Η Warner Bros έδωσε προθεσμία έως τις 23 Φεβρουαρίου στην Paramount για να καταθέσει την τελική, βελτιωμένη προσφορά της για την εξαγορά, ενώ η Netflix διατηρεί συμβατικό δικαίωμα να την ισοφαρίσει. Η κίνηση αυτή κλιμακώνει τον ανταγωνισμό για έναν από τους πιο εμβληματικούς ομίλους ψυχαγωγίας παγκοσμίως.
Σε μια αναμέτρηση υψηλών οικονομικών και στρατηγικών διακυβεύσεων στον παγκόσμιο κλάδο ψυχαγωγίας, η Warner Bros έδωσε στην Paramount διορία μίας εβδομάδας για να καταθέσει την «καλύτερη και οριστική» προσφορά της για την εξαγορά της εταιρείας. Η προθεσμία λήγει στις 23 Φεβρουαρίου, με τη Netflix να διατηρεί βάσει σύμβασης το δικαίωμα να ισοφαρίσει οποιαδήποτε βελτιωμένη πρόταση.
Η σύγκρουση προσφορών και οι αποτιμήσεις – κλειδί
Σήμερα, η Warner Bros έχει σε ισχύ συμφωνία με τη Netflix για εξαγορά των κινηματογραφικών και τηλεοπτικών στούντιο, καθώς και της πλατφόρμας streaming HBO Max, έναντι 27,5 δολαρίων ανά μετοχή. Η συναλλαγή αποτιμάται σε 82,7 δισ. δολάρια, συμπεριλαμβανομένων των σχετικών στοιχείων του ομίλου.
Η Paramount εισήλθε δυναμικά στο παιχνίδι, καταθέτοντας ανταγωνιστική πρόταση που πρόσθεσε επιπλέον μετρητά και ανέβασε το τίμημα στα 30 δολάρια ανά μετοχή, αποτιμώντας τη συμφωνία στα 108,4 δισ. δολάρια μαζί με το χρέος. Σύμφωνα με το Reuters, η Paramount έχει φτάσει ανεπίσημα να συζητά ακόμη υψηλότερη τιμή, στα 31 δολάρια ανά μετοχή, σε μια προσπάθεια να πείσει το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros να προσέλθει σε διαπραγματεύσεις.
Παρά την οικονομικά ανώτερη προσφορά, η διοίκηση της Warner Bros εμφανίζεται επιφυλακτική. Σε επιστολή προς το διοικητικό συμβούλιο της Paramount, ο πρόεδρος της Warner Bros, Samuel DiPiazza Jr., και ο διευθύνων σύμβουλος, David Zaslav, τονίζουν ότι το συμβούλιο «δεν έχει αποφασίσει ότι η πρότασή σας είναι εύλογα πιθανό να οδηγήσει σε μια συναλλαγή που θα είναι ανώτερη από τη συγχώνευση με τη Netflix».
Στρατηγική προτίμηση στη Netflix και ο ρόλος της Discovery Global
Η Warner Bros δηλώνει ότι «συνεχίζει να συνιστά και να παραμένει πλήρως προσηλωμένη» στη συναλλαγή με τη Netflix. Η εταιρεία έχει ήδη απορρίψει επανειλημμένα προηγούμενες προσεγγίσεις της Paramount για εξαγορά του συνόλου του ομίλου, στοιχείο που δείχνει ότι το ζήτημα δεν είναι μόνο το ύψος του τιμήματος αλλά και η δομή και η στρατηγική λογική της συμφωνίας.
Κρίσιμος παράγοντας είναι και η σχεδιαζόμενη απόσχιση της Discovery Global, στην οποία περιλαμβάνονται τα CNN, TLC, Food Network και HGTV, σε μια ξεχωριστή εισηγμένη εταιρεία. Η Warner Bros εκτιμά ότι η Discovery Global θα μπορούσε να αποφέρει μεταξύ 1,33 και 6,86 δολαρίων ανά μετοχή, προσθέτοντας επιπλέον αξία για τους μετόχους στο πλαίσιο της συναλλαγής με τη Netflix.
Στις 20 Μαρτίου έχει προγραμματιστεί η κρίσιμη γενική συνέλευση, όπου οι μέτοχοι της Warner Bros θα κληθούν να ψηφίσουν για τη συγχώνευση με τη Netflix. Μέχρι τότε, το παράθυρο που άνοιξε για την Paramount, σε συνδυασμό με το δικαίωμα αντιπροσφοράς της Netflix, δημιουργεί το ενδεχόμενο ενός έντονου πολέμου προσφορών, με ευρύτερες συνέπειες για τη συγκέντρωση ισχύος στη διεθνή αγορά media και streaming.
Σχόλιο 
: Η υπόθεση Warner Bros αναδεικνύεται σε case study για το πώς η πίεση από το streaming, ο κορεσμός περιεχομένου και το υψηλό χρέος ωθούν τον κλάδο σε mega–συγκεντρώσεις. Η διοίκηση δείχνει να προτιμά μια στρατηγικά δομημένη συμφωνία με τη Netflix, ακόμη και αν οι ανταγωνιστές ανεβάζουν το τίμημα, επιβεβαιώνοντας ότι στο σημερινό media landscape η βέλτιστη βιομηχανική τοποθέτηση μετρά όσο –αν όχι περισσότερο– από την τιμή ανά μετοχή.
#WarnerBros #Netflix #Paramount #Εξαγορές #Streaming #Media
