Το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών άντλησε 24,9 δισ. δολάρια από δημοπρασία 30ετών ομολόγων με αυξημένη απόδοση. Η ζήτηση υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο του 2026.
Το υπουργείο Οικονομικών των Ηνωμένων Πολιτειών προχώρησε σε νέα δημοπρασία 30ετών κρατικών ομολόγων, αντλώντας 24,9 δισ. δολάρια με επιτόκιο 5,046%, υψηλότερο σε σχέση με τη δημοπρασία του Απριλίου. Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει ότι το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού για την αμερικανική κυβέρνηση παραμένει σε ιδιαίτερα αυξημένα επίπεδα, αντανακλώντας τις προσδοκίες της αγοράς για διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλό εύρος για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Ασθενέστερη ζήτηση και ρόλος των επενδυτών
Ο δείκτης bid-to-cover, που αποτυπώνει τη σχέση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης στη δημοπρασία, διαμορφώθηκε στο 2,3 από 2,39 τον Απρίλιο, στο χαμηλότερο επίπεδο για το 2026. Συνολικά οι προσφορές των επενδυτών ανήλθαν σε 57,5 δισ. δολάρια για τίτλους ονομαστικής αξίας 24,9 δισ. δολαρίων, υποδεικνύοντας μεν ικανοποιητική, αλλά όχι ιδιαίτερα έντονη ζήτηση για τόσο μακράς διάρκειας χρέος.
Οι primary dealers –οι τράπεζες που υποχρεούνται να συμμετέχουν στις δημοπρασίες– απορρόφησαν 2,9 δισ. δολάρια, περίπου το 12% του συνόλου. Το υπόλοιπο 88%, δηλαδή 22 δισ. δολάρια, καλύφθηκε από άμεσους και έμμεσους επενδυτές, κατηγορία στην οποία συνήθως περιλαμβάνονται θεσμικοί επενδυτές και κεντρικές τράπεζες. Η κατανομή δείχνει ότι η διεθνής επενδυτική βάση παραμένει παρούσα, αλλά με πιο επιφυλακτική στάση σε σχέση με προηγούμενες δημοπρασίες.
Σήμα για τα παγκόσμια επιτόκια και τις αγορές
Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της δημοπρασίας, η απόδοση του 30ετούς ομολόγου στην δευτερογενή αγορά ενισχύθηκε περαιτέρω κατά 1,9 μονάδες βάσης, στο 5,048%. Η κίνηση αυτή αποτελεί ακόμη ένα σήμα ότι οι επενδυτές προεξοφλούν παρατεταμένα υψηλά επιτόκια στις ΗΠΑ, γεγονός που επηρεάζει το κόστος δανεισμού διεθνώς, από τις εταιρικές εκδόσεις έως τα κρατικά ομόλογα άλλων χωρών.
Για την Ευρώπη και την Ελλάδα, η παραμονή των αμερικανικών μακροπρόθεσμων αποδόσεων πάνω από το 5% λειτουργεί ως «οροφή» για το πόσο μπορούν να αποκλιμακωθούν οι αποδόσεις των εγχώριων τίτλων, καθώς οι διεθνείς επενδυτές συγκρίνουν πάντα τις αποδόσεις με το αμερικανικό σημείο αναφοράς.
Σχόλιο 
: Η υποχώρηση της ζήτησης και η επιμονή της απόδοσης του 30ετούς πάνω από το 5% δείχνουν ότι οι αγορές δεν πείθονται ακόμη για γρήγορες και βαθιές μειώσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ. Αυτό σημαίνει πιο ακριβό χρήμα παγκοσμίως, δυσκολότερες συνθήκες χρηματοδότησης για κράτη και επιχειρήσεις και αυξημένη μεταβλητότητα σε μετοχές και ομόλογα, παρά τη βελτίωση των μακροοικονομικών ενδείξεων σε αρκετές οικονομίες.
#ΗΠΑ #Ομόλογα #Αγορές #Επιτόκια
