Η δημοσιονομική πειθαρχία αναδεικνύεται σε κεντρική προϋπόθεση για τη διατήρηση της ηρεμίας στις αγορές ελληνικών ομολόγων, σύμφωνα με νέα μελέτη του Γραφείου Προϋπολογισμού του Κράτους στη Βουλή. Η θεαματική αποκλιμάκωση των αποδόσεων την τελευταία δεκαετία αποδίδεται ευθέως σε πρωτογενή πλεονάσματα και μείωση του χρέους ως ποσοστού του ΑΕΠ.
Η δημοσιονομική πειθαρχία αναδεικνύεται από το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κράτους στη Βουλή ως ο βασικός λόγος που τα ελληνικά ομόλογα έχουν γίνει πιο ανθεκτικά σε διεθνείς αναταράξεις. Η μελέτη συνδέει ευθέως τη μείωση του κόστους δανεισμού με τη διατήρηση πρωτογενών πλεονασμάτων και τη σταδιακή αποκλιμάκωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ.
Πώς η δημοσιονομική πειθαρχία άλλαξε την εικόνα των ελληνικών ομολόγων;
Οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων από επίπεδα άνω του 7% το 2016 έφτασαν το 2024 σε ζώνη συγκρίσιμη με Ιταλία και Πορτογαλία, σηματοδοτώντας βαθιά δημοσιονομική προσαρμογή. Η Ελλάδα, από ο πιο ευάλωτος δανειολήπτης της ευρωζώνης, κατατάσσεται πλέον στη «μεσαία κατηγορία» ως προς την ευαισθησία σε διεθνή σοκ.
Το Γραφείο Προϋπολογισμού υπογραμμίζει ότι η μεταστροφή αυτή δεν οφείλεται σε τεχνάσματα χρηματοοικονομικής μηχανικής αλλά σε πραγματική δημοσιονομική εξυγίανση. Η μείωση του χρέους κατά περίπου 34 ποσοστιαίες μονάδες και η σταθερή επίτευξη πρωτογενών πλεονασμάτων μείωσαν το ασφάλιστρο κινδύνου που απαιτούν οι επενδυτές.
Ποιο μήνυμα στέλνει η Βουλή για την επόμενη μέρα;
Το Γραφείο Προϋπολογισμού προειδοποιεί ότι η σημερινή ηρεμία στις αγορές «τελεί υπό όρους» και δεν συνιστά λευκή επιταγή για χαλάρωση. Η εμπιστοσύνη των επενδυτών περιγράφεται ως κεκτημένο που μπορεί να ανατραπεί, ειδικά καθώς το ελληνικό χρέος περνά σταδιακά από τον επίσημο στον ιδιωτικό τομέα.
Η ανάλυση τονίζει ότι η δημοσιονομική πειθαρχία είναι αναγκαία αλλά όχι επαρκής συνθήκη για βιώσιμη σταθερότητα. Η πορεία του χρέους εξαρτάται κρίσιμα από την ανάπτυξη, άρα απαιτούνται ταυτόχρονα διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις σε επενδύσεις, παραγωγικότητα, φορολογικό σύστημα, Δημόσια Διοίκηση και αγορές εργασίας και προϊόντων.
Τι σημαίνει για εσάς ως πολίτης
Η έμφαση σε πρωτογενή πλεονάσματα σημαίνει ότι η δημοσιονομική πολιτική θα συνεχίσει να κινείται σε πλαίσιο περιορισμένων περιθωρίων για ανεξέλεγκτες αυξήσεις δαπανών ή οριζόντιες ελαφρύνσεις. Κάθε νέα παροχή ή μείωση φόρου θα πρέπει να «χωρά» σε ένα σχήμα σταθερής εξυγίανσης, με προτεραιότητα σε μέτρα που ενισχύουν την ανάπτυξη.
Για τον πολίτη, η σταθερότητα των ομολόγων μεταφράζεται σε χαμηλότερο κόστος εξυπηρέτησης χρέους και, δυνητικά, σε περισσότερους πόρους για στοχευμένες δημόσιες πολιτικές στο μέλλον. Ταυτόχρονα, η πίεση για μεταρρυθμίσεις σε φορολογία και Δημόσια Διοίκηση προμηνύει αλλαγές στον τρόπο είσπραξης φόρων, στην παροχή υπηρεσιών και στη λειτουργία της αγοράς εργασίας.
Σχόλιο 
: Η παρέμβαση του Γραφείου Προϋπολογισμού λειτουργεί ως θεσμική υπενθύμιση ότι η «επιστροφή στην κανονικότητα» των αγορών δεν ισοδυναμεί με επιστροφή σε χαλαρή διαχείριση. Σε μια συγκυρία όπου η πολιτική συζήτηση περιστρέφεται γύρω από νέες παροχές, το μήνυμα είναι σαφές: η αξιοπιστία που αποκτήθηκε με δύσκολες αποφάσεις αποτελεί πλέον τον βασικό, αλλά εύθραυστο, πυλώνα της οικονομικής πολιτικής.
Διαβάστε επίσης:
Η Ελλάδα από ουραγός σε μεσαία κατηγορία στα κρατικά ομόλογα
#ΓραφείοΠροϋπολογισμού #Βουλή #δημοσιονομικήπολιτική #δημόσιοχρέος #ελληνικάομόλογα
