Μετά από μια απρόσμενη πολεμική «άνθηση», η ρωσική οικονομία δείχνει σαφή σημάδια κόπωσης, με χαμηλή ανάπτυξη, πτώση εσόδων από ενέργεια και βαριά φορολογική επιβάρυνση. Το ερώτημα πλέον είναι αν η Μόσχα μπορεί να συντηρήσει τον πόλεμο στην Ουκρανία με ένα μοντέλο που φτάνει στα όριά του.
Οι δυτικές προβλέψεις για κατάρρευση της ρωσικής οικονομίας μετά την εισβολή στην Ουκρανία το 2022 αποδείχθηκαν υπερβολικές. Αντί για βαθιά ύφεση, η εκτίναξη των στρατιωτικών δαπανών τροφοδότησε μια ιδιότυπη πολεμική άνθηση, που ανέβασε τη Ρωσία στην 9η θέση παγκοσμίως σε μέγεθος ΑΕΠ έως το 2025. Ωστόσο, το 2026 η εικόνα αλλάζει: η ανάπτυξη «σέρνεται», τα έσοδα από πετρέλαιο και φυσικό αέριο υποχωρούν, ενώ οι κοινωνικές δαπάνες πιέζονται από έναν προϋπολογισμό προσανατολισμένο σχεδόν αποκλειστικά στον πόλεμο.
Ανάπτυξη στο όριο και υποχώρηση των ενεργειακών εσόδων
Το ΔΝΤ έχει υποβαθμίσει τις προβλέψεις για τη ρωσική ανάπτυξη σε μόλις 0,6% για το 2025 και 0,8% για το 2026 – τα χαμηλότερα επίπεδα (εκτός πανδημίας) από την περίοδο των κυρώσεων μετά την προσάρτηση της Κριμαίας το 2014. Την ίδια στιγμή, η βασική πηγή χρηματοδότησης της πολεμικής μηχανής, τα έσοδα από ορυκτά καύσιμα, συρρικνώνονται αισθητά.
Το μερίδιο των φόρων από πετρέλαιο και φυσικό αέριο στον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό έπεσε από περίπου 40% το 2022 σε 25% στα τρία πρώτα τρίμηνα του 2025. Η πτώση της τιμής του ρωσικού αργού Ουραλίων από περίπου 90 δολάρια το βαρέλι στις αρχές του 2022 σε 50 δολάρια στα τέλη του 2025, σε συνδυασμό με τη σταδιακή ενίσχυση των δυτικών κυρώσεων και τα πλήγματα της Ουκρανίας σε ενεργειακές υποδομές, διαβρώνουν σταθερά τα έσοδα του Κρεμλίνου. Παρά την ενίσχυση των εξαγωγών προς Κίνα, Ινδία και Τουρκία, οι συνολικές ροές δεν αναπληρώνουν τα προπολεμικά επίπεδα ζήτησης από τις χώρες που επέβαλαν κυρώσεις.
Δημογραφική συρρίκνωση, φόροι και πληθωρισμός
Πέρα από τον κύκλο των τιμών του πετρελαίου, η Ρωσία αντιμετωπίζει μια βαθιά, δομική πρόκληση: τη δημογραφική παρακμή. Ο πληθυσμός μειώθηκε από 145,5 εκατ. το 2019 σε 143,5 εκατ. το 2024, εξαιτίας χαμηλής γεννητικότητας, απωλειών στο μέτωπο και κύματος μετανάστευσης. Όπως σημειώνει ο οικονομολόγος Μάρεκ Νταμπρόφσκι, η χώρα «δεν έχει το δυναμικό για ταχεία ανάπτυξη», με τις ελλείψεις εργατικού δυναμικού να αποτυπώνονται σε ποσοστό ανεργίας μόλις 2%.
Για να κλείσει το δημοσιονομικό κενό, το Κρεμλίνο καταφεύγει σε επιθετικές αυξήσεις φόρων: ο εταιρικός φόρος ανέβηκε το 2025 από 20% σε 25%, θεσπίστηκαν υψηλότερες κλίμακες φόρου εισοδήματος, ενώ από τις αρχές του 2026 ο ΦΠΑ αυξήθηκε από 20% σε 22%, επίπεδο υψηλότερο από ΗΠΑ, Ηνωμένο Βασίλειο, Γαλλία και Γερμανία. Αν και βασικά αγαθά εξαιρούνται εν μέρει, το μέτρο έρχεται να προστεθεί σε παρατεταμένο υψηλό πληθωρισμό, που έχει διαβρώσει το εισόδημα των νοικοκυριών περισσότερο από ό,τι στη Δύση.
