Με ισχυρές πιέσεις σε τράπεζες και blue chips έκλεισε η εβδομάδα στο Χ.Α., παρά τα ιστορικά υψηλά της Wall Street. Η άνοδος αποδόσεων ομολόγων και πετρελαίου επαναφέρει στο προσκήνιο τον πληθωριστικό κίνδυνο.
Σε κλίμα ξεκάθαρης διόρθωσης ολοκληρώθηκε η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, με τους βασικούς δείκτες να κινούνται μόνιμα σε αρνητικό έδαφος και τους βραχυπρόθεσμους παίκτες να προχωρούν σε επιθετικές ρευστοποιήσεις. Ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε κατά 2,26%, κλείνοντας στις 2.246,82 μονάδες, έχοντας προηγουμένως δοκιμάσει επίπεδα κάτω από τη στήριξη των 2.250 μονάδων. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 239 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 224,7 εκατ. ευρώ σε μετοχές του FTSE 25, επιβεβαιώνοντας ότι η διόρθωση ήταν στοχευμένη στα βαριά χαρτιά.
Πιέσεις σε τράπεζες και blue chips, ανάσα από τα διυλιστήρια
Τον τόνο έδωσαν οι συστημικές τράπεζες και τα blue chips, όπου καταγράφηκαν μαζικές κινήσεις κατοχύρωσης κερδών. Ο τραπεζικός δείκτης κατέγραψε εβδομαδιαίες απώλειες 3,48%, έναντι πτώσης 1,46% για τον Γενικό Δείκτη, γεγονός που δείχνει ότι η διόρθωση είχε ξεκάθαρο επίκεντρο τον κλάδο που έχει προηγηθεί από την αρχή του έτους. Στον όμιλο Viohalco καταγράφηκε επίσης έντονο profit taking. Αντίβαρο αποτέλεσαν οι μετοχές των διυλιστηρίων, με τα ΕΛΠΕ να ενισχύονται κατά 1,23%, στηριζόμενα σε αποτελέσματα πρώτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις, και τη Motor Oil να κλείνει με μικρά κέρδη. Θετική ήταν η εικόνα και σε επιλεγμένα μη τραπεζικά blue chips, όπως Optima και ΟΤΕ, τα οποία λειτούργησαν ως «καταφύγια» σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας.
Ομόλογα, πετρέλαιο και γεωπολιτικός κίνδυνος αλλάζουν το κλίμα
Η σημερινή πίεση δεν μπορεί να αποκοπεί από το διεθνές περιβάλλον. Η εκτόξευση των αποδόσεων στην αγορά ομολόγων, σε συνδυασμό με τη νέα άνοδο του πετρελαίου άνω του 2,5%, αναζωπυρώνουν τους φόβους για επίμονο πληθωρισμό και παραμονή των επιτοκίων σε καθεστώς «higher for longer». Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς κινήθηκε στο 3,848%, ενώ το αμερικανικό 10ετές ανήλθε στο 4,56%, με το 2ετές στο 4,07% και το 30ετές στο 5,10%. Σε αυτά τα επίπεδα, οι αποδόσεις των ομολόγων αρχίζουν να ανταγωνίζονται άμεσα τη μέση μερισματική απόδοση των μετοχών, περιορίζοντας το περιθώριο αποτίμησης, ιδίως για τίτλους υψηλής ανάπτυξης.
Παρά τα νέα ιστορικά υψηλά σε S&P 500 και Nasdaq, οι εγχώριοι επενδυτές παραμένουν εγκλωβισμένοι σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής αβεβαιότητας, με τον πόλεμο με το Ιράν, τις εντάσεις στα Στενά του Ορμούζ και τον κίνδυνο νέου ενεργειακού σοκ να κυριαρχούν. Οι αναλυτές της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ και ο διαχειριστής της Fast Finance, Συμεών Μαυρουδής, επισημαίνουν ότι η αγορά ομολόγων στέλνει σαφές μήνυμα πως η περίοδος χαμηλών επιτοκίων έχει οριστικά τελειώσει, ενώ η ισχυρή εταιρική κερδοφορία στις ΗΠΑ δεν αρκεί για να εξουδετερώσει τους φόβους για πληθωρισμό και γεωπολιτικό ρίσκο.
Παράγωγα, MSCI και FTSE: βαριά ατζέντα για το Χ.Α.
Η συνεδρίαση συνέπεσε με τη λήξη των συμβολαίων Μαΐου στην Αγορά Παραγώγων, γεγονός που ενίσχυσε τη μεταβλητότητα και τις κινήσεις εξισορρόπησης χαρτοφυλακίων. Παράλληλα, η αγορά εισέρχεται σε περίοδο πυκνών εταιρικών αποτελεσμάτων και τεχνικών αναδιαρθρώσεων. Οι τελευταίες αλλαγές των δεικτών MSCI θα τεθούν σε ισχύ μετά το κλείσιμο της Παρασκευής 29 Μαΐου, με εφαρμογή στις 2 Ιουνίου 2026, ενώ στις 12 Αυγούστου 2026 αναμένονται οι επόμενες ανακοινώσεις. Αντίστοιχα, ο οίκος FTSE ολοκλήρωσε στις 30 Απριλίου 2026 την περίοδο παρακολούθησης για την αναθεώρηση των FTSE Large Cap και FTSE Mid Cap, με τις αλλαγές να εφαρμόζονται στις 22 Ιουνίου 2026.
Παρά τη σημερινή διόρθωση, ο Γενικός Δείκτης διατηρεί κέρδη 5,95% από την αρχή του έτους, ενώ ο τραπεζικός δείκτης παραμένει υψηλότερα κατά 10,58%. Ωστόσο, η κόπωση των βραχυπρόθεσμων traders, η αυξημένη μεταβλητότητα και η προειδοποίηση των τεχνικών αναλυτών για πιθανή «νηοπομπή» από stop long κάτω από τις 2.250 μονάδες καθιστούν επιτακτική την προσεκτική διαχείριση ρίσκου το επόμενο διάστημα.
Σχόλιο 
: Η σημερινή διόρθωση δεν αναιρεί τη μεσοπρόθεσμη ανοδική τάση, αλλά αναδεικνύει τα όρια των αποτιμήσεων σε περιβάλλον υψηλών αποδόσεων ομολόγων και γεωπολιτικής αστάθειας. Η επόμενη φάση για το Χ.Α. θα κριθεί από το κατά πόσο οι τράπεζες θα μπορέσουν να συντηρήσουν την κερδοφορία τους με αυστηρότερο κόστος χρήματος και από την ικανότητα των επενδυτών να απορροφήσουν τις αναταράξεις από MSCI, FTSE και παράγωγα χωρίς να διαρραγεί η κρίσιμη ζώνη στήριξης των 2.200-2.250 μονάδων.
#Χρηματιστήριο #Τράπεζες #Ομόλογα #Πετρέλαιο #MSCI #FTSE
