Η Γουόλ Στριτ ανέκαμψε μετά από εβδομάδες πιέσεων, με τρεις βασικούς καταλύτες να καθορίζουν το κλίμα. Τεχνολογία, δικαστική απόφαση για δασμούς Τραμπ και ανησυχίες στην ιδιωτική πίστη διαμόρφωσαν τις τάσεις.
Η αμερικανική αγορά μετοχών ολοκλήρωσε μια εντυπωσιακή εβδομάδα επαναφοράς, παρά το μείγμα θετικών και ανησυχητικών ειδήσεων. Ο Nasdaq διέκοψε πτωτική πορεία πέντε εβδομάδων, κερδίζοντας 1,9%, ενώ ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 1,1% στην εβδομάδα, σε μια συνεδρίαση με μικρότερη διάρκεια λόγω αργιών.
Πίσω από την ανάκαμψη βρέθηκαν τρεις κύριες δυνάμεις: η απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου για τους δασμούς Τραμπ, η επιστροφή των μετοχών Big Tech και μια αιφνίδια αναταραχή στην αγορά ιδιωτικής πίστης.
Η απόφαση για τους δασμούς Τραμπ και οι καταναλωτικές μετοχές
Ο S&P 500 κέρδισε 0,7% την Παρασκευή, μετά την απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου των ΗΠΑ, με ψήφους 6-3, να ακυρώσει το μεγαλύτερο μέρος της επιθετικής δασμολογικής ατζέντας του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. Το δικαστήριο έκρινε ότι κανένας πρόεδρος δεν είχε χρησιμοποιήσει μέχρι σήμερα το συγκεκριμένο νομικό εργαλείο «για την επιβολή οποιωνδήποτε δασμών, πόσο μάλλον δασμών τέτοιου μεγέθους και εύρους» και ότι ο Τραμπ δεν μπορεί να ασκεί «εξαιρετικές» δασμολογικές εξουσίες χωρίς «σαφή εξουσιοδότηση του Κογκρέσου».
Η απόφαση έδωσε ανάσα σε πολλές εταιρείες με ισχυρή έκθεση στις εισαγωγές, κυρίως καταναλωτικές. Ωστόσο, η αντίδραση δεν ήταν γραμμική. Η Nike, η οποία είχε προειδοποιήσει για δασμολογικό βάρος 1,5 δισ. δολαρίων στο τρέχον οικονομικό έτος, αρχικά κινήθηκε ανοδικά, αλλά τελικά έκλεισε με πτώση 0,3%, καθώς η αγορά αποτίμησε το ενδεχόμενο ο Τραμπ να αναζητήσει εναλλακτικούς τρόπους επιβολής υψηλότερων δασμών. Ο ίδιος αντέδρασε με απειλή επιβολής νέων παγκόσμιων δασμών 10%, που χωρίς περαιτέρω κίνηση του Κογκρέσου μπορούν να ισχύσουν μόνο έως 150 ημέρες.
Εταιρείες όπως Costco, Procter & Gamble, TJX Companies και Amazon επηρεάζονται άμεσα από το κόστος εισαγωγών και τις αλλαγές στις δασμολογικές πολιτικές, γεγονός που καθιστά τη δικαστική απόφαση μεν θετική, αλλά όχι οριστική λύση για την αβεβαιότητα που τιμολογούν οι επενδυτές.
Big Tech και ιδιωτική πίστη ως δίπολο ρίσκου
Ο δεύτερος καταλύτης της ανόδου ήταν η ισχυρή επαναφορά των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης στην τεχνολογία, με επίκεντρο την τεχνητή νοημοσύνη. Η Meta ανακοίνωσε ότι θα χρησιμοποιήσει εκατομμύρια τσιπ της Nvidia στα data centers της, ενισχύοντας το αφήγημα για αμείωτη ζήτηση AI και νέο κύμα επενδύσεων από hyperscalers. Meta και Nvidia ενισχύθηκαν κατά 2,5% και 3,8% αντίστοιχα στην εβδομάδα.
