Σε οριακό σημείο εισέρχεται η διαδικασία εξυγίανσης της Avramar, καθώς Cooke και Aqua Bridge ανεβάζουν διαρκώς τον πήχη των προσφορών. Η νέα κίνηση των Καναδών, οι απαιτήσεις των τραπεζών και το πώς μεταβάλλεται η ζημία για το τραπεζικό σύστημα.
Η μάχη για τον έλεγχο της Avramar, του μεγαλύτερου ομίλου ιχθυοκαλλιεργειών στην Ελλάδα, εξελίσσεται σε σκληρό πλειοδοτικό πόλεμο με σαφές πλέον χρηματοοικονομικό διακύβευμα για τις πιστώτριες τράπεζες. Το τίμημα της συναλλαγής φαίνεται να προσεγγίζει τα 200 εκατ. ευρώ, με τις τελευταίες κινήσεις να αναδιαμορφώνουν πλήρως τον χάρτη της διαδικασίας.
Η νέα προσφορά της Cooke και ο πήχης για την Aqua Bridge
Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, ο καναδικός όμιλος Cooke επανήλθε με βελτιωμένη προσφορά ύψους 190 εκατ. ευρώ, έναντι 170 εκατ. ευρώ που είχε καταθέσει πριν από λίγες εβδομάδες. Η κίνηση αυτή ανεβάζει κατακόρυφα την πίεση προς το εμιρατιανό fund Aqua Bridge, το οποίο, εφόσον θέλει να παραμείνει διεκδικητής, καλείται να υπερβεί πλέον τον πήχη των 200 εκατ. ευρώ.
Πηγές με γνώση της διαδικασίας αναφέρουν ότι για να έχει ρεαλιστικές πιθανότητες επικράτησης, η επόμενη προσφορά της Aqua Bridge θα πρέπει όχι μόνο να ξεπερνά τα 200 εκατ. ευρώ, αλλά ενδεχομένως να πλησιάζει ακόμη και τα 220 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, οι τράπεζες δεν αρκούνται σε υψηλότερο τίμημα: ζητούν και την κατάθεση τραπεζικής εγγυητικής επιστολής που να αντιστοιχεί περίπου στο 20% του συνολικού τιμήματος, ως πρόσθετη ασφαλιστική δικλίδα για την ολοκλήρωση της συναλλαγής.
Από «βαθύ κούρεμα» σε περιορισμό ζημιών για τις τράπεζες
Η πορεία της διαδικασίας έχει κρίσιμη σημασία για το τραπεζικό σύστημα. Στην προηγούμενη διαγωνιστική φάση, πριν από περίπου ενάμιση χρόνο, η εξυγίανση της Avramar προέβλεπε για τις τράπεζες «κούρεμα» άνω του 70% επί των απαιτήσεών τους. Η πρόταση της Aqua Bridge, που τότε είχε αναδειχθεί προτιμητέος επενδυτής, στηριζόταν σε γενναία διαγραφή χρέους και αποπληρωμή του υπολοίπου σε ορίζοντα επταετίας, με διετή περίοδο χάριτος.
Η είσοδος της Cooke το φθινόπωρο ανέτρεψε τα δεδομένα. Εφόσον η συμφωνία κλείσει στα σημερινά επίπεδα προσφορών και με άμεση καταβολή του τιμήματος, εκτιμάται ότι το τελικό «κούρεμα» για τις τράπεζες μπορεί να περιοριστεί κοντά στο 40%. Αυτό σημαίνει δραστική μείωση των ζημιών σε σχέση με το αρχικό σενάριο, αλλά και άμεση εισροή κεφαλαίων αντί για σταδιακές πληρωμές σε βάθος ετών.
Καθοριστικό στοιχείο της νέας πρότασης της Cooke είναι η δέσμευση για καταβολή ολόκληρου του τιμήματος εντός ενός μηνός, καθώς και η παροχή τραπεζικής εγγύησης ύψους 25 εκατ. ευρώ. Το ερώτημα είναι αν και πώς θα ανταποκριθεί η Aqua Bridge σε αυτό το επίπεδο, με τις επόμενες 24 ώρες να θεωρούνται κρίσιμες για την κατάληξη της διαδικασίας.
Σχόλιο 
: Η υπόθεση Avramar εξελίσσεται σε case study για το πώς ο ανταγωνισμός στρατηγικών επενδυτών μπορεί να περιορίσει τη ζημία των τραπεζών σε δύσκολες αναδιαρθρώσεις, αλλά και να αλλάξει τους όρους του παιχνιδιού στον κλάδο της ελληνικής ιχθυοκαλλιέργειας, όπου ο έλεγχος του μεγαλύτερου παίκτη συνεπάγεται σημαντική επιρροή στην εσωτερική και εξαγωγική αγορά.
#Avramar #εξαγορές #ιχθυοκαλλιέργειες #τράπεζες #επενδύσεις
