Η Motor Oil κατάφερε σε χρόνο ρεκόρ να αντικαταστήσει σχεδόν πλήρως το ιρακινό αργό στο μείγμα τροφοδοσίας της. Η κίνηση αυτή περιορίζει τους κινδύνους από τον αποκλεισμό των Στενών και στηρίζει τη συνέχεια της διύλισης και των επενδύσεων.
Σε ένα από τα πιο απαιτητικά τεστ ανθεκτικότητας της εφοδιαστικής της αλυσίδας, η Motor Oil κατάφερε μέσα σε λιγότερο από έναν μήνα να αντικαταστήσει τη συντριπτική πλειονότητα του ιρακινού αργού που πριν τον πόλεμο αντιστοιχούσε στο 74% του συνολικού της μείγματος. Η διοίκηση διαβεβαιώνει ότι οι ανάγκες διύλισης του ομίλου είναι καλυμμένες τουλάχιστον έως τα τέλη Απριλίου, ενώ συνεχώς «κλειδώνονται» νέα φορτία για το ενδεχόμενο παράτασης του αποκλεισμού στα Στενά.
Νέο μείγμα προμηθευτών και επιχειρησιακή ανθεκτικότητα
Ο αναπληρωτής CEO της Motor Oil, Πέτρος Τζαννετάκης, κατά την παρουσίαση των ετήσιων αποτελεσμάτων στους αναλυτές, υπογράμμισε ότι το διυλιστήριο των Αγίων Θεοδώρων λειτουργεί απρόσκοπτα, παρά τις σοβαρές δυσχέρειες στην εφοδιαστική αλυσίδα και την πλήρη αναδιάταξη του μείγματος αργού. Πριν τον πόλεμο, το ιρακινό αργό κυριαρχούσε στα 2/3 του μείγματος και αντιστοιχούσε στο 36% της συνολικής αξίας αγορών πρώτων υλών, που το 2025 έφτασαν τα 3,5 δισ. ευρώ.
Σήμερα, το διυλιστήριο τροφοδοτείται με αργό από τη Λιβύη («El Sharara»), το «Arab Light» της Σαουδικής Αραβίας, πετρέλαιο από την Αίγυπτο και φορτία από τη Βόρεια Θάλασσα. Εντός Απριλίου αναμένονται και φορτία WTI, καθώς και ποσότητες μέσω του αγωγού που συνδέει τα κοιτάσματα του βορείου Ιράκ (Κιρκούκ) με το τουρκικό λιμάνι Τσεϊχάν. Έτσι, η εταιρεία εκτιμά ότι σε μία έως δύο εβδομάδες θα έχει διασφαλίσει τις ανάγκες της και για τον Μάιο, πετυχαίνοντας, όπως τονίστηκε, αντικατάσταση του ιρακινού αργού «στο 100%».
Παρά ταύτα, δύο φορτία ιρακινού αργού με προορισμό τους Αγίους Θεοδώρους παραμένουν εγκλωβισμένα στον Περσικό, με συνέπεια να αναμένονται επιπτώσεις στα κεφάλαια κίνησης του πρώτου τριμήνου, πιθανώς και στις αρχές του δευτέρου.
Μετασχηματισμός προϊόντων και επενδυτική στρατηγική
Η στροφή σε ελαφρύτερο αργό αλλάζει και το προφίλ των παραγόμενων προϊόντων. Ο κ. Τζαννετάκης έκανε λόγο για αυξημένη παραγωγή αεροπορικών καυσίμων, που ήδη είχαν μερίδιο 16% στις περσινές πωλήσεις, και κυρίως ντίζελ, του οποίου η ζήτηση έχει εκτοξευθεί μετά το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ και την απώλεια βασικών προμηθευτών της Κίνας από Ιράν και Σαουδική Αραβία. Παρά τις υψηλές τιμές του αργού, η εταιρεία δεν διαπιστώνει «demand destruction», αλλά αντίθετα αυξημένες πωλήσεις στην περιοχή, όπως αποτυπώνεται και στη συνεχή αναζήτηση νέων φορτίων.
Στο μέτωπο των επενδύσεων, ο όμιλος προβλέπει για το 2026 δαπάνες 650 εκατ. ευρώ, από 580 εκατ. ευρώ πέρυσι. Από αυτά, 220 εκατ. ευρώ κατευθύνονται στη διύλιση, 320 εκατ. ευρώ σε ηλεκτρισμό και φυσικό αέριο και 70 εκατ. ευρώ στον τομέα των καυσίμων. Ιδιαίτερη βαρύτητα έχει η νέα μονάδα ηλεκτρόλυσης υδρογόνου στους Αγίους Θεοδώρους, προϋπολογισμού 90 εκατ. ευρώ, με τη μερίδα του λέοντος να προέρχεται από ευρωπαϊκά κεφάλαια.
Στις ΑΠΕ, αναμένεται η ένταξη στο σύστημα 72 MW μπαταριών και περίπου 100 MW νέων έργων, εκ των οποίων τα 80 MW στη Ρουμανία. Οι επενδύσεις στις ΑΠΕ πέρυσι ανήλθαν σε 237 εκατ. ευρώ, με τα έργα της Unagi – όπου η MORE, θυγατρική της Motor Oil, κατέχει 51% και η ΔΕΗ 49% – να απορροφούν το 66% των δαπανών. Για φέτος, οι επενδύσεις στον κλάδο των ΑΠΕ υπολογίζονται σε 253 εκατ. ευρώ, με τη συνολική εγκατεστημένη ισχύ να φτάνει τα 847 MW, ενώ οι ισχυροί άνεμοι από τις αρχές του έτους προμηνύουν υψηλότερες αποδόσεις σε σχέση με το περσινό χαμηλό αιολικό δυναμικό.
Παράλληλα, ενισχύεται η συνεισφορά της κυκλικής οικονομίας, με EBITDA 59 εκατ. ευρώ το 2025, πρώτη χρονιά πλήρους ενοποίησης της Ηλέκτωρ της Elektor. Από φέτος, ο κλάδος αυτός θα εμφανίζεται ως ξεχωριστό segment, μαζί με τις LPC, Verd και Thalis.
Σχόλιο 
: Η Motor Oil δείχνει ότι δεν αντιμετωπίζει απλώς μια κρίση εφοδιασμού, αλλά την αξιοποιεί για να επιταχύνει τον στρατηγικό της μετασχηματισμό: διαφοροποίηση πηγών αργού, στροφή σε προϊόντα υψηλής ζήτησης, επιθετική ανάπτυξη σε ΑΠΕ, υδρογόνο και κυκλική οικονομία. Σε μια περίοδο γεωπολιτικής αστάθειας, ο όμιλος επιχειρεί να μετατραπεί από κλασικό διυλιστήριο σε ολοκληρωμένο ενεργειακό παίκτη με πολλαπλές ροές εσόδων και μικρότερη έκθεση σε έναν μόνο κίνδυνο.
#MotorOil #πετρέλαιο #ενέργεια #ΑΠΕ #υδρογόνο
