Η Coface διατηρεί την Ελλάδα στην κατηγορία Α4 και αναβαθμίζει την Κύπρο σε Α3, τοποθετώντας τις δύο οικονομίες στις ασφαλέστερες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Η θετική εικόνα συνυπάρχει με σοβαρές διαρθρωτικές αδυναμίες και ένα εξαιρετικά ρευστό διεθνές περιβάλλον.
Η ετήσια έκθεση country risk της Coface για το 2026 αναδεικνύει Ελλάδα και Κύπρο ως «νησίδες» χαμηλού ρίσκου σε μια περιοχή που χαρακτηρίζεται από γεωπολιτική ένταση, μακροοικονομική αβεβαιότητα και αυξανμένους κοινωνικούς κραδασμούς. Η Ελλάδα διατηρείται στη βαθμίδα «Α4», ενώ η Κύπρος αναβαθμίζεται σε «Α3», μία από τις μόλις έξι χώρες παγκοσμίως που βλέπουν βελτίωση αξιολόγησης.
Η θέση της Ελλάδας στον χάρτη ρίσκου
Σύμφωνα με την Coface, η Ελλάδα εμφανίζει καλύτερο country risk από όλες τις γειτονικές της οικονομίες. Ιταλία, Βουλγαρία και Αλβανία κατατάσσονται στη βαθμίδα «Β», Τουρκία, Βόρεια Μακεδονία και Αίγυπτος στην «C», ο Λίβανος στη «D» και η Λιβύη στην «Ε». Στην ίδια βαθμίδα «Α4» με την Ελλάδα βρίσκεται και το Ισραήλ.
Στα πλεονεκτήματα της ελληνικής οικονομίας, η Coface ξεχωρίζει:
- την άφθονη ευρωπαϊκή χρηματοδοτική στήριξη,
- τον ηγετικό ρόλο της χώρας στην παγκόσμια ναυτιλία,
- την ισχυρή δυναμική του τουρισμού,
- την εξυγίανση των τραπεζικών ισολογισμών,
- την ταχεία βελτίωση του επιχειρηματικού κλίματος,
- τη δομή του δημόσιου χρέους (κυρίως σε δημόσιους πιστωτές, με χαμηλά σταθερά επιτόκια και μέση διάρκεια κοντά στα 20 έτη) και τα υψηλά ταμειακά διαθέσιμα,
- τον δυνητικό στρατηγικό ρόλο της Ελλάδας ως κόμβου για τον ευρωπαϊκό ενεργειακό εφοδιασμό, ιδίως για αμερικανικό LNG.
Ωστόσο, η εικόνα δεν είναι μονοσήμαντα θετική. Στις αδυναμίες περιλαμβάνονται το πολύ υψηλό δημόσιο χρέος και η συνακόλουθη πίεση μέσω υψηλής φορολογίας, οι διαρκείς εντάσεις με την Τουρκία, η υποανάπτυκτη και ελάχιστα διαφοροποιημένη βιομηχανική βάση, η χαμηλή παραγωγικότητα και η υπερβολική εξάρτηση από τουρισμό και ναυτιλία. Επιπλέον, καταγράφονται η υποβάθμιση δημόσιων υπηρεσιών και υποδομών, η γραφειοκρατία, η διαφθορά, η υψηλή ενεργειακή εξάρτηση από εισαγόμενους υδρογονάνθρακες, η έκθεση σε ακραία κλιματικά φαινόμενα και η δημογραφική συρρίκνωση με χαμηλή συμμετοχή των γυναικών στην αγορά εργασίας.
Κυπριακή ανάπτυξη και εύθραυστη παγκόσμια ισορροπία
Η Κύπρος, που αναβαθμίζεται από «Α4» σε «Α3», εμφανίζει ρυθμούς ανάπτυξης σημαντικά υψηλότερους από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Ο τουρισμός καταγράφει επιδόσεις-ρεκόρ, με τις διεθνείς αφίξεις το 2025 αυξημένες κατά 12% σε σχέση με το 2024 και 14% πάνω από τα προ πανδημίας επίπεδα. Η εγχώρια ζήτηση στηρίζεται στην ενισχυμένη κατανάλωση των νοικοκυριών, με την αγοραστική δύναμη να βελτιώνεται χάρη σε δυναμική αγορά εργασίας (ανεργία 4,1% στο γ’ τρίμηνο 2025). Παράλληλα, αναμένονται αυξημένες επενδύσεις ενόψει της ολοκλήρωσης του ευρωπαϊκού σχεδίου ανάκαμψης το 2026, με πάνω από τα μισά κονδύλια –ύψους 5,2% του ΑΕΠ του 2019– να παραμένουν προς εκταμίευση.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, η Coface προβλέπει επιβράδυνση της ανάπτυξης στο 2,6% το 2026, με καθοριστικό παράγοντα την Κίνα, και σχετικά σταθερό πληθωρισμό, καθώς οι τιμές ενέργειας και τροφίμων παραμένουν σε μέτρια επίπεδα. Για το πετρέλαιο Brent εκτιμάται μέση τιμή γύρω στα 60 δολάρια το βαρέλι (από 68 δολάρια το 2025), λόγω μέτριας ζήτησης και αυξημένης προσφοράς, κυρίως από υπεράκτια κοιτάσματα σε Γουιάνα και Βραζιλία.
Αντίβαρο στη μακροοικονομική σταθεροποίηση αποτελούν οι γεωπολιτικοί, κοινωνικοί και χρηματοπιστωτικοί κίνδυνοι, αλλά και η απρόβλεπτη αμερικανική πολιτική. Όπως σημειώνει ο Thomas Gomart του IFRI, ο Πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, κάνει συχνότερη χρήση ισχύος από τον προκάτοχό του και αψηφά ανοικτά το διεθνές δίκαιο, γεγονός που τροφοδοτεί αβεβαιότητα ενόψει της σινοαμερικανικής συνόδου κορυφής τον Απρίλιο του 2026 και των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου.
Σχόλιο 
: Η αξιολόγηση της Coface επιβεβαιώνει ότι η Ελλάδα έχει διανύσει μεγάλη απόσταση σε όρους κινδύνου, αλλά φωτίζει και το στρατηγικό δίλημμα: χωρίς παραγωγική ανασυγκρότηση, δημογραφική αντιστροφή και μείωση της ενεργειακής εξάρτησης, το σημερινό country risk αποτελεί περισσότερο ψήφο εμπιστοσύνης στην ευρωπαϊκή ομπρέλα παρά σε ένα διατηρήσιμο εθνικό οικονομικό μοντέλο.
#Ελλάδα #Κύπρος #Coface #CountryRisk #Οικονομία
