Η τιμή του κακάο στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στη Νέα Υόρκη έσπασε το ψυχολογικό όριο των 4.000 δολαρίων ανά τόνο, υποχωρώντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2023. Η βίαιη διόρθωση έρχεται μετά από διετές ράλι-ρεκόρ και σε περιβάλλον ασθενούς ζήτησης από την ευρωπαϊκή βιομηχανία σοκολάτας.
Νέα έντονη διόρθωση καταγράφουν οι τιμές του κακάο στις διεθνείς αγορές εμπορευμάτων, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) να κινούνται σε χαμηλά 27 μηνών. Σύμφωνα με τα στοιχεία από το χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης που μεταδίδει το Bloomberg, η τιμή στα συμβόλαια Φεβρουαρίου υποχώρησε ενδοσυνεδριακά έως και κατά 5,3%, φτάνοντας στα 3.954 δολάρια ανά τόνο.
Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2023 και για την πρώτη φορά από το 2023 που η τιμή του κακάο πέφτει κάτω από το όριο των 4.000 δολαρίων ανά τόνο. Αργότερα, γύρω στις 13:16 ώρα Ελλάδος, οι απώλειες είχαν περιοριστεί στο 1,71%, με την τιμή να διαμορφώνεται στις 4.103 δολάρια, ωστόσο η τάση παραμένει καθοδική.
Από το ζενίθ του 2024 σε πτώση 70%
Η τρέχουσα κίνηση έρχεται ως συνέχεια μιας θεαματικής αναστροφής μετά το ιστορικό ράλι των τελευταίων ετών. Τα futures του κακάο έφτασαν στο ζενίθ τους τον Δεκέμβριο του 2024, όταν η αγορά τιμολόγησε τις σοβαρές απώλειες παραγωγής στη Δυτική Αφρική, την κατεξοχήν παραγωγό περιοχή παγκοσμίως. Οι κακές σοδειές, οι κλιματικές πιέσεις και οι φυτοπαθολογικές ασθένειες είχαν προκαλέσει τότε έντονη ανησυχία για την προσφορά.
Από εκείνο το σημείο όμως η εικόνα έχει αλλάξει ριζικά: από το υψηλό του Δεκεμβρίου 2024, η τιμή του κακάο έχει υποχωρήσει περίπου 70%. Η αγορά δείχνει ότι σταδιακά απορροφά το σοκ προσφοράς, ενώ ταυτόχρονα η ζήτηση εμφανίζει σημάδια κόπωσης, ιδιαίτερα στις ανεπτυγμένες αγορές.
Ευρωπαϊκή βιομηχανία υπό πίεση και επιπτώσεις στην αλυσίδα αξίας
Καθοριστικό ρόλο στη σημερινή εικόνα παίζει η αδυναμία της ευρωπαϊκής μεταποίησης. Η δραστηριότητα άλεσης και επεξεργασίας κακάο στην Ευρώπη υποχώρησε το τέταρτο τρίμηνο του 2025 στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2013. Το στοιχείο είναι ιδιαίτερα βαρύνουσας σημασίας, δεδομένου ότι η Ευρώπη αποτελεί τον μεγαλύτερο καταναλωτή κακάο και παράγωγων προϊόντων του παγκοσμίως.
Η πτώση της μεταποίησης αποτυπώνει τόσο την πίεση στα κόστη (ενέργεια, μεταφορές, χρηματοδότηση) όσο και την προσαρμογή της ζήτησης των καταναλωτών σε υψηλότερες τιμές τελικών προϊόντων, όπως η σοκολάτα. Για τις ευρωπαϊκές βιομηχανίες τροφίμων, η αποκλιμάκωση στις τιμές της πρώτης ύλης μπορεί να λειτουργήσει ανακουφιστικά στα περιθώρια κέρδους, αλλά η ασθενής ζήτηση περιορίζει τα περιθώρια άμεσης μετακύλισης οφέλους.
Για τους παραγωγούς στη Δυτική Αφρική, η απότομη διόρθωση μετά το ράλι σημαίνει αυξημένη αβεβαιότητα στα εισοδήματα, ενώ για τους επενδυτές στα εμπορεύματα υπενθυμίζει τον υψηλό βαθμό μεταβλητότητας της συγκεκριμένης αγοράς.
Σχόλιο 
: Η βουτιά στο κακάο δεν είναι απλώς μια τεχνική διόρθωση μετά το ράλι, αλλά ένδειξη ότι η παγκόσμια κατανάλωση τροφίμων υψηλής προστιθέμενης αξίας μπαίνει σε φάση προσαρμογής. Οι βιομηχανίες σοκολάτας κερδίζουν ανάσα στο κόστος, όμως η αδύναμη ευρωπαϊκή ζήτηση δείχνει ότι ο πραγματικός κίνδυνος για τον κλάδο δεν είναι η τιμή της πρώτης ύλης, αλλά η αντοχή του καταναλωτή.
#κακάο #εμπορεύματα #futures #αγορές
