Η συμφωνία ΗΠΑ Ιράν για τον τερματισμό του πολέμου χαρακτηρίστηκε από την Κριστίν Λαγκάρντ ως «καλά νέα» για την ευρωπαϊκή οικονομία. Η επικεφαλής της ΕΚΤ βλέπει αποκλιμάκωση γεωπολιτικού κινδύνου, αλλά προειδοποιεί ότι οι δευτερογενείς επιπτώσεις δεν έχουν ακόμη κλείσει τον κύκλο τους.
Η συμφωνία ΗΠΑ Ιράν για τον τερματισμό των εχθροπραξιών αλλάζει άμεσα το ισοζύγιο κινδύνου για την Ευρωζώνη, καθώς μειώνει τον φόβο για παρατεταμένες αναταράξεις στα Στενά του Ορμούζ. Η Κριστίν Λαγκάρντ μίλησε για «καλά νέα», υπογραμμίζοντας ότι η αποκλιμάκωση της έντασης λειτουργεί ως ασφάλιστρο σταθερότητας για την ενέργεια και τον πληθωρισμό.
Πώς επηρεάζει η συμφωνία ΗΠΑ Ιράν τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη;
Η ομαλοποίηση της κατάστασης γύρω από τα Στενά του Ορμούζ περιορίζει τον κίνδυνο διακοπών στην προσφορά πετρελαίου και φυσικού αερίου, που θα μπορούσαν να αναζωπυρώσουν τον ενεργειακό πληθωρισμό. Για την ΕΚΤ, αυτό σημαίνει μικρότερη πιθανότητα νέου εξωτερικού σοκ τιμών που θα ανέτρεπε την πορεία αποκλιμάκωσης.
Ωστόσο, η Λαγκάρντ υπενθυμίζει ότι οι λεγόμενες «δευτερογενείς επιπτώσεις» ήδη καταγράφονται, κυρίως μέσω αυξημένων τιμών σε μεταφορές, ασφάλιστρα κινδύνου και κόστη logistics. Αυτές οι επιβαρύνσεις τείνουν να περνούν στις υπηρεσίες και στους μισθούς με χρονική υστέρηση, κάτι που κρατά την ΕΚΤ σε επιφυλακή παρά την καλύτερη γεωπολιτική εικόνα.
Γιατί η ΕΚΤ εστιάζει πλέον στον τομέα των υπηρεσιών;
Η ΕΚΤ παρακολουθεί «πολύ στενά» τον τομέα των υπηρεσιών, διότι εκεί αποτυπώνεται πιο καθαρά αν οι επιχειρήσεις μετακυλίουν το αυξημένο κόστος στους τελικούς καταναλωτές. Εάν οι τιμές υπηρεσιών και οι μισθοί παραμείνουν επίμονα αυξημένοι, ο δομικός πληθωρισμός μπορεί να μείνει πάνω από τον στόχο, ακόμη και αν οι τιμές ενέργειας σταθεροποιηθούν.
Η αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή δίνει στην ΕΚΤ μεγαλύτερο περιθώριο να σχεδιάσει την επόμενη φάση της νομισματικής πολιτικής χωρίς την απειλή νέου ενεργειακού σοκ. Όμως η συζήτηση για μειώσεις επιτοκίων θα εξαρτηθεί από το αν οι πιέσεις στις υπηρεσίες αρχίσουν να υποχωρούν με πειστικό τρόπο στους επόμενους μήνες.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Για την Ελλάδα, η εξομάλυνση στη Μέση Ανατολή περιορίζει τον κίνδυνο νέας ανόδου στο ενεργειακό κόστος, στοιχείο κρίσιμο για μεταφορές, ναυτιλία και βιομηχανία. Μια πιο ήπια πορεία τιμών ενέργειας στηρίζει την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και μειώνει την ανάγκη για πρόσθετα δημοσιονομικά μέτρα στήριξης.
Παράλληλα, αν η ΕΚΤ αισθανθεί πιο άνετα ως προς τον πληθωρισμό, ενισχύονται οι πιθανότητες σταδιακής χαλάρωσης των επιτοκίων, κάτι που θα μειώσει το χρηματοδοτικό κόστος για κράτος, επιχειρήσεις και στεγαστικά δάνεια. Η ελληνική αγορά ομολόγων και το Χρηματιστήριο Αθηνών μπορούν να ωφεληθούν από ένα περιβάλλον χαμηλότερης γεωπολιτικής έντασης και σταθερότερης νομισματικής προοπτικής.
Σχόλιο 
: Η συμφωνία ΗΠΑ Ιράν λειτουργεί ως ανάσα για την ευρωπαϊκή και την ελληνική οικονομία, αλλά δεν αναιρεί την ανάγκη για προσεκτική παρακολούθηση των τιμών υπηρεσιών και μισθών. Για τους Έλληνες επενδυτές, το μήνυμα είναι ότι ο γεωπολιτικός κίνδυνος υποχωρεί, αλλά η νομισματική πολιτική θα παραμείνει εξαρτημένη από τα εγχώρια στοιχεία πληθωρισμού της Ευρωζώνης.
Διαβάστε επίσης:
Νέα πληθωριστική καταιγίδα στον ορίζοντα: Μετά το Ιράν, έρχεται το El Niño
Οι πλούσιοι ξοδεύουν χωρίς φρένα και ο πληθωρισμός επιστρέφει από την πίσω πόρτα
#ΕΚΤ #ΚριστίνΛαγκάρντ #Πληθωρισμός #ΜέσηΑνατολή #Ελληνικήοικονομία
