Η Deutsche Bank θεωρεί ότι η Alpha Bank, η Eurobank και η Τράπεζα Πειραιώς αποτελούν τους βασικούς στόχους για διεθνείς εξαγορές και συγχωνεύσεις. Η ανάλυση αναδεικνύει την ελκυστικότητα των ελληνικών τραπεζών και επαναφέρει στο προσκήνιο το σενάριο πλήρους εξαγοράς της Alpha από την Unicredit.
Η Deutsche Bank επαναφέρει δυναμικά στο τραπέζι το σενάριο μεγάλων κινήσεων εξαγορών και συγχωνεύσεων γύρω από τις ελληνικές τράπεζες, με αιχμή την Alpha Bank, την Eurobank και την Τράπεζα Πειραιώς. Στην έκθεσή της υπογραμμίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι ελκυστικές όχι μόνο λόγω αποτιμήσεων και ανάπτυξης δανείων, αλλά και ως στόχοι διεθνών τραπεζικών ομίλων.
Πόσο κοντά είναι η πλήρης εξαγορά της Alpha Bank από την Unicredit;
Η Deutsche Bank χαρακτηρίζει την εξαγορά της Alpha Bank από την Unicredit ως ζήτημα «πότε» και όχι «αν», τοποθετώντας την κίνηση σε ορίζοντα από λίγα τρίμηνα έως μερικά χρόνια. Υπενθυμίζει ότι η Unicredit κατέχει ήδη σχεδόν το ένα τρίτο των μετοχών της Alpha και έχει αναπτύξει στενή συνεργασία, η οποία έχει αποδειχθεί ιδιαίτερα ευεργετική για την ελληνική τράπεζα.
Η ανάλυση σημειώνει ότι οι προσδοκίες της αγοράς για πλήρη δημόσια πρόταση έχουν ήδη δώσει ώθηση στη μετοχή της Alpha, αλλά ταυτόχρονα εξηγούν τη σχετική υστέρηση της απόδοσής της από τις αρχές του έτους. Η Deutsche Bank επισημαίνει πως η Unicredit παραμένει επικεντρωμένη στην προσπάθειά της να ελέγξει την Commerzbank και να αναζητήσει ευκαιρίες στην Ιταλία, άρα δεν υπάρχει άμεση βιασύνη για κίνηση στην Ελλάδα.
Γιατί ξεχωρίζουν Eurobank και Πειραιώς ως επόμενοι στόχοι;
Πέρα από την Alpha, η Deutsche Bank θεωρεί την Τράπεζα Πειραιώς και την Eurobank ως τους πιο ελκυστικούς στόχους εξαγοράς. Για την Πειραιώς τονίζει ότι θα μπορούσε να αποτελέσει απλούστερη και ευκολότερη επιλογή ανάπτυξης για έναν ξένο όμιλο, λόγω χαμηλότερης κεφαλαιοποίησης και πλήρους έκθεσης στην ελληνική αγορά.
Για την Eurobank, η έκθεση αναφέρει ότι αποτελεί ισχυρή επιλογή για τράπεζες που επιδιώκουν περιφερειακή παρουσία, χάρη στην έκθεσή της σε Βουλγαρία και Κύπρο. Επιπλέον, η Eurobank αναδεικνύεται ως προτιμητέα επιλογή της Deutsche Bank στην Ελλάδα, λόγω στρατηγικής εξαγορών και συγχωνεύσεων που στηρίζει ισχυρή μετοχική απόδοση και ελκυστικές επιδόσεις.
Τι σημαίνει για καταθέτες και επενδυτές
Η Deutsche Bank αποτιμά τη Eurobank με τιμή-στόχο τα 5 € (άνοδος 26%), χαρακτηρίζοντας τη μετοχή υποτιμημένη σε όρους κερδοφορίας και αποτίμησης, παρά την πρόβλεψη για απόδοση ιδίων κεφαλαίων 14,7% το 2027. Για την Alpha Bank η τιμή-στόχος τοποθετείται στα 4,8 € (άνοδος 22%), για την Εθνική Τράπεζα στα 17,10 € (άνοδος 15%), για την Πειραιώς στα 10,15 € (άνοδος 11%) και για την Τράπεζα Κύπρου στα 11,25 € (άνοδος 19%).
Η Εθνική Τράπεζα χαρακτηρίζεται ως η λιγότερο πιθανή να εμπλακεί σε σενάρια συγχωνεύσεων, λόγω μεγέθους και υψηλότερης αποτίμησης, ενώ το Δημόσιο διατηρεί ακόμη συμμετοχή, με την κυβέρνηση να μην δείχνει διάθεση άμεσης πώλησης. Για την Τράπεζα Κύπρου, η Deutsche Bank εκτιμά ότι, παρότι θα αποτελούσε καλό συμπλήρωμα για την Εθνική, είναι απίθανο η κυπριακή κυβέρνηση να αποδεχθεί απουσία ισχυρού τοπικού παίκτη, ειδικά με τα παραδείγματα Ισπανίας και Γερμανίας να λειτουργούν αποτρεπτικά για ξένους αγοραστές.
Σχόλιο 
: Για τους μετόχους των συστημικών τραπεζών, η ανάλυση της Deutsche Bank ενισχύει το σενάριο υπεραξιών μέσω εξαγορών και επαναξιολόγησης αποτιμήσεων, αλλά και αυξημένης μεταβλητότητας στις τιμές. Οι καταθέτες δεν επηρεάζονται άμεσα σε επίπεδο ασφάλειας, όμως τυχόν είσοδος ξένων ομίλων μπορεί μεσοπρόθεσμα να αλλάξει τη στρατηγική στα επιτόκια καταθέσεων και τη διαθεσιμότητα πιστώσεων, ειδικά σε στεγαστικά και επιχειρηματικά δάνεια.
#Ελληνικέςτράπεζες #DeutscheBank #Eurobank #AlphaBank #ΤράπεζαΠειραιώς
