Ο χρυσός κατέγραψε δεύτερη διαδοχική εβδομάδα κερδών, ενισχυμένος από την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ και την αναθέρμανση των προσδοκιών για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από τη Fed. Το ράλι ήρθε παρά τα ισχυρά στοιχεία απασχόλησης που είχαν προσωρινά ψαλιδίσει τις ελπίδες για άμεσες μειώσεις επιτοκίων.
Η αγορά πολύτιμων μετάλλων επανέρχεται δυναμικά στο επίκεντρο των επενδυτών, με τον χρυσό να ολοκληρώνει δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα ανόδου, καθώς οι τελευταίες ενδείξεις για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ ενισχύουν το σενάριο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής αργότερα μέσα στο έτος.
Ισχυρό ράλι στον χρυσό παρά τα ισχυρά μακροοικονομικά δεδομένα
Στην αγορά σποτ, ο χρυσός ενισχύθηκε την Παρασκευή κατά 2,1% στα 5.022,06 δολάρια ανά ουγγιά, καταγράφοντας συνολικά εβδομαδιαία κέρδη 1,2%. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) χρυσού των ΗΠΑ με παράδοση τον Απρίλιο κινήθηκαν αντίστοιχα ανοδικά, με άνοδο 2% στα 5.046,30 δολάρια ανά ουγγιά.
Η κίνηση αυτή έρχεται σε συνέχεια μιας περιόδου έντονης μεταβλητότητας, όπου τα ισχυρά στοιχεία απασχόλησης στις ΗΠΑ είχαν αρχικά ενισχύσει την άποψη ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) θα διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα. Ωστόσο, η πιο ήπια ένδειξη του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) για τον Ιανουάριο λειτούργησε ως καταλύτης για ένα «ανακουφιστικό ράλι», όπως το περιέγραψε ο ανεξάρτητος trader μετάλλων Τάι Γουόνγκ, σημειώνοντας ότι «ο χρυσός, και ιδιαίτερα το ασήμι, απολαμβάνουν ανάκαμψη μετά την αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων».
Ο CPI στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 2,4% σε ετήσια βάση τον Ιανουάριο, στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2025, ενώ ο δομικός πληθωρισμός («πυρήνας») επιβραδύνθηκε στο 2,5%, χαμηλό σχεδόν πενταετίας. Η εξέλιξη αυτή επαναφέρει στο τραπέζι τις προσδοκίες ότι η Fed θα μπορέσει, σε μεταγενέστερο στάδιο, να ξεκινήσει κύκλο μειώσεων επιτοκίων, στοιχείο παραδοσιακά θετικό για τα μη αποδοτικά περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός.
Ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο: Βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη με μικτή εβδομαδιαία εικόνα
Η ανοδική κίνηση δεν περιορίστηκε στον χρυσό. Το ασήμι στην αγορά σποτ σκαρφάλωσε 3,4% στα 77,70 δολάρια ανά ουγγιά, ανακάμπτοντας εντυπωσιακά από πτώση 11% που είχε σημειώσει την Πέμπτη. Παρά το ισχυρό ημερήσιο ράλι, σε επίπεδο εβδομάδας το ασήμι κατέγραψε οριακές απώλειες 0,3%, υποδηλώνοντας ότι οι πιέσεις δεν έχουν πλήρως εκτονωθεί.
Η πλατίνα ενισχύθηκε 3,8% στα 2.075,93 δολάρια ανά ουγγιά και το παλλάδιο 3,6% στα 1.674,50 δολάρια, επίσης σε κίνηση αντίδρασης μετά από προηγηθείσες απώλειες. Και τα δύο μέταλλα, ωστόσο, παραμένουν σε αρνητικό έδαφος σε εβδομαδιαία βάση, αντανακλώντας τόσο τις ανησυχίες για την παγκόσμια βιομηχανική ζήτηση όσο και τη γενικότερη αβεβαιότητα γύρω από την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας.
Σε αυτό το περιβάλλον, ο χρυσός επιβεβαιώνει εκ νέου τον ρόλο του ως βασικού «ασφαλούς καταφυγίου» για τα χαρτοφυλάκια, με την αγορά να ισορροπεί ανάμεσα στη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα των μακροοικονομικών δεδομένων και στη μεσοπρόθεσμη προοπτική χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ.
Σχόλιο 
: Η δεύτερη συνεχόμενη ανοδική εβδομάδα για τον χρυσό δείχνει ότι η αγορά αρχίζει να «τιμολογεί» σοβαρά το σενάριο μελλοντικών μειώσεων επιτοκίων από τη Fed, ακόμη και αν ο χρονισμός παραμένει αβέβαιος. Για τους επενδυτές, το μήνυμα είναι διπλό: αφενός ο χρυσός παραμένει κεντρικό εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου σε ένα περιβάλλον μεταβαλλόμενου πληθωρισμού, αφετέρου η έντονη μεταβλητότητα στα υπόλοιπα πολύτιμα μέταλλα υπενθυμίζει ότι οι βραχυπρόθεσμες κινήσεις απαιτούν αυξημένη πειθαρχία στη διαχείριση ρίσκου.
#χρυσός #ασήμι #πολύτιμα_μέταλλα #Fed #επιτόκια #αγορές
