Ο πόλεμος στο Ιράν και το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ βυθίζουν το Χρηματιστήριο Αθηνών σε έντονη μεταβλητότητα. Η αγορά μετρά αντίστροφα έως τα τέλη Μαρτίου, οπότε θα κριθεί το εύρος του ενεργειακού σοκ.
Η αιφνίδια κλιμάκωση της σύγκρουσης στο Ιράν βρίσκει το Χρηματιστήριο Αθηνών σε μια εξαιρετικά ευαίσθητη φάση. Λίγες μόλις εβδομάδες μετά τα ισχυρά αποτελέσματα των τεσσάρων συστημικών τραπεζών και τη «βροχή» θετικών εκθέσεων από ξένους οίκους, η αγορά όχι μόνο δεν κατάφερε να διατηρηθεί κοντά στα πολυετή υψηλά της, αλλά διολίσθησε σε χαμηλά τριών και πλέον μηνών, παρασυρμένη από το παγκόσμιο κύμα ανησυχίας.
Ο πόλεμος στο Ιράν και ο ενεργειακός παράγοντας
Η νέα πολεμική σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, με επίκεντρο το Ιράν, έχει ήδη διαλύσει τις προσδοκίες για μια σύντομη, ελεγχόμενη κρίση. Μια εβδομάδα συνεχών βομβαρδισμών χωρίς σαφή ένδειξη αποκλιμάκωσης δημιουργεί σοβαρούς φόβους για παρατεταμένη διαταραχή στην αγορά ενέργειας. Καθοριστικό σημείο είναι τα Στενά του Ορμούζ, από όπου διέρχεται κρίσιμο ποσοστό της παγκόσμιας ροής πετρελαίου και LNG.
Η προειδοποίηση του υπουργού Ενέργειας του Κατάρ ότι οι παραγωγοί στον Περσικό Κόλπο μπορεί να αναγκαστούν να διακόψουν τις εξαγωγές «εντός ολίγων εβδομάδων», με το πετρέλαιο να εκτοξεύεται έως τα 150 δολάρια το βαρέλι, περιγράφει το ακραίο ρίσκο. Η Commerzbank εκτιμά ότι μείωση προσφοράς κατά 20% θα μπορούσε να ωθήσει την τιμή στα 100 δολάρια, ενώ προβλέπει και περαιτέρω άνοδο στο LNG, με άμεσο αντίκτυπο στο ενεργειακό κόστος επιχειρήσεων και νοικοκυριών.
Δύο σενάρια, μία αντίστροφη μέτρηση μέχρι τα τέλη Μαρτίου
Η Berenberg ξεχωρίζει τον χρόνο ως τη μεταβλητή-κλειδί. Στο ευνοϊκό σενάριο, τα Στενά του Ορμούζ επαναλειτουργούν μέχρι τα τέλη Μαρτίου, επιτρέποντας την επανεκκίνηση των εξαγωγών ενέργειας. Τότε, οι τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου θα μπορούσαν να παραμείνουν κοντά ή λίγο πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα για τον Μάρτιο και στη συνέχεια να αποκλιμακωθούν σταδιακά προς τα προπολεμικά επίπεδα.
Στο δυσμενές σενάριο παρατεταμένης σύρραξης και παραμονής των Στενών κλειστών, το πετρέλαιο μπορεί να κινηθεί προς τα 120 δολάρια το βαρέλι και το φυσικό αέριο προς τα 90 ευρώ/μεγαβατώρα για περίπου έξι μήνες. Σε αυτή την περίπτωση, η επιστροφή σε ομαλότερες τιμές μετατίθεται για τις αρχές του 2027, ενώ η Commerzbank βλέπει πιθανή πτώση έως και 20% στον δείκτη MSCI World από τα υψηλά του, έναντι περίπου 4% σήμερα.
Βαριά αποτύπωση στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών
Η ελληνική αγορά έχει αντιδράσει εντονότερα σε σχέση με το προηγούμενο επεισόδιο έντασης, τον «Πόλεμο των 12 Ημερών» τον Ιούνιο του 2025, όταν ο Γενικός Δείκτης είχε χάσει 4,1% σε πέντε συνεδριάσεις, αλλά ανέκαμψε γρήγορα. Τώρα, στο πρώτο διήμερο των νέων συγκρούσεων ο Γενικός Δείκτης βούτηξε σχεδόν 9%, ενώ η πρώτη εβδομάδα του πολέμου στοίχισε 6,8%, με τους επενδυτές να κινούνται ουσιαστικά στα «τυφλά».
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση είναι αποκαλυπτική: στον FTSE Large Cap μόλις τρεις μετοχές έκλεισαν την εβδομάδα θετικά – ΕΥΔΑΠ (+7,78%), Helleniq Energy (+1,87%) και Motor Oil (+0,05%) – με το υπόλοιπο ταμπλό στο «κόκκινο» και επτά τίτλους να καταγράφουν διψήφιες απώλειες. Η μεταβλητότητα αναμένεται να παραμείνει αυξημένη, καθώς οι αναλυτές αναγκάζονται να αναθεωρούν εκτιμήσεις σχεδόν σε πραγματικό χρόνο, χωρίς να μπορεί να αποκλειστεί περαιτέρω διόρθωση.
Σχόλιο 
: Η ελληνική αγορά μπαίνει σε φάση καθαρά γεωπολιτικού ρίσκου, όπου η θεμελιώδης βελτίωση εταιρικών μεγεθών επισκιάζεται από τον φόβο ενεργειακού σοκ. Για τους επενδυτές, η περίοδος έως τα τέλη Μαρτίου είναι κρίσιμη: θα κρίνει αν η τρέχουσα διόρθωση θα αποδειχθεί ευκαιρία τοποθέτησης ή προοίμιο ενός πιο παρατεταμένου bear market, συνδεδεμένου με υψηλό και επίμονο ενεργειακό κόστος.
#ΧρηματιστήριοΑθηνών #Ιράν #ΜέσηΑνατολή #Ενέργεια
