Ο χρυσός κινείται σταθεροποιητικά, καθώς οι αγορές ζυγίζουν την κλιμάκωση Ουάσιγκτον – Τεχεράνης και τα μηνύματα για τον αμερικανικό πληθωρισμό. Η διχογνωμία στη Fed και η ανθεκτική αγορά εργασίας περιορίζουν προς το παρόν τις προσδοκίες για άμεσες μειώσεις επιτοκίων.
Ο χρυσός παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητος την Πέμπτη στην αγορά σποτ, στα 4.979,18 δολάρια ανά ουγγιά, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Απριλίου στις ΗΠΑ να υποχωρούν οριακά κατά 0,2%, στα 4.997,40 δολάρια. Η εικόνα σταθεροποίησης αντανακλά ένα σύνθετο μείγμα γεωπολιτικών εντάσεων, νομισματικής αβεβαιότητας και ισχυρών μακροοικονομικών δεδομένων από τις ΗΠΑ.
Γεωπολιτικός κίνδυνος ως δίκοπο «όπλο»
Οι εντάσεις μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης λειτουργούν ως βασικός πυλώνας στήριξης για το πολύτιμο μέταλλο. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, έστειλε σαφές τελεσίγραφο προς το Ιράν για το πυρηνικό του πρόγραμμα, προειδοποιώντας ότι χωρίς συμφωνία εντός δέκα ημερών «θα συμβούν άσχημα πράγματα». Η προοπτική κλιμάκωσης στην ευρύτερη Μέση Ανατολή ενισχύει τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, με τον χρυσό να παραμένει ο κατεξοχήν δείκτης γεωπολιτικής ανησυχίας.
Όπως επισημαίνει ο Daniel Pavilonis, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής στην RJO Futures, οι εντάσεις με το Ιράν στηρίζουν τις τιμές, ωστόσο δεν αποκλείεται μια ακόμη διόρθωση εφόσον αλλάξουν οι υπόλοιποι παράγοντες που επηρεάζουν τις αγορές. Με άλλα λόγια, ο γεωπολιτικός κίνδυνος λειτουργεί μεν ως «πάτωμα» για τον χρυσό, αλλά δεν αρκεί από μόνος του να οδηγήσει σε νέα ράλι, αν η νομισματική πολιτική παραμείνει σφιχτή και οι αποδόσεις των ομολόγων σε υψηλά επίπεδα.
Fed, πληθωρισμός και αγορά εργασίας
Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed στις 27-28 Ιανουαρίου ανέδειξαν βαθύ διχασμό μεταξύ των αξιωματούχων. Ορισμένοι εμφανίζονται διατεθειμένοι να εξετάσουν νέες αυξήσεις επιτοκίων, εάν ο πληθωρισμός επιμείνει, ενώ άλλοι τάσσονται υπέρ μειώσεων σε περίπτωση ουσιαστικής αποκλιμάκωσης των πιέσεων στις τιμές. Αυτή η αβεβαιότητα περιορίζει την ορατότητα των επενδυτών και συγκρατεί τις ανοδικές κινήσεις στον χρυσό.
Παράλληλα, η μεγαλύτερη από τον Νοέμβριο πτώση στις νέες αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας, στις 206.000 έναντι προσδοκιών για 225.000, επιβεβαιώνει ότι η αμερικανική αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική. Ένα τόσο «σφιχτό» εργασιακό περιβάλλον δυσκολεύει τη Fed να δικαιολογήσει γρήγορες και επιθετικές μειώσεις επιτοκίων, καθώς ενισχύει τον κίνδυνο επίμονου πληθωρισμού. Γι’ αυτό και οι αγορές τοποθετούν πλέον την πρώτη μείωση επιτοκίων γύρω στον Ιούνιο.
Καθοριστικό ρόλο στις προσδοκίες θα παίξει ο δείκτης PCE των ΗΠΑ, το αγαπημένο μέτρο πληθωρισμού της Fed, που δημοσιεύεται την Παρασκευή. Ένα αποτέλεσμα υψηλότερο των εκτιμήσεων θα μπορούσε να ενισχύσει τις αποδόσεις των ομολόγων και να πιέσει τον χρυσό, ενώ μια έκπληξη προς τα κάτω θα άνοιγε χώρο για ανατιμητική κίνηση στο πολύτιμο μέταλλο.
Κινήσεις στα υπόλοιπα πολύτιμα μέταλλα
Η εικόνα στα άλλα πολύτιμα μέταλλα ήταν μικτή. Το ασήμι στην αγορά σποτ ενισχύθηκε κατά 0,6% στα 77,66 δολάρια ανά ουγγιά, δείχνοντας μεγαλύτερη ευαισθησία στο επενδυτικό κλίμα και στις βιομηχανικές προσδοκίες. Αντίθετα, η πλατίνα υποχώρησε κατά 0,8% στα 2.054,08 δολάρια και το παλλάδιο κατέγραψε πτώση 2,6% στα 1.671,34 δολάρια, αντανακλώντας ανησυχίες για τη ζήτηση από την αυτοκινητοβιομηχανία και τη μεταποίηση.
Συνολικά, ο χρυσός βρίσκεται σε φάση «αναμονής», με τους επενδυτές να σταθμίζουν προσεκτικά το ρίσκο κλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή έναντι της πιθανότητας παρατεταμένα υψηλών επιτοκίων στις ΗΠΑ. Η επόμενη κίνηση θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και τα επόμενα μηνύματα της Fed, καθώς και από το αν το τελεσίγραφο της Ουάσιγκτον προς την Τεχεράνη θα οδηγήσει σε αποκλιμάκωση ή σε νέα όξυνση.
Σχόλιο 
: Ο χρυσός λειτουργεί ως βαρόμετρο της παγκόσμιας νευρικότητας: όσο η Fed κρατά ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων και η κρίση ΗΠΑ–Ιράν κλιμακώνεται, οι επενδυτές θα συνεχίσουν να «αγοράζουν ασφάλεια», αλλά με το χέρι στο φρένο, μέχρι να ξεκαθαρίσει τόσο η πορεία του πληθωρισμού όσο και το γεωπολιτικό ρίσκο.
#χρυσός #αγορές #Fed #πληθωρισμός #Ιράν
