείχνει ότι η εποχή των «εύκολων» deals στο ελληνικό λιανεμπόριο έχει παρέλθει: οι αποτιμήσεις έχουν ανέβει, τα ρίσκα είναι μεγαλύτερα και οι στρατηγικοί επενδυτές εμφανίζονται πιο επιλεκτικοί, κάτι που θα οδηγήσει σε λιγότερες αλλά πιο ποιοτικές κινήσεις συγκέντρωσης τα επόμενα χρόνια.
#AVE #Bazaar #εξαγορές #λιανεμπόριο #επιχειρήσεις
