Η επιχειρηματική δραστηριότητα στην ευρωζώνη καταγράφει 14 συνεχόμενους μήνες επέκτασης, με τη μεταποίηση να περνά ξανά σε θετικό έδαφος. Η Γερμανία εμφανίζει σαφές comeback, ενώ η Γαλλία παραμένει ο αδύναμος κρίκος.
Η οικονομία της ευρωζώνης δείχνει σταδιακά σημάδια σταθεροποίησης, καθώς ο σύνθετος δείκτης PMI της S&P Global ανήλθε τον Φεβρουάριο στις 51,9 μονάδες από 51,3 τον Ιανουάριο, καταγράφοντας τον 14ο συνεχόμενο μήνα επέκτασης. Η επίδοση ξεπέρασε τις προσδοκίες των αναλυτών, που ανέμεναν 51,5 μονάδες, επιβεβαιώνοντας ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα, αν και εύθραυστη, κινείται σε τροχιά βελτίωσης.
Το όριο των 50 μονάδων στον PMI διαχωρίζει την επέκταση από τη συρρίκνωση. Η παραμονή του σύνθετου δείκτη πάνω από αυτό το σημείο για περισσότερους από δώδεκα μήνες συνιστά ένδειξη ότι η ευρωζώνη απομακρύνεται από τον κίνδυνο παρατεταμένης στασιμότητας, παρά τις διαφορές ρυθμού ανάμεσα στις μεγάλες οικονομίες της.
Μεταποίηση επιστρέφει σε ανάπτυξη στην ευρωζώνη
Καθοριστικό στοιχείο της τελευταίας μέτρησης είναι η επιστροφή της μεταποίησης σε θετικό έδαφος για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο. Ο μεταποιητικός PMI ανέβηκε στις 50,8 μονάδες από 49,5, ενώ ο δείκτης παραγωγής – που συμμετέχει και στον σύνθετο PMI – σκαρφάλωσε στις 52,1 μονάδες, στο υψηλότερο επίπεδο εξαμήνου.
Η βελτίωση αποδίδεται κυρίως στην αναζωπύρωση της ζήτησης. Ο δείκτης νέων παραγγελιών στα εργοστάσια πέρασε επίσης πάνω από το όριο των 50 μονάδων, στις 50,9 από 49,2, στοιχείο που προδιαγράφει συνέχεια της ανάκαμψης εφόσον διατηρηθεί. Όπως σημείωσε ο Cyrus de la Rubia, επικεφαλής οικονομολόγος της Hamburg Commercial Bank, «μπορεί να είναι πρόωρο, αλλά αυτό θα μπορούσε να είναι το σημείο καμπής για τον μεταποιητικό τομέα».
Ο κλάδος των υπηρεσιών, που παραμένει ο βασικός μοχλός της οικονομίας της ευρωζώνης, κατέγραψε ηπιότερη βελτίωση. Ο σχετικός PMI ανήλθε στις 51,8 μονάδες από 51,6, υπολείποντας οριακά των προσδοκιών (51,9). Αυτό δείχνει ότι, ενώ η μεταποίηση ανακάμπτει από χαμηλή βάση, οι υπηρεσίες δεν επιταχύνουν με τον ίδιο ρυθμό.
Γερμανικό comeback, γαλλική υστέρηση
Εντός της ευρωζώνης, η εικόνα παραμένει ανομοιογενής. Η Γερμανία, η μεγαλύτερη οικονομία της περιοχής, εμφανίζει για πρώτη φορά από το 2022 αύξηση στη μεταποιητική δραστηριότητα. Ο μεταποιητικός PMI ανήλθε στις 50,7 μονάδες τον Φεβρουάριο από 49,1, τερματίζοντας μια παρατεταμένη περίοδο ύφεσης που πίεζε την παραγωγή και την απασχόληση. Οι αναλυτές αποδίδουν την ανάκαμψη στην ενισχυμένη ζήτηση και στις εκτεταμένες κρατικές δαπάνες που στηρίζουν τη γερμανική οικονομία.
Η βελτίωση στη βιομηχανία τροφοδότησε και τον σύνθετο δείκτη PMI της Γερμανίας, ο οποίος ανήλθε στις 53,1 μονάδες, στο υψηλότερο επίπεδο τετραμήνου, ξεπερνώντας τις προβλέψεις (52,3). Ο κλάδος των υπηρεσιών κατέγραψε επίσης καλύτερες των αναμενομένων επιδόσεις, επιβεβαιώνοντας ένα πιο συγχρονισμένο γερμανικό rebound.
Στον αντίποδα, η Γαλλία παραμένει σε ζώνη συρρίκνωσης, αν και με σαφή επιβράδυνση της πτώσης. Ο σύνθετος PMI ανέβηκε στις 49,9 μονάδες από 49,1, οριακά κάτω από το όριο των 50, παρά τις υψηλότερες από τις αναμενόμενες επιδόσεις. Τόσο η μεταποίηση όσο και οι υπηρεσίες κινούνται λίγο κάτω από το σημείο μηδενικής ανάπτυξης, στις 49,9 και 49,6 μονάδες αντίστοιχα, υπογραμμίζοντας ότι η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης εξακολουθεί να αποτελεί πηγή αδυναμίας για το σύνολο της περιοχής.
Σχόλιο 
: Η εικόνα των PMI δείχνει μια ευρωζώνη που βγαίνει προσεκτικά από την περίοδο αστάθειας, με τη Γερμανία να αναλαμβάνει ξανά ρόλο ατμομηχανής, αλλά με σαφή γεωοικονομική ανισορροπία λόγω της γαλλικής υστέρησης. Για τις επιχειρήσεις και τις αγορές, το μήνυμα είναι θετικό αλλά όχι θριαμβευτικό: η ανάκαμψη είναι υπαρκτή, όμως παραμένει εύθραυστη και εξαρτημένη από τη διατήρηση της ζήτησης και τη σταθερότητα της βιομηχανικής πολιτικής στην Ευρώπη.
#ευρωζώνη #PMI #Γερμανία #Γαλλία #βιομηχανία #οικονομία
