Ο επικεφαλής της Fed Νέας Υόρκης Τζον Γουίλιαμς εκτιμά ότι η τρέχουσα επίδραση των δασμών στον πληθωρισμό θα εξασθενήσει σύντομα. Προειδοποιεί όμως για νέο γύρο δασμών που μπορεί να αναζωπυρώσει τις πιέσεις στις τιμές.
Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ στη Νέα Υόρκη, Τζον Γουίλιαμς, έστειλε μήνυμα προσεκτικής αισιοδοξίας για την πορεία του πληθωρισμού, αλλά και προειδοποίησης για τους κινδύνους από τη νέα δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ. Μιλώντας σε εκδήλωση του Cynosure Group στη Νέα Υόρκη, ανέφερε ότι οι μέχρι τώρα επιπτώσεις των δασμών στον πληθωρισμό αναμένεται να «ξεθωριάσουν» μέσα στους επόμενους μήνες.
Νέος γύρος δασμών και κίνδυνος για τις τιμές εισαγωγών
Παρά την εκτίμηση για υποχώρηση της τρέχουσας επίδρασης, ο Γουίλιαμς υπογράμμισε ότι αναμένει «νέο γύρο δασμών τους επόμενους μήνες», ο οποίος θα μπορούσε να ασκήσει εκ νέου ανοδικές πιέσεις στις τιμές των εισαγόμενων προϊόντων. Η προειδοποίηση αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς η αμερικανική κυβέρνηση χρησιμοποιεί όλο και πιο επιθετικά τους δασμούς ως εργαλείο εμπορικής και βιομηχανικής πολιτικής, με άμεσο αντίκτυπο στις παγκόσμιες αλυσίδες αξίας.
Για τις διεθνείς αγορές και οικονομίες όπως η ελληνική, οι αποφάσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας σε σχέση με τον πληθωρισμό και τα επιτόκια επηρεάζουν το κόστος δανεισμού, τις ισοτιμίες και τις ροές κεφαλαίων. Ένα περιβάλλον επίμονων δασμών μπορεί να κρατήσει υψηλότερα τις τιμές των εμπορευμάτων και των βιομηχανικών εισροών, συμπιέζοντας τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων.
Ουδέτερο επιτόκιο και στάση νομισματικής πολιτικής
Ο Γουίλιαμς σημείωσε ότι η τρέχουσα στάση της Fed είναι «καλά τοποθετημένη» απέναντι στους κινδύνους που αντιμετωπίζει η οικονομία. Εκτίμησε ότι το ουδέτερο επιτόκιο –το επίπεδο στο οποίο η νομισματική πολιτική δεν είναι ούτε επεκτατική ούτε περιοριστική– θα διαμορφωθεί κοντά στο 1%, ενώ το μακροπρόθεσμο επιτόκιο γύρω στο 3%.
Οι δηλώσεις αυτές υποδηλώνουν ότι η Fed δεν βιάζεται να αλλάξει πορεία, παρακολουθώντας στενά τα δεδομένα για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη. Για τους επενδυτές, η αναφορά σε σταθερό ουδέτερο επιτόκιο και σε ξεκάθαρο μακροπρόθεσμο επίπεδο λειτουργεί ως οδηγός για την τιμολόγηση ομολόγων και μετοχών, αλλά και για τις προσδοκίες σχετικά με τη μελλοντική πορεία του δολαρίου.
Σχόλιο 
: Η παρέμβαση Γουίλιαμς επιβεβαιώνει ότι η Fed παραμένει εγκλωβισμένη ανάμεσα σε δύο αντίρροπες δυνάμεις: από τη μία την ανάγκη να συγκρατήσει τον πληθωρισμό, από την άλλη τις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί η ίδια η δασμολογική στρατηγική της Ουάσινγκτον. Για τις αγορές, το μήνυμα είναι σταθερότητα στα επιτόκια βραχυπρόθεσμα, αλλά αυξημένη αβεβαιότητα για το πού θα ισορροπήσουν οι τιμές αν οι νέοι δασμοί αποδειχθούν πιο επίμονοι από όσο εκτιμά σήμερα η Fed.
#Fed #Πληθωρισμός #Δασμοί #Επιτόκια #ΗΠΑ
