Η Τράπεζα της Ιαπωνίας στέλνει σήμα συνέχισης της ανόδου επιτοκίων, καθώς οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις πλησιάζουν τον στόχο του 2%. Η σταδιακή έξοδος από την πολιτική μηδενικών επιτοκίων αναδιατάσσει τις παγκόσμιες ροές κεφαλαίου και αυξάνει το ενδιαφέρον για το γεν.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας μετακινείται σταθερά προς ένα καθεστώς υψηλότερων επιτοκίων, επιχειρώντας να απαντήσει σε έναν πιο επίμονο πληθωρισμό χωρίς να πλήξει την εύθραυστη εγχώρια ζήτηση. Η δήλωση του υποδιοικητή Ριόζο Χιμίνο ότι οι αυξήσεις θα συνεχιστούν, εφόσον το επιβάλλουν οι τιμές και η οικονομική δραστηριότητα, επιβεβαιώνει ότι η εποχή του σχεδόν δωρεάν ιαπωνικού χρήματος οδεύει προς το τέλος της.
Πώς αλλάζει η στρατηγική της Τράπεζα της Ιαπωνίας;
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας επιχειρεί μια «ομαλή προσγείωση» από την πιο χαλαρή νομισματική πολιτική στον ανεπτυγμένο κόσμο προς μια πιο ουδέτερη στάση. Ο Χιμίνο μίλησε για διατήρηση «ευνοϊκών» χρηματοπιστωτικών συνθηκών, δείχνοντας ότι οι αυξήσεις θα είναι σταδιακές και εξαρτημένες από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Παράλληλα, η διοίκηση παρακολουθεί στενά τις επιπτώσεις της κρίσης στη Μέση Ανατολή, την ταχεία ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και τις κινήσεις των μη τραπεζικών ιδρυμάτων διεθνώς. Αυτοί οι παράγοντες μπορούν να επηρεάσουν τόσο το παγκόσμιο κόστος χρήματος όσο και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, άρα και τον ρυθμό με τον οποίο η Ιαπωνία θα αποσύρει τα μέτρα στήριξης.
Τι σημαίνει η ιαπωνική στροφή για τις παγκόσμιες αγορές;
Η σταδιακή άνοδος των ιαπωνικών επιτοκίων περιορίζει το πολυετές φαινόμενο του «carry trade», όπου επενδυτές δανείζονταν φθηνά σε γεν για να τοποθετηθούν σε υψηλότερα επιτοκιακά νομίσματα. Καθώς το επιτοκιακό πλεονέκτημα μειώνεται, μέρος αυτών των κεφαλαίων μπορεί να επαναπατριστεί, επηρεάζοντας αποτιμήσεις ομολόγων και μετοχών διεθνώς.
Ταυτόχρονα, η ενίσχυση των ιαπωνικών αποδόσεων ασκεί ανοδική πίεση στις παγκόσμιες αποδόσεις κρατικών ομολόγων, αυξάνοντας το κόστος χρηματοδότησης για κυβερνήσεις και επιχειρήσεις. Για τις κεντρικές τράπεζες της Δύσης, η κίνηση της Ιαπωνίας προσθέτει ακόμη έναν παράγοντα αβεβαιότητας σε μια περίοδο όπου ήδη ισορροπούν ανάμεσα στον πληθωρισμό και τον κίνδυνο επιβράδυνσης.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Για την Ελλάδα, η αλλαγή πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας μπορεί να μεταφραστεί σε αυξημένη μεταβλητότητα στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και σε αναδιάταξη των διεθνών χαρτοφυλακίων. Αν και η άμεση έκθεση σε ιαπωνικά κεφάλαια είναι περιορισμένη, οι έμμεσες επιδράσεις μέσω των ευρωπαϊκών αγορών χρέους είναι υπαρκτές.
Οι ελληνικές εισηγμένες με υψηλές ανάγκες δανεισμού ενδέχεται να αντιμετωπίσουν ελαφρώς υψηλότερο κόστος κεφαλαίου, εφόσον οι διεθνείς αποδόσεις κινηθούν ανοδικά. Για τους Έλληνες επενδυτές, η ιαπωνική στροφή υπενθυμίζει τη σημασία της διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου και της παρακολούθησης όχι μόνο της ΕΚΤ, αλλά και των αποφάσεων άλλων μεγάλων κεντρικών τραπεζών.
Σχόλιο 
: Η σταδιακή έξοδος της Ιαπωνίας από την πολιτική μηδενικών επιτοκίων κλείνει ένα ιστορικό κεφάλαιο υπερβάλλουσας ρευστότητας που στήριξε τις αγορές για δεκαετίες. Για την ελληνική αγορά, το μήνυμα είναι ότι το παγκόσμιο κόστος χρήματος διαμορφώνεται πλέον από πολλαπλά κέντρα, άρα η διαχείριση κινδύνου γίνεται πιο σύνθετη αλλά και πιο κρίσιμη για κράτος, τράπεζες και επιχειρήσεις.
Διαβάστε επίσης:
Ασία: Μικτές αγορές μετά την πτώση τεχνολογίας στη Wall Street
Ασία: Μικτές αγορές μετά τον πληθωρισμό Αυστραλίας και BoJ
#Ιαπωνία #Κεντρικέςτράπεζες #Επιτόκια #Πληθωρισμός #Ελληνικήοικονομία
