Η Wall Street ολοκλήρωσε το 2025 με τρίτη συνεχόμενη χρονιά διψήφιων αποδόσεων, παρά το πτωτικό φίνις και τις αναταράξεις από δασμούς και γεωπολιτικούς κινδύνους. Παράλληλα, ευρωαγορές, πολύτιμα μέταλλα και πετρέλαιο έδωσαν ένα σύνθετο, σχεδόν αντιφατικό στίγμα για τις παγκόσμιες αγορές.
Το 2025 επιβεβαίωσε ότι οι αγορές μπορούν να ευημερούν ακόμη και σε περιβάλλον έντονης αβεβαιότητας. Στη Wall Street, οι βασικοί δείκτες έκλεισαν την χρονιά με ισχυρά κέρδη, παρότι οι τελευταίες συνεδριάσεις κινήθηκαν σε «κόκκινο» έδαφος και το παραδοσιακό Santa Claus rally φέτος απουσίασε.
ΗΠΑ: Ράλι δεικτών με «καύσιμο» την Τεχνητή Νοημοσύνη
Την τελευταία ημέρα του έτους, ο Dow Jones υποχώρησε κατά 0,6%, ο S&P 500 κατά 0,7% και ο Nasdaq κατά 0,8%. Ωστόσο, σε ετήσια βάση η εικόνα παραμένει εντυπωσιακή: ο S&P 500 κατέγραψε άνοδο 16,4% – τρίτη συνεχόμενη χρονιά με διψήφια απόδοση – ενώ ο Nasdaq «εκτοξεύτηκε» κατά 20,4%, με αιχμή τις μετοχές Τεχνητής Νοημοσύνης. Ο Dow Jones ενισχύθηκε κατά 13%.
Η επίδοση αυτή συνιστά σαφή ανάκαμψη μετά τη «βουτιά» στις αρχές Απριλίου, όταν η ανακοίνωση νέων αμερικανικών δασμών από τον Ντόναλντ Τραμπ προκάλεσε έντονη μεταβλητότητα. Παράλληλα, η φρενίτιδα γύρω από το AI συνεχίζει για τρίτη χρονιά να λειτουργεί ως βασικός καταλύτης: ο S&P 500 είχε ήδη ενισχυθεί κατά 24% το 2023 και 23% το 2024, μετά το ντεμπούτο του ChatGPT που αναδιαμόρφωσε τις προσδοκίες για τον κλάδο τεχνολογίας.
Το 2025, όμως, ο ενθουσιασμός συνοδεύτηκε από αυξανόμενους φόβους «φούσκας», με τις τελευταίες πτωτικές συνεδριάσεις να υποδηλώνουν ότι ένα μέρος των επενδυτών κλειδώνει κέρδη και επιχειρεί να επανατοποθετηθεί πιο προσεκτικά για το 2026.
Ευρώπη: Καλύτερη χρονιά από το 2021 με «πρωταθλήτριες» τις τράπεζες
Στις ευρωπαϊκές αγορές, η τελευταία συνεδρίαση του 2025 ήταν υποτονική, αλλά η ετήσια εικόνα είναι η καλύτερη από το 2021. Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 έκλεισε την ημέρα με οριακή πτώση 0,1%, ωστόσο στο σύνολο της χρονιάς σημείωσε άνοδο 17%, με τις τραπεζικές μετοχές να καταγράφουν τις ισχυρότερες επιδόσεις από το 1997.
Ο Euro Stoxx 50 ενισχύθηκε κατά 18%, επίσης για τρίτη συνεχόμενη χρονιά, ενώ το Λονδίνο ξεχώρισε: ο FTSE 100 κατέγραψε ράλι 22%, την καλύτερη επίδοση από το 2009. Στις τελευταίες συνεδριάσεις, οι αμυντικοί κλάδοι κινήθηκαν ανοδικά, αντανακλώντας την προτίμηση των επενδυτών σε πιο «ασφαλή» εταιρικά προφίλ ενόψει ενός αβέβαιου 2026.
Ρεκόρ στα πολύτιμα μέταλλα, κατάρρευση στο πετρέλαιο
Αντίθετα με τις μετοχές, τα εμπορεύματα έστειλαν διπλό μήνυμα. Ο χρυσός είχε την καλύτερη χρονιά των τελευταίων 46 ετών, με ετήσιο ράλι σχεδόν 64%, παρά την πτώση 0,6% στην τελευταία συνεδρίαση, στα 4.318,67 δολάρια ανά ουγγιά. Το ασήμι σημείωσε άνοδο άνω του 147% στο έτος (με διόρθωση 6,7% στο φίνις στα 71,36 δολάρια), ενώ η πλατίνα κέρδισε πάνω από 122% και το παλλάδιο πάνω από 75%.
Η εκτίναξη των πολύτιμων μετάλλων συνδέεται με τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed, την αποδυνάμωση του δολαρίου και την αναζήτηση «ασφαλών καταφυγίων» σε περιβάλλον πολέμων, εμπορικών συγκρούσεων και δασμών. Ο αναλυτής της Marex, Edward Meir, εκτιμά ότι η ανοδική κίνηση μπορεί να συνεχιστεί το 2026, τοποθετώντας τον χρυσό ακόμη και στα 5.000 δολάρια/ουγγιά και το ασήμι έως τα 100 δολάρια/ουγγιά.
Στον αντίποδα, το πετρέλαιο κατέγραψε τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση από το 2020. Το Brent υποχώρησε περίπου 19% το 2025 – τρίτη συνεχόμενη χρονιά απωλειών, το μεγαλύτερο σερί που έχει καταγραφεί – ενώ το WTI έχασε σχεδόν 20%. Την τελευταία ημέρα του έτους, το Brent έκλεισε στα 60,85 δολάρια το βαρέλι (-0,8%) και το WTI στα 57,42 δολάρια (-0,9%).
Η αγορά επηρεάστηκε από την υπερπροσφορά, τις αυξήσεις παραγωγής του OPEC+, τις κυρώσεις σε Ρωσία, Ιράν και Βενεζουέλα, αλλά και από την επιβράδυνση της παγκόσμιας ζήτησης λόγω δασμών και γεωπολιτικών εντάσεων. Ο αναλυτής της BNP Paribas, Jason Ying, προβλέπει ότι το Brent μπορεί να διολισθήσει στα 55 δολάρια στο α΄ τρίμηνο του 2026, πριν σταθεροποιηθεί γύρω στα 60 δολάρια, εφόσον η προσφορά ομαλοποιηθεί και η ζήτηση παραμείνει ανθεκτική.
Σχόλιο SBCTV.gr: Το 2025 επιβεβαιώνει μια παγκόσμια αγορά δύο ταχυτήτων: η υπερσυγκέντρωση ρίσκου σε τεχνολογία/AI και τράπεζες συμβαδίζει με ιστορική στροφή σε χρυσό και ασήμι, ενώ η κατάρρευση του πετρελαίου προϊδεάζει για πιο ήπιες πληθωριστικές πιέσεις αλλά και πιθανούς κραδασμούς σε παραγωγούς. Για τον Έλληνα επενδυτή, το 2026 απαιτεί πειθαρχημένη διαφοροποίηση και σαφή επίγνωση ότι οι σημερινές αποτιμήσεις ενσωματώνουν ήδη πολύ αισιόδοξα σενάρια.
#WallStreet #Αγορές #Χρυσός #Πετρέλαιο
