Οι τράπεζες απέτρεψαν βαθύτερη διόρθωση στο Χ.Α., κλείνοντας τον Γενικό Δείκτη σχεδόν αμετάβλητο. Πίσω από τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, αλλάζει σταδιακά η μακροπρόθεσμη ιστορία του τραπεζικού κλάδου.
Τα Βασικά:
• Οριακή πτώση Γενικού Δείκτη, με στήριξη από τις τράπεζες
• Πιέσεις σε Viohalco, Allwyn, Jumbo, Aktor, θετική ΔΕΗ
• Αλλαγή αφήγησης για τις ελληνικές τράπεζες λόγω προσδοκώμενων αυξήσεων επιτοκίων από ΕΚΤ
Η πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας στο Χρηματιστήριο Αθηνών εξελίχθηκε σε μάχη νεύρων, με συνεχείς εναλλαγές προσήμων και τον Γενικό Δείκτη να δοκιμάζει ενδοσυνεδριακά τις 2.325 μονάδες. Η τελική εικόνα, με απώλειες μόλις 0,13% στις 2.352,54 μονάδες και αυξημένο τζίρο 265,2 εκατ. ευρώ, οφείλεται σχεδόν αποκλειστικά στην αντίδραση του τραπεζικού κλάδου.
Πώς οι τράπεζες συγκράτησαν τον Γενικό Δείκτη;
Στα πρωινά χαμηλά δεν υπήρχε μετοχή του FTSE 25 που να διασώζεται, με τις πτωτικές να υπερτριπλασιάζουν τις ανοδικές, αντανακλώντας το αρνητικό διεθνές κλίμα μετά τη βίαιη διόρθωση της Wall Street. Η αντίδραση ήρθε από τις τράπεζες, με τον κλαδικό δείκτη να γυρίζει από απώλειες έως 1,64% σε κέρδη 0,68%, επιτρέποντας στον Γενικό Δείκτη να περιορίσει σημαντικά τις απώλειες, παρά τις τελικές πιέσεις στις δημοπρασίες.
Η Alpha Bank (+1,94%), η Eurobank (+1,39%) και η Πειραιώς (+1,36%) έκλεισαν μακριά από τα χαμηλά ημέρας, ενώ η Εθνική περιόρισε τις απώλειες στο -0,48%. Η Πειραιώς απορρόφησε μόνη της το 22,65% του συνολικού τζίρου, επιβεβαιώνοντας ότι ο τραπεζικός κλάδος παραμένει ο βασικός μοχλός κατεύθυνσης του Γενικού Δείκτη, τόσο σε όρους στάθμισης όσο και σε όρους ρευστότητας.
Ποιο είναι το νέο μακροπρόθεσμο αφήγημα για τις τράπεζες;
Η Beta Sec επισημαίνει ότι η προοπτική δύο αυξήσεων επιτοκίων από την ΕΚΤ εντός του 2026, με πρώτη κίνηση στις 11 Ιουνίου, ανατρέπει την πρόσφατη ανησυχία για συμπίεση των καθαρών εσόδων τόκων. Μια αύξηση 25 μονάδων βάσης στο επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% εκτιμάται ότι μπορεί να προσθέσει περίπου 74 εκατ. ευρώ στα φετινά έσοδα των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, βελτιώνοντας κατά μέσο όρο τους στόχους κερδοφορίας κατά 86 μονάδες βάσης.
Η ουσία είναι ότι η επενδυτική αφήγηση μετατοπίζεται από τον φόβο «κορύφωσης κερδών» σε σενάριο σταδιακής ανάκαμψης, υπό την προϋπόθεση ότι η νομισματική σύσφιξη δεν θα εκτροχιάσει την ανάπτυξη. Σε αυτό το πλαίσιο, η τεχνική εικόνα του Δείκτη Τραπεζών, με αγοραστικό σήμα που ακυρώνεται μόνο κάτω από τις 2.454 μονάδες και σαφείς ζώνες στήριξης στους κινητούς μέσους 200 ημερών, λειτουργεί συμπληρωματικά στη θεμελιώδη βελτίωση.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Για το Χ.Α., η σημερινή συνεδρίαση επιβεβαιώνει ότι η πορεία προς τις 2.400 μονάδες παραμένει εξαρτημένη από τρεις παραμέτρους: τη σταθεροποίηση στη Μέση Ανατολή, τις αποφάσεις ΕΚΤ-Fed και την αντοχή των τραπεζών. Η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ συνδέει ρητά την επάνοδο του Γενικού Δείκτη σε νέα υψηλά με πρόοδο στις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ–Ιράν, ενώ οι υψηλές αποδόσεις ομολόγων (ελληνικό 10ετές στο 3,743%) υπενθυμίζουν ότι η εναλλακτική του σταθερού εισοδήματος γίνεται πιο ανταγωνιστική.
Σε μικροεπίπεδο, η μετοχή της ΔΕΗ, παρά τη μείωση του free float από 61% σε 48% και της στάθμισής της στον δείκτη ATHEX ESG, διατηρεί θετικό πρόσημο, δείχνοντας ότι η πρόσφατη Α.Μ.Κ. απορροφήθηκε χωρίς ανατροπή της τάσης. Η υπερκάλυψη του ομολόγου της ΛΑΜΔΑ (4,20% απόδοση) και η προαναγγελία νέας έκδοσης ομολόγων από τη Motor Oil έως 400 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνουν ότι η ελληνική αγορά κεφαλαίου εισέρχεται σε φάση εντατικής αναχρηματοδότησης, με άμεσες συνέπειες στη διαθέσιμη ρευστότητα για μετοχές.
Σχόλιο 
: Η σύγκλιση αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής, αυξημένων αποδόσεων ομολόγων και γεωπολιτικής αβεβαιότητας δημιουργεί περιβάλλον όπου η επιλογή κλάδων και τίτλων γίνεται κρίσιμη για τα ελληνικά χαρτοφυλάκια. Οι τράπεζες παραμένουν κεντρικό στοίχημα, αλλά η παράλληλη άντληση κεφαλαίων μέσω εταιρικών και εταιρικών ομολόγων σημαίνει ότι οι επενδυτές οφείλουν να ισορροπήσουν ανάμεσα σε μερισματική απόδοση, πιστωτικό κίνδυνο και προοπτική κερδοφορίας, αποφεύγοντας την παγίδα της βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας.
Διαβάστε επίσης:
Wall Street ανεβαίνει καθώς η Μέση Ανατολή δοκιμάζει τις αντοχές
Πιέσεις σε τράπεζες, στήριξη από ενέργεια στο ελληνικό χρηματιστήριο
#Χρηματιστήριο #Τράπεζες #ΕΚΤ #Επενδύσεις #Ομόλογα
