Η διοίκηση της Cenergy ανεβάζει τον πήχη για το 2026, προαναγγέλλοντας ισχυρή κερδοφορία και σημαντική επέκταση παραγωγικής δυναμικότητας. Κεντρικοί άξονες το ανεκτέλεστο ρεκόρ, το εργοστάσιο καλωδίων στις ΗΠΑ και η εξαγορά μονάδας σωλήνων στη Βρετανία.
Ενισχυμένο αφήγημα ανάπτυξης παρουσίασε η διοίκηση της Cenergy στους αναλυτές, σηματοδοτώντας σαφή αναβάθμιση των προσδοκιών για την τρέχουσα χρήση αλλά και για τα επόμενα χρόνια. Ο όμιλος, αξιοποιώντας ανεκτέλεστο υπόλοιπο υπογεγραμμένων συμβάσεων ύψους 3,48 δισ. ευρώ και εξαιρετικά ισχυρή διεθνή ζήτηση σε καλώδια και σωλήνες χάλυβα, στοχεύει σε νέα ιστορικά υψηλά σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας.
Φιλόδοξο guidance EBITDA και πλήρης αξιοποίηση υφιστάμενων μονάδων
Για τη χρήση 2026, η Cenergy αναμένει προσαρμοσμένο EBITDA στην περιοχή των 370-400 εκατ. ευρώ, επίδοση που –εφόσον επιτευχθεί– θα σημάνει ότι ο όμιλος πετυχαίνει έναν χρόνο νωρίτερα τον μεσοπρόθεσμο στόχο που είχε τεθεί για το 2027. Η αναβάθμιση του guidance στηρίζεται στην ήδη ορατή ορατότητα εσόδων από το ανεκτέλεστο, αλλά και στη συνεχιζόμενη βελτίωση αποδοτικότητας των μονάδων.
Στον κλάδο καλωδίων, οι μονάδες της Κορίνθου (υποβρύχια καλώδια) και της Βοιωτίας (χερσαία) λειτουργούν ήδη στο 100% της παραγωγικής τους δυναμικότητας, με αυξημένη παραγωγικότητα λόγω των επενδύσεων των τελευταίων ετών. Επιπλέον, φέτος αναμένεται περιορισμένη αλλά ουσιαστική αύξηση του capacity από τις επενδύσεις στη Θήβα –που βρίσκεται κοντά στην ολοκλήρωση– και στον Ελεώνα Βοιωτίας, όπου το έργο εκτιμάται ότι θα έχει ολοκληρωθεί τον Σεπτέμβριο.
Στρατηγικό εργοστάσιο στις ΗΠΑ και εξαγορά στη Βρετανία
Καθοριστικό ρόλο στο μεσοπρόθεσμο προφίλ ανάπτυξης του ομίλου αναμένεται να διαδραματίσει το εργοστάσιο παραγωγής χερσαίων καλωδίων στις ΗΠΑ. Η μονάδα, που βρίσκεται υπό κατασκευή, προβλέπεται να τεθεί σε λειτουργία το δεύτερο εξάμηνο του 2027, να ανεβάσει σταδιακά ρυθμούς το 2028 και, προς το τέλος εκείνης της χρονιάς, να λειτουργεί σε πλήρη παραγωγική δυναμικότητα. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις που παρουσιάστηκαν, ένα έτος πλήρους λειτουργίας μπορεί να αποφέρει έσοδα της τάξεως των 250 εκατ. δολαρίων, σε μια αγορά όπου η ζήτηση για ενεργειακά δίκτυα παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή.
Στον κλάδο των σωλήνων χάλυβα, τα Σωληνουργεία Κορίνθου, παρά τις επιδόσεις ρεκόρ του 2025, συνέχισαν να αυξάνουν το ανεκτέλεστο υπόλοιπο συμβάσεων, ενώ ταυτόχρονα έχουν επενδύσει σε διεύρυνση capacity και μείωση κόστους. Πάνω σε αυτή τη βάση έρχεται να «κουμπώσει» η εξαγορά της μονάδας παραγωγής σωλήνων ευθείας ραφής βυθιζόμενου τόξου (LSAW) στο Hartlepool της Αγγλίας, έναντι 10 εκατ. βρετανικών λιρών.
Πρόκειται για αγορά περιουσιακού στοιχείου και όχι εταιρείας, κίνηση που προσφέρει ευελιξία κεφαλαιακά και λειτουργικά. Η μονάδα, μετά από στοχευμένες επενδύσεις για την επαναλειτουργία της, αναμένεται να αυξήσει σημαντικά την ονομαστική παραγωγική δυναμικότητα των Σωληνουργείων Κορίνθου. Θα μπορεί να αξιοποιηθεί τόσο για έργα σε γειτονικές γεωγραφικές αγορές, όσο και για την υποστήριξη συμβολαίων που αναλαμβάνει συνολικά ο όμιλος Cenergy, ενισχύοντας την ανταγωνιστικότητά του σε μεγάλα διεθνή projects ενέργειας και υποδομών.
Διαχείριση ρίσκων και επιχειρησιακή ανθεκτικότητα
Ενδιαφέρον έχει και η τοποθέτηση της διοίκησης σε ερώτηση αναλυτή σχετικά με τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή. Η Cenergy ξεκαθάρισε ότι ο όμιλος δεν αντιμετωπίζει επί του παρόντος προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα λόγω του πολέμου στην περιοχή, στοιχείο που ενισχύει την εικόνα επιχειρησιακής ανθεκτικότητας σε ένα ασταθές διεθνές περιβάλλον.
Συνολικά, το μείγμα ανεκτέλεστου ρεκόρ, επενδύσεων σε capacity σε Ευρώπη και ΗΠΑ και εστίασης σε αγορές υψηλής ζήτησης (υποβρύχια καλώδια, ενεργειακοί αγωγοί) τοποθετεί την Cenergy σε τροχιά επιθετικής αλλά στοχευμένης ανάπτυξης, με σαφές αποτύπωμα και για τους μετόχους.
Σχόλιο 
: Η Cenergy περνά από το στάδιο της απλής εκτέλεσης ανεκτέλεστου σε φάση στρατηγικής κλιμάκωσης: κλειδώνει κερδοφορία με ισχυρό backlog, επεκτείνει γεωγραφικά και παραγωγικά το αποτύπωμά της και διαφοροποιεί τις πηγές εσόδων της. Το ρίσκο μετατοπίζεται πλέον λιγότερο στη ζήτηση και περισσότερο στην άρτια υλοποίηση των επενδύσεων σε ΗΠΑ και Βρετανία, στοιχείο που καθιστά κρίσιμη την πειθαρχία σε χρονοδιαγράμματα και κόστος. Αν τα έργα παραδοθούν όπως σχεδιάζονται, ο όμιλος έχει τις προϋποθέσεις να αναβαθμίσει διαρθρωτικά το προφίλ κερδοφορίας του τα επόμενα χρόνια.
#Cenergy #EBITDA #επενδύσεις #βιομηχανία #εξαγορές
