Το ομοσπονδιακό έλλειμμα των ΗΠΑ ξεπέρασε το 1 τρισ. δολάρια στο πρώτο δίμηνο του 2026, καταγράφοντας όμως πτώση 12% σε ετήσια βάση. Καθοριστικό ρόλο παίζουν οι δασμοί, τα υψηλά επιτόκια και η επιβράδυνση των φορολογικών εσόδων από τις επιχειρήσεις.
Το ομοσπονδιακό έλλειμμα των ΗΠΑ ξεπέρασε το 1 τρισ. δολάρια στο οικονομικό έτος έως και τον Φεβρουάριο 2026, ωστόσο εμφανίζεται αισθητά μειωμένο σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα. Σύμφωνα με τα στοιχεία του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών, το σωρευτικό έλλειμμα ανήλθε σε 1,004 τρισ. δολάρια, καταγράφοντας ετήσια πτώση περίπου 12%, καθώς τα κρατικά έσοδα αυξήθηκαν ταχύτερα από τις δαπάνες.
Μόνο για τον Φεβρουάριο, οι δαπάνες ξεπέρασαν τα έσοδα κατά 308 δισ. δολάρια, επίπεδο σχεδόν ταυτόσημο με τον Φεβρουάριο 2025, αναδεικνύοντας ότι η βελτίωση της εικόνας είναι κυρίως αποτέλεσμα της πορείας των εσόδων στο σύνολο της περιόδου.
Οι δασμοί ως βασικός μοχλός αύξησης των εσόδων
Καθοριστικό ρόλο στη συγκράτηση του ελλείμματος διαδραμάτισε η εκρηκτική άνοδος των εσόδων από δασμούς. Στους πρώτους πέντε μήνες του οικονομικού έτους, οι δασμοί ανήλθαν σε 151 δισ. δολάρια, αυξημένοι κατά περίπου 113 δισ. δολάρια ή 294% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Η εξέλιξη αυτή αποτυπώνει το πόσο βαθιά έχει ενσωματωθεί η δασμολογική πολιτική στον αμερικανικό δημοσιονομικό μηχανισμό.
Ωστόσο, η εικόνα αυτή αναμένεται να μεταβληθεί. Η πρόσφατη απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου για την κατάργηση σημαντικού μέρους των δασμών που είχαν επιβληθεί από τον Ντόναλντ Τραμπ δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί στα στοιχεία. Παράλληλα, ο Αμερικανός πρόεδρος έχει επιβάλει επιπλέον δασμούς μετά την απόφαση, οι οποίοι μπορούν προσωρινά να συνεχίσουν να ενισχύουν τα έσοδα. Το τελικό ισοζύγιο ανάμεσα στην άρση και την επιβολή νέων μέτρων θα αποτελέσει κρίσιμο παράγοντα για την πορεία των δημοσίων εσόδων.
Πίεση από τα επιτόκια και κάμψη στα εταιρικά φορολογικά έσοδα
Την ίδια στιγμή, ορισμένες βασικές πηγές εσόδων υποχωρούν. Τα έσοδα από τη φορολογία των επιχειρήσεων μειώθηκαν κατά 27 δισ. δολάρια, καταγράφοντας πτώση 17% σε ετήσια βάση. Η εξέλιξη αυτή μπορεί να αντανακλά χαμηλότερη κερδοφορία σε επιμέρους κλάδους ή αλλαγές στη φορολογική βάση, επιτείνοντας τις πιέσεις στη δημοσιονομική εξίσωση.
Στον αντίποδα, το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους παραμένει βαρίδι. Με συνολικό ομοσπονδιακό χρέος κοντά στα 39 τρισ. δολάρια, οι καθαρές πληρωμές τόκων ανήλθαν μόνο για τον Φεβρουάριο σε 79 δισ. δολάρια. Τα αυξημένα επιτόκια διατηρούν τις δαπάνες για τόκους σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, περιορίζοντας τον δημοσιονομικό χώρο για άλλες πολιτικές προτεραιότητες.
Για τις διεθνείς αγορές, η εικόνα των αμερικανικών δημόσιων οικονομικών παραμένει αντιφατική: από τη μία πλευρά, η επιβράδυνση της αύξησης του ελλείμματος αποτελεί θετικό σήμα· από την άλλη, το απόλυτο μέγεθος του χρέους και η εξάρτηση από έσοδα υψηλού ρίσκου, όπως οι δασμοί, συντηρούν τις ανησυχίες για τη μεσοπρόθεσμη βιωσιμότητα.
Σχόλιο 
: Η μείωση του ελλείμματος στηρίζεται σε έναν εξαιρετικά ευμετάβλητο πυλώνα, τους δασμούς, τη στιγμή που τα επιτόκια εκτοξεύουν το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους. Αν η άρση μέρους των δασμών συμπέσει με περαιτέρω κάμψη εταιρικών κερδών, η δημοσιονομική προσαρμογή των ΗΠΑ θα δοκιμαστεί, με άμεσες επιπτώσεις στις αγορές ομολόγων και στο κόστος δανεισμού διεθνώς.
#ΗΠΑ #Έλλειμμα #Δασμοί #ΔημόσιοΧρέος #Οικονομία