Η Amazon κατέγραψε άνοδο 5,6%, την καλύτερη επίδοση στο χαρτοφυλάκιο που παρακολουθεί το ρεπορτάζ, μετά την αποκάλυψη ότι το hedge fund Pershing Square του Bill Ackman αύξησε σημαντικά τη θέση του στο τέταρτο τρίμηνο. Η Alphabet, αρχικά αδύναμη λόγω μετα-αποτελεσμάτων, γύρισε ανοδικά και έκλεισε την εβδομάδα με κέρδη 3%, ενώ η Corning –παρότι όχι megacap– ωφελήθηκε από τη ζήτηση για οπτικές ίνες στα data centers, κερδίζοντας 4,5%.
Στον αντίποδα, η τρίτη δύναμη ήταν καθαρά αρνητική: η ανησυχία για την ιδιωτική πίστη. Η Blue Owl Capital προκάλεσε ισχυρές αναταράξεις όταν περιόρισε μόνιμα τις εξαγορές από ιδιωτικό δανειακό fund για ιδιώτες επενδυτές, με τη μετοχή να χάνει σχεδόν 6% την Πέμπτη. Η κίνηση ερμηνεύτηκε από ορισμένους στη Γουόλ Στριτ ως «καναρίνι στο ορυχείο» για μια ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά ιδιωτικής πίστωσης που έχει απορροφήσει δεκάδες δισ. κεφαλαίων τα τελευταία χρόνια.
Μεγάλοι διαχειριστές όπως Ares Management, Apollo Global, Blackstone και KKR δέχθηκαν ισχυρές πιέσεις, με την Ares και τη Blackstone να καταγράφουν εβδομαδιαίες απώλειες 8% και 6,6% αντίστοιχα. Αντίθετα, η BlackRock, παρότι έχει έκθεση στην ιδιωτική πίστη, υποχώρησε μόνο 1% την Πέμπτη και έκλεισε την εβδομάδα με κέρδη 2%, δείχνοντας ότι η αγορά μέχρι στιγμής δεν βλέπει «συστημική» κρίση αλλά εστίες κινδύνου.
Η Capital One ενισχύθηκε κατά 0,5%, ενώ τραπεζικοί τίτλοι όπως Wells Fargo (+2%) και Goldman Sachs (+1,9%) κινήθηκαν επίσης ανοδικά, σηματοδοτώντας ότι η ανησυχία δεν έχει ακόμη μεταφραστεί σε γενικευμένη φυγή από τον χρηματοπιστωτικό κλάδο.
Σχόλιο 
: Η εβδομάδα στη Γουόλ Στριτ δείχνει μια αγορά που ισορροπεί σε τεντωμένο σχοινί: η τεχνολογική αισιοδοξία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζει να τραβά τους δείκτες προς τα πάνω, ενώ θεσμικές παρεμβάσεις –όπως η απόφαση για τους δασμούς– μπορούν να αλλάξουν απότομα τις προσδοκίες για τα κέρδη. Ταυτόχρονα, η αναταραχή στην ιδιωτική πίστη υπενθυμίζει ότι η μετατόπιση του ρίσκου από τις τράπεζες σε μη τραπεζικούς παίκτες δημιουργεί νέες, λιγότερο ορατές εστίες χρηματοπιστωτικού κινδύνου. Για τους Έλληνες επενδυτές, η εικόνα αυτή επιβάλλει προσοχή στην έκθεση σε παγκόσμιους διαχειριστές περιουσίας και σε εταιρείες που εξαρτώνται έντονα από τις αμερικανικές καταναλωτικές δαπάνες και την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ.
#WallStreet #Χρηματιστήριο #BigTech #ΙδιωτικήΠίστη #Τραμπ #Αγορές
