Η Alphabet εισέρχεται δυναμικά στις ευρωπαϊκές αγορές χρέους με εκδόσεις σε ελβετικά φράγκα και στερλίνες, συμπεριλαμβανομένου ενός εξαιρετικά σπάνιου 100ετούς ομολόγου. Η κίνηση συνδέεται άμεσα με την εκρηκτική αύξηση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη και σηματοδοτεί νέα εποχή χρηματοδότησης για τους αμερικανικούς τεχνολογικούς κολοσσούς.
Η Alphabet, μητρική της Google, προχωρά σε μια ιστορική κίνηση για τον κλάδο της τεχνολογίας, εκδίδοντας 100ετές ομόλογο στις αγορές στερλίνας, την πρώτη τόσο μακράς διάρκειας εταιρική έκδοση τεχνολογικής εταιρείας από την εποχή της dot-com φούσκας. Παράλληλα, αντλεί κεφάλαια σε ελβετικά φράγκα, διευρύνοντας θεαματικά τη γεωγραφία και τη διάρκεια του εταιρικού της χρέους.
Εκδόσεις σε φράγκα και στερλίνες με ορίζοντα έως και έναν αιώνα
Σύμφωνα με πληροφορίες που μεταδίδει το Bloomberg, η Alphabet εκδίδει ομόλογα σε ελβετικό φράγκο τουλάχιστον 2,45 δισ. φράγκων (περίπου 3,2 δισ. δολαρίων), με λήξεις 3, 6, 10, 15 και 25 ετών. Παράλληλα, προχωρά σε έκδοση σε στερλίνες με διάρκειες από 3 έως 32 έτη, καθώς και το εμβληματικό 100ετές ομόλογο, με την τιμολόγηση να αναμένεται εντός της ημέρας.
Πρόκειται για την πρώτη φορά από τα τέλη της δεκαετίας του 1990 που μια τεχνολογική εταιρεία επιχειρεί τόσο μακρινή λήξη χρέους. Τελευταίο αντίστοιχο παράδειγμα ήταν η Motorola το 1997. Παραδοσιακά, τα 100ετή ομόλογα αποτελούν πεδίο κυρίως κρατών και μεγάλων ιδρυμάτων, όπως πανεπιστήμια, ενώ οι εταιρικές εκδόσεις θεωρούνται εξαιρετικά σπάνιες λόγω κινδύνων όπως εξαγορές, τεχνολογικές ανατροπές και απαξίωση επιχειρηματικών μοντέλων.
Παρά τη σπανιότητα, η επενδυτική ζήτηση εμφανίζεται ισχυρή. «Η ευρωπαϊκή αγορά θα μπορέσει να απορροφήσει αυτή την προσφορά», εκτιμά ο Jack Daley, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην TwentyFour Asset Management, προσθέτοντας πως ειδικά για την έκδοση σε στερλίνες «θα υπάρξει μεγάλη ζήτηση».
Χρέος για να χρηματοδοτηθεί η κούρσα του AI
Η κίνηση στις ευρωπαϊκές αγορές ακολουθεί την άντληση 20 δισ. δολαρίων τη Δευτέρα μέσω πολυτμηματικής έκδοσης ομολόγων στις ΗΠΑ, με λήξεις από το 2029 έως το 2066, ποσό που ξεπέρασε τον αρχικό στόχο των 15 δισ. δολαρίων. Ο κοινός παρονομαστής όλων αυτών των εκδόσεων είναι οι τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες που έχει ανακοινώσει η Alphabet: 185 δισ. δολάρια για το τρέχον έτος, διπλάσιες από πέρυσι, με στόχο τη χρηματοδότηση των επενδύσεων σε τεχνητή νοημοσύνη.
Η Alphabet δεν είναι η μόνη. Meta και Microsoft έχουν επίσης εξαγγείλει κολοσσιαία επενδυτικά προγράμματα για το 2026, ενώ η Morgan Stanley προβλέπει ότι τα δάνεια των μεγάλων εταιρειών cloud (hyperscalers) θα φτάσουν φέτος τα 400 δισ. δολάρια, από 165 δισ. το 2025. Συνολικά, οι δαπάνες των Alphabet, Microsoft, Amazon.com και Meta αναμένεται να ξεπεράσουν τα 630 δισ. δολάρια σε ένα έτος, με έμφαση σε κέντρα δεδομένων και τσιπ τεχνητής νοημοσύνης.
Η επιθετική στροφή στην αγορά ομολόγων, ωστόσο, δεν είναι χωρίς κόστος. Πολλοί επενδυτές ανησυχούν ότι οι αποδόσεις των εταιρειών δεν συμβαδίζουν με την έκρηξη των δαπανών για AI, ενώ οι επιχειρήσεις που υιοθετούν την τεχνολογία εμφανίζουν μέχρι σήμερα περιορισμένη αύξηση παραγωγικότητας. Η έκδοση ενός 100ετούς ομολόγου από την Alphabet λειτουργεί ως ισχυρό σήμα ότι ο κλάδος της τεχνολογίας επιχειρεί να «κλειδώσει» φθηνό, μακροπρόθεσμο χρήμα, ποντάροντας ότι η επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης θα δικαιώσει, μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, αυτό το ρίσκο.
Σχόλιο 
: Η Alphabet επιχειρεί να μετατρέψει την τρέχουσα «φούσκα προσδοκιών» γύρω από το AI σε μακροπρόθεσμη χρηματοδοτική ασπίδα, εκμεταλλευόμενη την ακόρεστη δίψα των επενδυτών για ποιοτικό εταιρικό χρέος· αν όμως η παραγωγικότητα δεν ακολουθήσει, το 100ετές ομόλογο μπορεί να εξελιχθεί σε σύμβολο υπερβολής της εποχής της τεχνητής νοημοσύνης.
#Alphabet #ομόλογα #AI #αγορές #τεχνολογία
