Παρά τη γεωπολιτική κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, οι διεθνείς αγορές κινούνται ξανά προς ιστορικά υψηλά. Το Bloomberg χαρτογραφεί τους πέντε βασικούς λόγους αυτής της ανθεκτικότητας.
Σχεδόν δύο μήνες μετά την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν και τη γενικευμένη ένταση στη Μέση Ανατολή, οι διεθνείς αγορές εμφανίζουν αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Από τις ΗΠΑ έως την Ασία, οι βασικοί δείκτες ανακάμπτουν ταχύτατα προς ιστορικά υψηλά, ενώ το δολάριο χάνει τα περισσότερα από τα «πολεμικά» κέρδη του. Οι επενδυτές στρέφονται ξανά σε μετοχές τεχνητής νοημοσύνης και αναδυόμενων αγορών, σηματοδοτώντας ότι το αρχικό σοκ έχει απορροφηθεί.
Προεξόφληση κινδύνου και νοοτροπία επενδυτών
Πρώτος παράγοντας είναι η αίσθηση ότι η αβεβαιότητα έχει κορυφωθεί. Οι αγορές φαίνεται να έχουν ήδη προεξοφλήσει ένα δυσμενές σενάριο και να «ποντάρουν» σε διπλωματική εκτόνωση, καθώς Ουάσινγκτον και Τεχεράνη διατηρούν ανοιχτούς διαύλους επικοινωνίας και οι συμφωνίες εκεχειρίας παρατείνονται. Η Μαγκνταλένα Πόλαν της PGIM Fixed Income σημειώνει ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να εστιάζουν στην παγκόσμια ρευστότητα και δίνουν θετική ερμηνεία στα θεμελιώδη μεγέθη.
Δεύτερος, η νοοτροπία της αγοράς μετά από χρόνια γεωπολιτικών σοκ. Η εμπειρία της Ουκρανίας – όπου το αρχικό sell-off και η άνοδος των εμπορευμάτων αντιστράφηκαν σχετικά γρήγορα – έχει καταστήσει τους επενδυτές πιο απρόθυμους να παραμείνουν για πολύ σε αμυντική στάση. Οι συνεχείς ειδησεογραφικές αναταράξεις και οι αλλεπάλληλες αλλαγές πορείας, ιδίως από την κυβέρνηση Τραμπ, έχουν «εκπαιδεύσει» την αγορά να αποφεύγει τη μόνιμη απαισιοδοξία.
Πετρέλαιο, κερδοφορία και τεχνητή νοημοσύνη
Τρίτος παράγοντας είναι το πετρέλαιο. Παρά την άνοδο τιμών και τις οξείες ελλείψεις σε ορισμένες αναδυόμενες οικονομίες, δεν έχει προκληθεί μέχρι στιγμής το βαθύ, παγκόσμιο ενεργειακό σοκ που πολλοί φοβούνταν. Οι αποδεσμεύσεις-ρεκόρ στρατηγικών αποθεμάτων, η εφεδρική παραγωγική ικανότητα μεγάλων παραγωγών και η καταστροφή ζήτησης έχουν μετριάσει τον αντίκτυπο. Ωστόσο, το Bloomberg προειδοποιεί ότι παρατεταμένες αναταράξεις στα Στενά του Ορμούζ θα μπορούσαν να αλλάξουν δραματικά το σκηνικό.
Τέταρτος πυλώνας στήριξης είναι τα ισχυρά εταιρικά κέρδη. Περίπου το 80% των εταιρειών του S&P 500 που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα α’ τριμήνου ξεπερνούν τις εκτιμήσεις, οδηγώντας σε ανοδικές αναθεωρήσεις κερδοφορίας για το σύνολο του έτους. Αυτό ενισχύει την πεποίθηση ότι τα θεμελιώδη παραμένουν υγιή, παρά τον γεωπολιτικό θόρυβο.
Πέμπτος και ιδιαίτερα κρίσιμος παράγοντας είναι η τεχνητή νοημοσύνη. Οι τεχνολογικές μετοχές αποτελούν την αιχμή της ανόδου, καθώς η ζήτηση για λύσεις AI παραμένει ισχυρή. Η SK Hynix ανακοίνωσε πενταπλάσια αύξηση τριμηνιαίων κερδών και αύξηση επενδυτικών δαπανών, ενώ η Taiwan Semiconductor και η Samsung Electronics αναθεωρούν ανοδικά τις προοπτικές τους. Οι αναλυτές θεωρούν ότι τα επόμενα αποτελέσματα και τα capex των hyperscalers θα λειτουργήσουν ως καταλύτες για νέα ανοδική κίνηση.
Σχόλιο 
: Η συμπεριφορά των αγορών δείχνει μια επικίνδυνη, αλλά μέχρι στιγμής κερδοφόρα, «ανοσία» στον γεωπολιτικό κίνδυνο. Η υπερσυγκέντρωση προσδοκιών στην τεχνητή νοημοσύνη και στη ρευστότητα δημιουργεί αποτιμήσεις ευάλωτες σε οποιαδήποτε πραγματική διαταραχή στο πετρέλαιο ή στις εφοδιαστικές αλυσίδες. Για τους Έλληνες επενδυτές, το μήνυμα είναι διπλό: συμμετοχή στο ανοδικό κύμα, αλλά με αυστηρή διαχείριση ρίσκου και συνεχή παρακολούθηση των εξελίξεων στα Στενά του Ορμούζ και στη Μέση Ανατολή.
#αγορές #ΜέσηΑνατολή #πετρέλαιο #τεχνητήΝοημοσύνη #Bloomberg #εταιρικάΚέρδη
