Ο πληθωρισμός Τόκιο επιταχύνθηκε τον Ιούνιο, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι η Ιαπωνία απομακρύνεται σταδιακά από την εποχή του μηδενικού κόστους χρήματος. Η άνοδος των δομικών τιμών επαναφέρει στο προσκήνιο το ερώτημα πότε και πόσο γρήγορα θα κινηθεί η Τράπεζα της Ιαπωνίας προς μια πιο «κανονική» νομισματική πολιτική.
Ο πληθωρισμός Τόκιο, που λειτουργεί ως πρόδρομος δείκτης για το σύνολο της Ιαπωνίας, αυξήθηκε στο 1,7% τον Ιούνιο από 1,4% τον Μάιο, σηματοδοτώντας σταδιακή ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων. Ακόμη πιο σημαντική είναι η άνοδος του δομικού δείκτη (χωρίς νωπά τρόφιμα και ενέργεια) στο 1,9%, που δείχνει ότι η άνοδος τιμών δεν οφείλεται μόνο στην ενέργεια.
Τι δείχνει η επιτάχυνση που καταγράφει ο πληθωρισμός Τόκιο;
Η αύξηση του δείκτη τιμών στο Τόκιο υποδηλώνει ότι η εγχώρια ζήτηση και οι μισθολογικές αυξήσεις αρχίζουν να περνούν πιο σταθερά στις τιμές. Ο δείκτης χωρίς νωπά τρόφιμα ανέβηκε στο 1,6% από 1,3%, επιβεβαιώνοντας ότι ο αποπληθωριστικός κίνδυνος που χαρακτήριζε την Ιαπωνία επί δεκαετίες υποχωρεί.
Για την Τράπεζα της Ιαπωνίας, τα στοιχεία αυτά ενισχύουν το επιχείρημα ότι μπορεί να συνεχιστεί η σταδιακή έξοδος από την εξαιρετικά χαλαρή πολιτική, ακόμη κι αν οι αυξήσεις επιτοκίων παραμείνουν πολύ προσεκτικές. Ωστόσο, η κεντρική τράπεζα θα χρειαστεί να δει αν η άνοδος των τιμών συνοδεύεται από διατηρήσιμη αύξηση μισθών, ώστε να μην πλήξει την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών.
Πώς επηρεάζονται γεν και διεθνείς αγορές από την αλλαγή τάσης;
Η σταδιακή ενίσχυση του πληθωρισμού περιορίζει τη δυνατότητα της Ιαπωνίας να παραμένει η τελευταία μεγάλη οικονομία με σχεδόν μηδενικά επιτόκια. Αυτό έχει σημασία για τις διεθνείς αγορές, καθώς η άνοδος των ιαπωνικών αποδόσεων μπορεί να οδηγήσει ιαπωνικά κεφάλαια να επιστρέψουν από τα ομόλογα ΗΠΑ και Ευρώπης στην εγχώρια αγορά.
Το γεν, που τα τελευταία χρόνια είχε αποδυναμωθεί σημαντικά, ενδέχεται να βρει στήριξη αν η αγορά πεισθεί ότι η νομισματική πολιτική της Ιαπωνίας συγκλίνει σταδιακά με αυτήν της Ευρώπης και των ΗΠΑ. Μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να αναδιαμορφώσει τις ροές κεφαλαίων σε ολόκληρη την Ασία, επηρεάζοντας τόσο τα επιτόκια όσο και τις αποτιμήσεις μετοχών.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Για την Ελλάδα, η σταδιακή αλλαγή στην Ιαπωνία αφορά κυρίως το κόστος δανεισμού και τη συμπεριφορά των μεγάλων θεσμικών επενδυτών. Αν οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων αυξηθούν, μέρος των κεφαλαίων που σήμερα κατευθύνονται σε ευρωπαϊκό χρέος, συμπεριλαμβανομένου του ελληνικού, μπορεί να επανατοποθετηθεί, ασκώντας ήπιες ανοδικές πιέσεις στα επιτόκια.
Παράλληλα, μια πιο ισχυρή ιαπωνική οικονομία, με σταθερότερο πληθωρισμό, ενισχύει τη ζήτηση για ευρωπαϊκά βιομηχανικά και ναυτιλιακά προϊόντα, τομείς όπου η Ελλάδα έχει σημαντική παρουσία μέσω της ναυτιλίας και επιλεγμένων εξαγωγών. Το βασικό ζητούμενο για την ελληνική πλευρά είναι να παραμείνει ελκυστική σε όρους αξιοπιστίας και απόδοσης, ώστε να διατηρήσει το ενδιαφέρον των ασιατικών κεφαλαίων.
Σχόλιο 
: Η Ιαπωνία, βγαίνοντας προσεκτικά από το καθεστώς του εξαιρετικά φθηνού χρήματος, λειτουργεί ως «καθρέφτης» για το πώς θα κινηθούν οι κεντρικές τράπεζες σε ένα περιβάλλον χαμηλότερου αλλά επίμονου πληθωρισμού. Για την Ελλάδα, η προσαρμογή σε αυτό το νέο, πιο απαιτητικό διεθνές επιτοκιακό περιβάλλον περνά μέσα από τη διατήρηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας και την επιτάχυνση των επενδύσεων που ενισχύουν την παραγωγικότητα.
Διαβάστε επίσης:
Παγκόσμια Τράπεζα εγκρίνει νέο πακέτο στήριξης στην Ουκρανία
Βενεζουέλα: Μαθήματα ανθεκτικότητας από χώρες με ισχυρούς σεισμούς
#Ιαπωνία #Πληθωρισμός #Κεντρικέςτράπεζες #Διεθνείςαγορές #Ελληνικήοικονομία