Η κεντρική τράπεζα, σε μια προσπάθεια τιθάσευσης των τιμών, ανέβασε το βασικό επιτόκιο μέχρι και στο 21%, ενώ η κυβέρνηση εγκατέλειψε τα επιδοτούμενα στεγαστικά δάνεια. Η απότομη σύσφιξη της πίστωσης επιβράδυνε περαιτέρω την οικονομική δραστηριότητα, προκαλώντας αύξηση εταιρικών χρεοκοπιών.
Πόσο αντέχει η πολεμική μηχανή και τι σημαίνει για την Ουκρανία
Ο πόλεμος έχει διπλασιάσει το μερίδιο των στρατιωτικών δαπανών στο ΑΕΠ της Ρωσίας, σε πάνω από 7%, ποσοστό υψηλότερο από κάθε χώρα του ΝΑΤΟ και διπλάσιο από το 3,4% των ΗΠΑ. Ωστόσο, η εκρηκτική αύξηση των πρώτων ετών επιβραδύνεται: μεταξύ 2024 και 2025 η άνοδος ήταν μόλις 0,1 ποσοστιαία μονάδα.
Παρά τη στασιμότητα και τη λαϊκή δυσαρέσκεια που καταγράφει η Gallup – με το ποσοστό όσων θεωρούν ότι η οικονομία χειροτερεύει να ανεβαίνει στο 39% τον Αύγουστο του 2025 – οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι η Μόσχα μπορεί να χρηματοδοτήσει τον πόλεμο τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Το χαμηλό συνολικό δημόσιο χρέος επιτρέπει επιπλέον δανεισμό στο εσωτερικό, ενώ υπάρχει περιθώριο για νέες αυξήσεις φόρων, πωλήσεις κρατικής περιουσίας και ακόμη και εθνικοποιήσεις επιχειρήσεων.
Ο οικονομολόγος Βλαντισλάβ Ινοζέμτσεφ προβλέπει ότι ο Βλαντίμιρ Πούτιν θα πιέσει για τύπωμα χρήματος, περαιτέρω φορολόγηση και αξιοποίηση κρατικών περιουσιακών στοιχείων, κάτι που, όπως εκτιμά, αρκεί για να συντηρηθεί ο πόλεμος το 2026 και «πιθανότατα» και το 2027. Ωστόσο, η φθορά είναι ορατή: η ρωσική οικονομία έχει αναδιαμορφωθεί σε πολεμική, με τίμημα τη συμπίεση κοινωνικών δαπανών σε υγεία, παιδεία και πρόνοια, και με έναν πληθυσμό που εμφανίζει σταδιακά μειούμενη αισιοδοξία.
Σε αυτό το πλαίσιο, η πρόσφατη συμφωνία της Μόσχας να συμμετάσχει σε ειρηνευτικές συνομιλίες με την Ουκρανία, υπό αμερικανική διαμεσολάβηση στο Άμπου Ντάμπι, αποκτά ιδιαίτερη σημασία. Η πολεμική οικονομία της Ρωσίας δείχνει ότι δεν είναι απεριόριστα βιώσιμη, ακόμη κι αν δεν βρίσκεται στο χείλος της κατάρρευσης.
Σχόλιο 
: Η στασιμότητα της ρωσικής οικονομίας δεν σημαίνει άμεσο τέλος του πολέμου, αλλά περιορίζει σταδιακά τα περιθώρια ελιγμών του Πούτιν, αυξάνοντας το κόστος κάθε επιπλέον έτους σύγκρουσης. Για τους Ουκρανούς διαπραγματευτές, η οικονομική φθορά της Μόσχας είναι πλέον κρίσιμος μοχλός πίεσης, υπό την προϋπόθεση ότι η Δύση θα διατηρήσει συνεκτό μέτωπο κυρώσεων και στήριξης.
#Ρωσία #Οικονομία #Πούτιν #Ουκρανία #Κυρώσεις
