Το ενεργητικό των ασφαλιστικών επιχειρήσεων αυξήθηκε στα 22,064 δισ. ευρώ στο δ΄ τρίμηνο 2025, σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος. Η σύνθεση των τοποθετήσεων δείχνει μικρή υποχώρηση σε ομόλογα και ενίσχυση σε αμοιβαία κεφάλαια.
Αύξηση κατά 195 εκατ. ευρώ σε τριμηνιαία βάση κατέγραψε η συνολική αξία του ενεργητικού των ασφαλιστικών επιχειρήσεων, διαμορφούμενη στα 22,064 δισ. ευρώ στο τέλος του δ΄ τριμήνου του 2025, σύμφωνα με στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος. Η εικόνα είναι σημαντική όχι μόνο ως μέγεθος, αλλά κυρίως ως ένδειξη για το πώς οι ασφαλιστικές αναδιατάσσουν τις τοποθετήσεις τους σε ένα περιβάλλον αποτιμήσεων που επηρεάζεται από τα επιτόκια και τις αγορές ομολόγων.
Καταθέσεις: μικρή αύξηση, σταθερό αποτύπωμα στο ενεργητικό
Οι συνολικές καταθέσεις αυξήθηκαν κατά 31 εκατ. ευρώ και έφτασαν τα 558 εκατ. ευρώ. Ειδικότερα, οι καταθέσεις σε πιστωτικά ιδρύματα του εσωτερικού αυξήθηκαν κατά 19 εκατ. ευρώ στα 372 εκατ. ευρώ, ενώ οι καταθέσεις σε πιστωτικά ιδρύματα του εξωτερικού αυξήθηκαν κατά 11 εκατ. ευρώ στα 186 εκατ. ευρώ. Το ποσοστό των καταθέσεων επί του συνολικού ενεργητικού παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο στο 2,5%.
Το μήνυμα εδώ είναι ότι η ρευστότητα διατηρείται ως συμπληρωματικό εργαλείο και όχι ως κυρίαρχη επιλογή. Για έναν κλάδο που οφείλει να ευθυγραμμίζει διάρκειες και υποχρεώσεις (τεχνικές προβλέψεις), οι καταθέσεις έχουν ρόλο «μαξιλαριού», αλλά δύσκολα αντικαθιστούν την απόδοση και τη δομή κινδύνου των μακροπρόθεσμων χαρτοφυλακίων.
Ομόλογα και αμοιβαία: μετατόπιση βάρους στη σύνθεση
Η αξία των τοποθετήσεων σε χρεωστικούς τίτλους (ομόλογα και συναφή) υποχώρησε στα 10,629 δισ. ευρώ από 10,719 δισ. ευρώ το προηγούμενο τρίμηνο. Η εξέλιξη αποδίδεται κυρίως σε καθαρές πωλήσεις ομολόγων του εσωτερικού, αλλά και σε μειώσεις τιμών ομολόγων εξωτερικού, παρά τις νέες καθαρές τοποθετήσεις σε τίτλους εξωτερικού. Το μερίδιο των χρεωστικών τίτλων στο ενεργητικό μειώθηκε στο 48,2% από 49,0%.
Αντίθετα, ενίσχυση κατέγραψαν τα μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων, που αυξήθηκαν στα 7,373 δισ. ευρώ από 7,143 δισ. ευρώ. Το ποσοστό τους επί του ενεργητικού ανέβηκε στο 33,4% από 32,7%, με την αύξηση να αποδίδεται κυρίως σε άνοδο αποτιμήσεων μεριδίων εσωτερικού και εξωτερικού. Πρόκειται για σήμα ότι, πέρα από την κλασική «ασφαλιστική» εξάρτηση από ομόλογα, οι εταιρείες αξιοποιούν περισσότερο συλλογικά επενδυτικά σχήματα για διασπορά και διαχείριση κινδύνου.
Μετοχές και παθητικό: περιορισμένη έκθεση, αύξηση προβλέψεων
Οι τοποθετήσεις σε μετοχές και λοιπά μέσα κυριότητας μειώθηκαν στα 1,034 δισ. ευρώ από 1,049 δισ. ευρώ, λόγω κυρίως αποτιμήσεων στο εσωτερικό και καθαρών πωλήσεων μετοχών του εξωτερικού. Το ποσοστό τους επί του ενεργητικού παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο στο 4,7%.
Στην πλευρά του παθητικού, τα ίδια κεφάλαια μειώθηκαν στα 3,897 δισ. ευρώ από 3,955 δισ. ευρώ. Οι ασφαλιστικές τεχνικές προβλέψεις αυξήθηκαν κατά 62 εκατ. ευρώ στα 16,056 δισ. ευρώ, με τις τεχνικές προβλέψεις ζωής να αυξάνονται κατά 116 εκατ. ευρώ στα 12,529 δισ. ευρώ και τις προβλέψεις ζημιών να μειώνονται κατά 54 εκατ. ευρώ στα 3,527 δισ. ευρώ. Το 78,0% των τεχνικών προβλέψεων αντιστοιχεί σε προβλέψεις ζωής.
Σχόλιο 
: Η αύξηση του ενεργητικού και η ενίσχυση των αμοιβαίων κεφαλαίων, σε συνδυασμό με τη μικρή υποχώρηση των ομολόγων, δείχνουν προσεκτική αναπροσαρμογή χαρτοφυλακίων και όχι επιθετική αλλαγή στρατηγικής. Το κρίσιμο για τον κλάδο είναι η ισορροπία ανάμεσα στην απόδοση και στη σταθερότητα, καθώς οι τεχνικές προβλέψεις ζωής παραμένουν ο βασικός «όγκος» υποχρεώσεων και απαιτούν πειθαρχημένη διαχείριση κινδύνου και διάρκειας.
#ΤτΕ #Ασφαλιστικές #Ομόλογα #ΑμοιβαίαΚεφάλαια #Επενδύσεις
